Sisällysluettelo
- Tunnista tavoitteet ja riskitoleranssi
- Tyyli ja rahastotyyppi
- Maksut ja kuormat
- Passiivinen vs. aktiivinen hallinta
- Johtajien ja aiempien tulosten arviointi
- Rahaston koko
- Historia ei usein toistu
- Valitsemalla mikä todella tärkeä
- Vaihtoehdot sijoitusrahastoille
- Pohjaviiva
Sijoitusrahasto on eräänlainen sijoitustuote, jossa monien sijoittajien varat yhdistetään sijoitustuotteeksi. Rahasto keskittyy sitten kyseisten varojen käyttöön sijoittamiseen omaisuusryhmään rahaston sijoitustavoitteiden saavuttamiseksi. Rahastoja on saatavana monen tyyppisinä. Joillekin sijoittajille tämä laaja saatavana olevien tuotteiden maailmankaikkeus voi tuntua ylivoimaiselta.
Kuinka valita hyvä sijoitusrahasto
Tavoitteiden ja riskien suvaitsevaisuuden tunnistaminen
Ennen kuin sijoitat mihin tahansa rahastoon, sinun on ensin määritettävä sijoitustavoitteesi. Onko tavoitteesi pitkäaikaisia pääomatulojasi vai ovatko nykyiset tulot tärkeämpiä? Käytetäänkö rahaa korkeakoulujen kulujen rahoittamiseen vai vuosikymmenien päässä eläkkeelle jäämisen rahoittamiseen? Tavoitteen tunnistaminen on välttämätön askel sijoittajien käytettävissä olevien yli 8000 sijoitusrahaston tuhlaamisessa.
Sinun tulisi myös harkita henkilökohtaista riskinsietokykyä. Voitteko hyväksyä dramaattiset vaihtelut salkun arvossa? Vai onko konservatiivisempi sijoitus sopivampi? Riski ja tuotto ovat suoraan verrannollisia, joten sinun on tasapainotettava tuottohaku ja kyky sietää riskiä.
Lopuksi on puututtava haluttuun ajanjaksoon. Kuinka kauan haluat pitää sijoituksen? Odotatteko lähitulevaisuudessa likviditeettiä koskevia huolenaiheita? Sijoitusrahastoilla on myyntimaksuja, ja se voi lyhyellä aikavälillä viedä suuren pureman paluustasi. Näiden maksujen vaikutusten lieventämiseksi on ihanteellinen vähintään viiden vuoden sijoitusaika.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Ennen kuin sijoitat mihin tahansa rahastoon, sinun on ensin määritettävä sijoitustavoitteesi. Mahdollisen sijoitusrahasto-sijoittajan on myös harkittava henkilökohtaista riskinsietokykyä. Potentiaalisen sijoittajan on päätettävä, kuinka kauan sijoitusrahastoa pidetään hallussaan. Sijoitusrahastoihin, mukaan lukien pörssiyhtiö (ETF), on useita merkittäviä vaihtoehtoja sijoittamiseen.
Tyyli ja rahastotyyppi
Kasvurahastojen päätavoite on pääoman arvostus. Jos aiot investoida pitkän aikavälin tarpeisiin ja pystyt käsittelemään kohtuullisen määrän riskejä ja volatiliteettia, pitkäaikainen pääoman arvostusrahasto voi olla hyvä valinta. Näillä rahastoilla on tyypillisesti suuri osuus varoistaan kantaosakkeissa, joten niiden katsotaan olevan luonteeltaan riskialttiita. Suuremman riskitason vuoksi ne tarjoavat mahdollisuuden suurempaan tuottoon ajan myötä. Tämän tyyppisen sijoitusrahaston hallussapidon tulisi olla vähintään viisi vuotta.
Kasvu- ja pääomankorotusrahastot eivät yleensä maksa osinkoa. Jos tarvitset nykyisiä tuloja salkustasi, niin tulorahasto voi olla parempi valinta. Nämä rahastot yleensä ostavat joukkovelkakirjalainoja ja muita velkainstrumentteja, jotka maksavat korkoa säännöllisesti. Valtion joukkovelkakirjat ja yrityslainat ovat kaksi yleisintä osuutta tulorahastossa. Joukkovelkakirjarahastot kaventavat niiden laajuutta hallussaan olevien joukkovelkakirjalajien suhteen. Rahastot voivat myös erottua toisistaan ajanjakson, kuten lyhyen, keskipitkän tai pitkän aikavälin, mukaan.
Näillä rahastoilla on usein huomattavasti vähemmän volatiliteettia salkussa olevien joukkolainojen tyypistä riippuen. Joukkovelkakirjarahastoilla on usein matala tai negatiivinen korrelaatio osakemarkkinoiden kanssa. Siksi voit käyttää niitä monipuolistamaan osakekannan omistuksia.
Joukkovelkakirjarahastoissa on kuitenkin riski alhaisesta volatiliteetista huolimatta. Nämä sisältävät:
- Korkoriski on joukkovelkakirjojen hintojen herkkyys korkotason muutoksille. Kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat. Luottoriski on mahdollisuus, että liikkeeseenlaskijan luottoluokitus voi laskea. Tämä riski vaikuttaa haitallisesti joukkovelkakirjalainojen hintaan. Oletusriski on mahdollisuus, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija laiminlyö lainansa velkavelvoitteensa. Ennakkomaksuriski on riski, että joukkovelkakirjalainan omistaja maksaa joukkovelkakirjalainan pääoman ennenaikaisesti hyödyntääkseen uuden lainansa laskemista alhaisemmalla korolla. korko. Sijoittajat eivät todennäköisesti pysty sijoittamaan uudelleen ja saamaan samaa korkoa.
Voit kuitenkin sisällyttää joukkovelkakirjarahastoja ainakin osaan salkkuasi hajauttamista varten, jopa näiden riskien kanssa.
Tietenkin on aikoja, jolloin sijoittajalla on pitkäaikainen tarve, mutta hän ei halua tai pysty ottamaan merkittävää riskiä. Tasapainoinen rahasto, joka sijoittaa sekä osakkeisiin että joukkovelkakirjoihin, voisi olla paras vaihtoehto tässä tapauksessa.
Maksut ja kuormat
Rahastoyhtiöt ansaitsevat rahaa veloittamalla palkkioita sijoittajalle. Ennen kuin teet ostoksen, on välttämätöntä ymmärtää sijoitukseen liittyvät erityyppiset kulut.
Jotkut rahastot perivät myyntimaksun, joka tunnetaan kuormana. Se veloitetaan joko ostohetkellä tai sijoituksen myynnissä. Etuosakirja maksetaan alkuperäisestä sijoituksesta, kun ostat rahaston osakkeita, kun taas loppurahoitusmaksu peritään, kun myyt rahastosi osakkeita. Taustakuorma kuormittuu yleensä, jos osakkeet myydään ennen asetettua ajankohtaa, yleensä viiden tai kymmenen vuoden kuluttua ostosta. Tämän maksun tarkoituksena on estää sijoittajia ostamasta ja myymästä liian usein. Maksu on korkein ensimmäisestä vuodesta, jona omistat osakkeita, ja sitten hidastuu, sitä pidempään pidät niitä.
Etuosaan ladatut osakkeet tunnistetaan A-sarjan osakkeiksi, kun taas taaksepäin ladatut osakkeet kutsutaan B-sarjan osakkeiksi.
Sekä etu- että taaksepäin ladatut rahastot veloittavat tyypillisesti 3–6% sijoitetusta tai jaetusta kokonaismäärästä, mutta tämä luku voi olla lain mukaan jopa 8, 5%. Tarkoitus on vähentää liikevaihtoa ja kattaa sijoitukseen liittyvät hallinnolliset kulut. Rahastoista riippuen, palkkiot voivat mennä välittäjälle, joka myy sijoitusrahaston, tai itse rahastolle, mikä voi johtaa myöhemmin alhaisempiin hallinnointimaksuihin.
Siellä on myös kolmas maksutyyppi, jota kutsutaan tasotasoiseksi maksuksi. Tason kuorma on vuotuinen velkasumma, joka vähennetään rahaston varoista. C-sarjan osakkeilla on tällainen maksu.
Kuormittamattomat varat eivät veloita latausmaksua. Kuormittamattoman rahaston muut kulut, kuten hallinnointikustannussuhde, voivat kuitenkin olla erittäin korkeat.
Muut rahastot perivät 12b-1 palkkiot, jotka lasketaan osakekurssiin ja joita rahasto käyttää tarjouksiin, myyntiin ja muuhun rahasto-osuuksien jakamiseen liittyvään toimintaan. Nämä palkkiot eroavat ilmoitetusta osakehinnasta ennalta määrättynä ajankohtana. Tämän seurauksena sijoittajat eivät ehkä tiedä palkkiota ollenkaan. 12b-1 -palkkiot voivat lain mukaan olla jopa 0, 75% rahaston hallinnoimista keskimääräisistä vuotuisista varoista.
On välttämätöntä tarkastella hallintokustannussuhdetta, joka voi auttaa selvittämään myyntikustannuksiin liittyvät sekaannukset.
Kulusuhde on yksinkertaisesti kokonaisprosentti rahastovaroista, jotka veloitetaan rahastojen kulujen kattamiseksi. Mitä korkeampi suhde, sitä alhaisempi sijoittajan tuotto on vuoden lopussa.
Passiivinen vs. aktiivinen hallinta
Selvitä, haluatko aktiivisesti tai passiivisesti hoidetun sijoitusrahaston. Aktiivisesti hoidetuissa rahastoissa on salkunhoitajia, jotka tekevät päätöksiä siitä, mitkä arvopaperit ja varat sisällytetään rahastoon. Johtajat tekevät paljon tutkimusta omaisuudesta ja ottavat sijoituspäätöksiä tehdessään aloja, yrityksen perustekijöitä, taloudellisia suuntauksia ja makrotaloudellisia tekijöitä.
Aktiiviset rahastot pyrkivät ylittämään vertailuindeksin rahastolajista riippuen. Aktiivisten rahastojen maksut ovat usein korkeammat. Kulusuhteet voivat vaihdella 0, 6% - 1, 5%.
Passiivisesti hoidetut rahastot, joita usein kutsutaan indeksirahastoiksi, pyrkivät seuraamaan ja monistamaan vertailuindeksin suorituskykyä. Palkkiot ovat yleensä alhaisemmat kuin aktiivisesti hoidetuilla rahastoilla, joiden kustannussuhteiden ollessa vain 0, 15%. Passiiviset rahastot eivät käy kauppaa varoillaan usein, ellei vertailuindeksin koostumus muutu.
Tämä pieni liikevaihto johtaa alempaan rahaston kustannuksiin. Passiivisesti hoidetuilla rahastoilla voi myös olla tuhansia omistuksia, mikä johtaa hyvin hajautettuun rahastoon. Koska passiivisesti hoidetut rahastot eivät käy kauppaa yhtä paljon kuin aktiiviset rahastot, ne eivät tuota yhtä paljon verotettavaa tuloa. Tämä voi olla ratkaiseva huomio muissa kuin veroetuissa tileissä.
Käynnissä on keskustelu siitä, ovatko aktiivisesti hoidetut rahastot korkeampien maksujen arvoisia. S&P Indices Versus Active (SPIVA) -raportti vuodelle 2017 julkaistiin maaliskuussa 2018, ja se osoitti mielenkiintoisia tuloksia. Viimeisen viiden ja 15 vuoden aikana korkeintaan 16% minkä tahansa aktiivisesti hoidettujen yhdysvaltalaisten sijoitusrahastojen ryhmien johtajaista on ylittänyt vertailuarvonsa. Tietysti useimmat indeksirahastot eivät myöskään tee indeksiä paremmin. Niiden kulut, niin alhaiset kuin ne ovat, pitävät indeksirahaston tuottoa tyypillisesti hieman alle itse indeksin tuoton. Siitä huolimatta, että aktiivisesti hoidetut rahastot eivät ole voittaneet indeksejään, ovat indeksirahastot tehneet erittäin myöhään sijoittajien suosion.
Johtajien ja aiempien tulosten arviointi
Kuten kaikissa sijoituksissa, on tärkeää tutkia rahaston aiempia tuloksia. Tätä varten seuraava on luettelo kysymyksistä, jotka potentiaalisten sijoittajien tulisi kysyä itseltään tarkistaessaan rahaston aikaisempia tietoja:
- Saako rahastonhoitaja tuloksia, jotka olivat yhdenmukaisia markkinoiden yleisen tuoton kanssa? Oliko rahasto epävakaampi kuin tärkeimmät indeksit? Onko liikevaihto epätavallisen korkea, mikä saattaa aiheuttaa kustannuksia ja verovelkoja sijoittajille?
Näihin kysymyksiin annetut vastaukset antavat sinulle kuvan siitä, kuinka salkunhoitaja toimii tietyissä olosuhteissa, ja kuvaavat rahaston historiallista kehitystä liikevaihdon ja tuoton suhteen.
Ennen kuin ostat rahastoon, on järkevää tutustua sijoituskirjallisuuteen. Rahaston tarjousesitteen tulisi antaa sinulle jonkinlaisen kuvan rahaston ja sen omistuksen näkymistä tulevina vuosina. Lisäksi olisi keskusteltava yleisestä toimialasta ja markkinoiden kehityksestä, joka voi vaikuttaa rahaston tuottoon.
Rahaston koko
Rahaston koko ei tyypillisesti estä sen kykyä saavuttaa sijoitustavoitteensa. Toisinaan rahasto voi kuitenkin nousta liian suureksi. Täydellinen esimerkki on Fidelityn Magellan-rahasto. Vuonna 1999 rahaston varat olivat 100 miljardia dollaria, ja sen oli pakko muuttaa sijoitusprosessiaan suurien päivittäisten sijoitusvirtojen huomioon ottamiseksi. Sen sijaan, että olisi ketterä ja ostaisi pieniä ja keskisuuria osakkeita, rahasto muutti painopisteensä lähinnä suuriin kasvuosakkeisiin. Seurauksena suorituskyky kärsi.
Joten kuinka iso on liian iso? Kivessä ei ole asetettu vertailuarvoja, mutta hallinnoitavat varat 100 miljardia dollaria vaikeuttavat varmasti salkunhoitajaa tehokkaasti hoitamaan rahastoa.
Historia ei usein toistu
Olemme kaikki kuulleet tämän kaikkialle kuuluvan varoituksen: “Aikaisempi suorittaminen ei takaa tulevia tuloksia.” Tarkastelemalla sijoitusrahastojen valikkoa 401 (k) -suunnitelmasi suhteen, on vaikea sivuuttaa niitä, jotka ovat tukahduttaneet kilpailun viime vuosina.
Standard & Poor'sin raportti osoitti, että vain 21, 2% vuoden 2011 esiintyjien ylimmän kvartiilin kotimaisista varastoista pysyi siellä vuonna 2012. Lisäksi vain noin 7% pysyi ylimmässä kvartilissa kaksi vuotta myöhemmin.
Sijoitusrahastojen myöhempi tuotto ylimmässä kvartiilissa vuonna 2011
Miksi aiemmat tulokset ovat niin epäluotettavia? Eikö tähtien rahastonhoitajien pitäisi voida toistaa suoritustaan vuosi toisensa jälkeen?
Jotkut aktiivisesti hoidetut rahastot voittavat kilpailun melko säännöllisesti pitkän ajanjakson aikana, mutta myös yrityksen parhaimmilla mielissä on huonot vuodet.
Sijoituspalveluyrityksen Robert W. Baird & Co: n tutkimus tutki tätä ilmiötä. Yhtiö havaitsi, että jopa menestyneillä rahastonhoitajilla oli alijäämäisiä jaksoja, jotka kestäivät kaksi tai kolme vuotta.
On vielä perusteellisempi syy olla ajamatta korkeita tuottoja. Jos ostat osakkeen, joka ylittää markkinat - sanoen sellaisen, joka nousi 20 dollarista 24 dollariin osakkeelta vuoden aikana, voi olla, että sen arvo on vain 21 dollaria. Kun markkinat ymmärtävät, että vakuus on liikaa ostettu, korjaus pakottaa hinnan jälleen laskemaan.
Sama pätee rahastoon, joka on yksinkertaisesti osake- tai joukkovelkakirjakori. Jos ostat heti nousun jälkeen, on hyvin usein, että heiluri kääntyy vastakkaiseen suuntaan.
Valitsemalla mikä todella tärkeä
Sen sijaan, että tarkasteltaisiin lähimenneisyyttä, sijoittajat ottavat paremmin huomioon tuleviin tuloksiin vaikuttavat tekijät. Tässä suhteessa se voi auttaa oppimaan oppia Morningstar, Inc.:ltä, joka on yksi maan johtavista sijoitustutkimusyrityksistä.
Yhtiö on 1980-luvulta lähtien antanut sijoitusrahastoille tähtiluokan riskikorjattujen tuottojen perusteella. Tutkimus kuitenkin osoitti, että nämä pisteet osoittivat vain vähän korrelaatiota tulevaisuuden menestykseen.
Morningstar on sittemmin ottanut käyttöön uuden luokittelujärjestelmän, joka perustuu viiteen P: hen: prosessi, suorituskyky, ihmiset, vanhempi ja hinta. Uuden luokitusjärjestelmän avulla yhtiö tarkastelee rahaston sijoitusstrategiaa, hallinnoijien pitkäikäisyyttä, kulusuhteita ja muita asiaankuuluvia tekijöitä. Kunkin luokan rahastot ansaitsevat kulta-, hopea-, pronssi- tai neutraalin luokituksen.
Tuomaristo ei ole vielä selvittänyt, suorittaako uusi menetelmä parempaa kuin alkuperäinen. Siitä huolimatta, se on tunnustus siitä, että historialliset tulokset itsessään kertovat vain pienen osan tarinasta.
Jos on yksi tekijä, joka korreloi jatkuvasti vahvan tuloksen kanssa, se on palkkioita. Matalat maksut selittävät indeksirahastojen suosion, mikä heijastaa markkinoiden indeksejä huomattavasti alhaisemmilla kustannuksilla kuin aktiivisesti hoidetut rahastot.
On houkuttelevaa arvioida sijoitusrahastoa viimeaikaisten tuottojen perusteella. Jos haluat todella valita voittajan, katso kuinka hyvin se on valmis tulevaisuuden menestykseen, ei miten se meni aikaisemmin.
Vaihtoehdot sijoitusrahastoille
Sijoitusrahastoihin, mukaan lukien pörssiyhtiö (ETF), on useita merkittäviä vaihtoehtoja sijoittamiselle. ETF-varoilla on yleensä alhaisemmat kulusuhteet kuin sijoitusrahastoilla, joskus niinkin alhaiset kuin 0, 02%. ETF: llä ei ole latausmaksuja, mutta sijoittajien on oltava varovaisia tarjouspyynnön jakautumiselle. Sijoitusrahastot tarjoavat sijoittajille myös helpomman pääsyn vipuvaikutukseen kuin sijoitusrahastot. Vipuvaikutteiset ETF-rahastot ylittävät todennäköisemmin indeksin kuin sijoitusrahaston hoitaja, mutta ne lisäävät myös riskiä.
Kilpailu nollamaksulliseen osakekauppaan vuoden 2019 lopulla teki monien yksittäisten osakkeiden omistamisesta käytännöllisen vaihtoehdon. Nyt useammat sijoittajat voivat ostaa kaikki indeksin komponentit. Ostamalla osakkeita suoraan sijoittajat vievät kulusuhteen nollaan. Tämä strategia oli saatavana vain varakkaille sijoittajille ennen kuin nollamaksullinen osakevaihto tuli yleiseksi.
Sijoituksiin erikoistuneet julkisesti noteeratut yritykset ovat toinen vaihtoehto sijoitusrahastoille. Menestyvin näistä yrityksistä on Berkshire Hathaway, jonka Warren Buffett rakensi. Berkshiren kaltaiset yritykset kohtaavat myös vähemmän rajoituksia kuin sijoitusrahastojen hoitajat.
Pohjaviiva
Sijoitusrahaston valinta voi tuntua pelottavalta tehtävältä, mutta tekemällä vähän tutkimusta ja ymmärtämällä tavoitteitasi on helpompaa. Jos teet tämän due diligence -toiminnon ennen rahaston valintaa, lisäät menestysmahdollisuuksiasi.
