Mikä on korvaaminen
Ylikirjoittaminen tarkoittaa sellaisten optioiden myyntiä, joiden uskotaan olevan yli- tai alihinnoitettu, olettaen, että optioita ei käytetä. Ylikirjoitus on spekulatiivinen strategia, jota jotkut optio-oikeuksien kirjoittajat voivat käyttää palkkion keräämiseen, vaikka heidän mielestään taustalla oleva arvopaperi on arvioitu väärin. Sijoittajat voivat myös viitata strategiaan "ylivoimaisena".
BREAKING DOWN Korvaa
Optio-oikeuksien kirjoittajalla / myyjällä on velvollisuus toimittaa osakkeensa ostajalle, jos ostaja päättää käyttää optiota, kun taas optio-oikeuden omistajalla / ostajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta ostaa myyjän osakkeita tietyllä hinnalla. tietyn ajan kuluessa. Ylikirjoitus on tekniikka, jota spekulatiiviset optio-oikeuksien kirjoittajat pyrkivät hyödyntämään palkkioista, jotka optio-ostajat maksavat optiosopimuksista, jotka kirjoittaja toivoo päättyvän ilman käyttämistä. Ylikirjoittamista pidetään riskialtisena, ja sitä tulisi yrittää vain sijoittajille, joilla on kattava käsitys optioista ja optiostrategioista. (Katso lisätietoja kohdasta: Myyntioptioiden hyvät puolet ).
Miksi korvaamista käytetään
Ylikirjoitus voi auttaa sijoittajia, joilla on osinkoa maksavia osakkeita, kasvattamaan tulojaan keräämällä palkkio, jonka he saavat optio-oikeuksien kirjoittamisesta omistamiaan osakkeita vastaan. Esimerkiksi, jos he saavat tällä hetkellä 3%: n osinkotuoton, ne voivat kasvattaa tuottoa yli 10%: iin korvaamalla. Strategia on tehokkain, kun osakehinnat ovat laskeneet jyrkästi ja vakuutusmaksut yliarvostuvat, koska korkeammat palkkiot auttavat korvaamaan mahdolliset lisätappiot. (Lisätietoja palkkioista on ohjeaiheessa: Kahvan saaminen Options Premiumilla .)
Korvaava esimerkki
Oletetaan, että sijoittajalla on osake, jonka kauppa käy 50 dollarilla. Hän päättää kirjoittaa 60 dollaria maksuajan, joka vanhenee kolmessa kuukaudessa, ja hän saa 5 dollarin palkkion. Ostaja käyttää todennäköisesti myyntioptio-oikeuttaan, jos osake käy kauppaa yli 60 dollaria ennen vanhenemispäivää, mikä rajoittaa myyjän voiton 15 dollariin osakkeelta (erotus 50–60 dollaria, plus 5 dollarin palkkio) omaisuudesta, joka voi edelleen kasvaa arvona. Siksi myyjä toivoo, että osto-optio loppuu arvottomaksi - hän saa pitämään jo keräämänsä palkkion ja hän pitää edelleen omaisuutta, joka on kasvussa. Jos osake laskee, myyjän saama 5 dollarin palkkio auttaa korvaamaan mahdollisesti syntyneet tappiot osittain.
Haittapuoli on, että jos osakekurssi nousee jyrkästi, myyjä menettää kaiken voiton, jonka hän olisi saanut optioiden yläpuolella, saavuttavan hinnan. Tämän torjumiseksi myyjä saattaa haluta ostaa vaihtoehdon takaisin, vaikka todennäköisesti hänen olisi ostettava se takaisin korkeammalla hinnalla kuin mitä hän myi.
