Kulta on saanut uuden kiillon sijoittajille.
Nousevien korkojen ja markkinoiden kaatumisen aiheuttamien kauppiaiden yhdistelmä on tehnyt jalometallituottoista houkuttelevan uudelleen pitkään jatkuneen laskun jälkeen. Kullan hintojen nousu on tapahtunut kaikkialla. Kultafutuurien hinnat ovat nousseet korkeammin vastauksena markkinaindeksien myllerrykseen. 11. lokakuuta - päivä, jolloin Dow Jones -indeksi jatkoi laskuaan kuudenneksi päiväksi - kultafutuurit nousivat lähes 3 prosenttia. Tämä tarkoittaa, että kauppiaat vetoavat, että kullan hinta, joka on ollut laskussa viime vuoden jälkeen, nousee korkeammalle.
Myös kultakaivosmiesten varastot nousivat, kun sijoittajat pakenivat kasvusektoreilta, kuten teknologialta, turvasatamiin. Suurimpia kasvattajia ovat Randgold Resources (GOLD), jonka osakekurssi nousi 20% kuukaudessa, ja Barrick Gold (ABX), jonka voitot olivat 19, 3% samana ajanjaksona. Newmont Mining Corp. (NEM), joka laski jopa 22, 3% tämän vuoden syyskuuhun mennessä, on myös toipumassa toipumisen jälkeen aikaisemmin tässä kuussa tapahtuneiden osakemarkkinoiden kaatumisen jälkeen. Tämän kirjoituksen jälkeen se on noussut 3, 5% tässä kuussa.
Miksi kulta kaatui tänä vuonna?
Tyypillisesti kulta on sijoituspaikka sijoittajille markkinoiden epävakauden aikoina. Mutta tämä on ensimmäinen kerta, kun metalli on suorittanut perinteisen roolinsa vuonna 2018. Kuten tässä WSJ-artikkelissa todetaan, Yhdysvaltain dollari näytti korvanneen kullan markkinoiden liukusäätimellä tämän vuoden alussa. Kotimainen talouskasvu ja kirkkaat globaalit kasvunäkymät antoivat sijoittajille myös runsaasti vaihtoehtoja voittojen kasvattamiseksi.
Samaan aikaan kullan lämpö oli tuntuvaa, kun hedge-rahastot oikottivat omaisuusluokkaa, koska kultakaivostoiminnan tuotot puuttuivat. Maailman suurin ETF-yritys VanGuard Group nimitti jalometallien ja kaivosrahastojensa Global Capital Cycles Fundiksi ja laski kulta- ja kaivosvarastojen vastuut 80 prosentista 25 prosenttiin. Vastauksena kullan hinnat laskivat alle 1200 dollaria unssilta tämän vuoden elokuussa.
Kulta nousee jälleen
Mutta sirut ovat kääntyneet kullan eduksi viime kuussa. Pelkästään viime kuussa VanEckin kullankaivos-ETF oli sijoittanut sijoittajiin 278 miljoonaa dollaria. Federal Reserve on auttanut asioita pitämällä kiinni korkojen korotuksista vihaisesta markkinoiden reaktiosta huolimatta. Myös Yhdysvaltain dollari on heikentynyt elokuun korkeimmasta tasostaan.
Vakiintuneiden kultakaivosten keskuudessa tapahtuva keskittyminen tarjoaa toivoa entisestään. Esimerkki tästä suuntauksesta on Barrick Goldin ja Randgold Resourcesin sulautuminen. Tutkimusyritys BMO Capital Markets kutsui sulautumista, joka luo uuden yrityksen, jonka arvo on arviolta 18 miljardia dollaria, ja sen markkina-arvo on ”teollisuuden mestari pitkäaikaisen arvonluonnin kannalta”, koska uusi yritys “käyttää viittä kymmenestä ensisijaisesta kultakaivoksesta Tällaisten sulautumien odotetaan lievittävän pelkoja hedge-rahastoista, jotka ovat perustaneet koalition hillitsemään "arvon tuhoamista" kullankaivosyhtiöissä.
