Mikä on julkinen?
Julkisuuden avaaminen on prosessi, jolla myydään aiemmin yksityisesti hallussa olevia osakkeita, jotka ovat nyt uusien sijoittajien saatavilla ensimmäistä kertaa. Muuten tunnetaan alkuperäisenä julkisena tarjouksena (IPO).
Avainsanat
- Pörssiyhtiöprosessiin sisältyy useita tärkeitä ja arkaluontoisia vaiheita, jotka suojelevat yritystä ja potentiaalisia sijoittajia. IPO-prosessin aikana yrityksen monia puolia tarkastellaan, valmistellaan ja esitellään SEC: lle osana esiteluonnostaan vuoden aikana. tarkistusprosessissa tämä asiakirja muuttuu ja kasvaa.Yrityksen valitsema alkuperäinen sijoituspankki kokoaa muiden pankkien syndikaatin ennen näyttelyn esittämistä mahdollisille sijoittajille. Lopullinen SEC-hyväksytty esite lähetetään tulostamaan kokenut finanssitulostin, joka tuntee SEC: n määräykset. Tarjoushinta perustuu useisiin tekijöihin ja sijoituspankkiirin määrittelemää päivää ennen rekisteröinnin voimaantuloa.
Kuinka menee julkisesti?
Kun yritys "julkistetaan", se on ensimmäinen kerta, kun suurella yleisöllä on mahdollisuus ostaa osakkeita. Julkisuuteen suuntautumisprosessi asettaa ainutlaatuisia haasteita, ja se saavutetaan parhaiten asiantuntevan ja kokeneen joukkueen johdolla. Tärkeä jäsen mainitussa ryhmässä on kokenut arvopaperimarkkina-asianajaja. Jokaisella ryhmän jäsenellä on kuitenkin tärkeä vastuu ohjata yritystä IPO-prosessin kautta.
Pakollinen SEC S-1 -rekisteröinti ei välttämättä sisällä kaikkia aiempia taloudellisia tietoja, minkä vuoksi on välttämätöntä tehdä lisätutkimuksia ennen IPO: hon sijoittamista.
Vaatimukset julkisuudelle
1. Hallituksen hyväksyntä
Yleisölle tiedottaminen alkaa yhtiön johdon ehdotuksella yhtiön hallitukselle. Ehdotus sisältää yksityiskohdat ja keskustelun yhtiön aikaisemmasta tuloksesta, tavoitteista, liiketoimintasuunnitelmasta ja taloudellisista ennusteista. Sitten johto suosittelee pääsyä julkisille markkinoille. Huolellisen harkinnan jälkeen hallitus päättää siirtymisestä eteenpäin.
2. Kokoa joukkue
Hyväksyttyään johto aloittaa IPO-ryhmän kokoamisen, joka yleensä alkaa arvopaperilakimiehen ja kirjanpitoyrityksen kanssa.
3. Tarkista ja oikaise taloudellinen tilanne
Hyväksymisen jälkeen yhtiön viiden edellisen vuoden tilinpäätös tarkistetaan huolellisesti ja tarvittaessa oikaistaan noudattamaan yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita (GAAP). Tietyt liiketoimet, jotka ovat yksityisten yritysten kannalta hyväksyttäviä, kuten jotkut myynti-takaisinvuokrausjärjestelyt, eliminoidaan sitten ja tilinpäätös oikaistaan vastaavasti. Tilitoimisto ottaa johdon tässä tarkistus- ja oikaisuvaiheessa.
4. Aiesopimus sijoituspankille.
Nyt on kun yritys valitsee sijoituspankin ja antaa aiesopimuksen suhteen virallistamiseksi ja sijoituspankin palkkioiden määrittelemiseksi tarjoamalla kokoa, hintaluokkia ja muita parametreja.
5. Esitteen luonnos
Arvopaperilakimiehet ja kirjanpitäjät laativat esitteen allekirjoitetulla aiesopimuksella. Esite on kirjoitettu esittämään sijoittajille sekä myynti-asiakirjana että oikeudellisena julkistamisasiakirjana. Esite vaatii:
- Liiketoimintaa kuvaava kuvaus johdon rakenteestaJohtamiskorvauksen julkistaminenYrityksen ja johdon välisten liiketoimien julkistaminenPäiväisten osakkeenomistajien ja heidän omistuksensa nimitykset yhtiössäTarkistettu tilinpäätösTutkimus yhtiön toiminnasta ja taloudellisesta tilanteestaTietoja tarjotun tuoton aiotusta käytöstäTutkimus olemassa olevien osakkeiden laimennusvaikutuksistaLiiketoiminnan jakautuminen yhtiön osinkopolitiikkaKaupan pääoman kuvausKirjausvakuutussopimus
6. due diligence
Yhtiön sijoituspankki ja kirjanpitäjät tarkastelevat yhtiön johtoa, toimintaa, taloudellista tilaa, kilpailuasemaa, suorituskykyä sekä liiketoiminnan tavoitteita ja suunnitelmaa. Ne tarkastelevat myös yrityksen työvoimaa, toimittajia, asiakkaita ja teollisuutta. Usein due diligence -tutkimuksen tulokset edellyttävät esitteen muuttamista.
7. Alustava esite
Alustava tarjousesite on esitettävä SEC: lle ja asianomaisille osakemarkkinoiden sääntelijöille. Valtion arvopaperikomissiot voidaan myös vaatia kirjautumaan sisään. SEC yleensä kommentoi esitettä, yleensä vaatimusten muodossa lisätietoja tai selityksiä varten.
8. Syndikointi
Sen jälkeen kun alustava tarjousesite on jätetty SEC: lle, sijoituspankin tulisi koota "syndikaatti" muista sijoituspankeista, joka yrittää myydä osia tarjouksesta sijoittajille. Syndikaatin kokoonpano tuottaa usein hyödyllistä tietoa, joka auttaa kaventamaan osakekurssia.
9. Tie näyttely
Yrityksen johto ja sijoituspankkiiri järjestävät usein kokouksia potentiaalisten sijoittajien ja analyytikkojen kanssa. Tämä näyttely on johdon virallinen esitys yrityksen taloudellisesta tilanteesta, toiminnasta, suorituskyvystä, markkinoista ja tuotteista tai palveluista. Mahdolliset sijoittajat ja analyytikot kysyvät sitten yritystä koskevia kysymyksiä.
10. Esitteen viimeistely
Esitettä on tarkistettava SEC: n kommenttien mukaisesti. Kun SEC julistaa rekisteröinnin voimaan, yritys voi "mennä tulostamaan" esitteen kanssa.
11. Tarjouksen määrittäminen
Päivä ennen rekisteröinnin voimaantuloa ja myynnin alkamista tarjoaminen hinnoitellaan. Sijoituspankkiiri suosittelee hintaa yrityksen hyväksyttäväksi ottaen huomioon yrityksen suorituskyvyn, kilpailutarjousten hinnoittelun, näyttelytulokset ja yleiset markkina- ja teollisuusolosuhteet. Sijoituspankkiiri antaa myös suosituksia tarjouksen suuruudesta ottaen huomioon tarvittavan pääoman, sijoittajien kysynnän ja yrityksen hallinnan.
12. Tulosta
Kokenut finanssitulostin, jolla on riittävä tulostuskapasiteetti ja joka tuntee SEC: n grafiikan käyttöä koskevat säännöt, vastaanottaa lopullisen esitteen nopeutettua tulostusta varten.
