Mikä on Forward Premium?
Termiinisopimus on tilanne, jossa valuutan termiini- tai odotettu tuleva hinta on suurempi kuin spot-hinta. Markkinat osoittavat, että nykyinen kotimaan valuuttakurssi nousee suhteessa toiseen valuuttaan.
Tämä seikka voi olla hämmentävä, koska kasvava valuuttakurssi tarkoittaa valuutan arvon heikkenemistä.
Vakuutusmaksujen ymmärtäminen
Termiinisopimus mitataan usein nykyisen spot-koron ja termiinin koron erotuksena, joten on kohtuullista olettaa, että tulevaisuuden spot-korko on yhtä suuri kuin nykyinen futuurikorko. Valuuttatermiinien valuuttakurssien teorian mukaan nykyinen spot-futuurikorko on tulevaisuuden spot-kurssi. Tämä teoria perustuu empiirisiin tutkimuksiin, ja se on kohtuullinen oletus tehdä pitkällä aikavälillä.
Tyypillisesti se heijastaa mahdollisia muutoksia, jotka johtuvat korkoeroista kyseisten maiden kahden valuutan välillä.
Valuuttatermiinit eroavat usein valuutan spot-vaihtokurssista. Jos valuutan termiininvaihtokurssi on enemmän kuin spot-kurssi, kyseiselle valuutalle on olemassa palkkio. Alennus tapahtuu, kun termiinien valuuttakurssi on pienempi kuin spot-kurssi. Negatiivinen palkkio vastaa alennusta.
Korkotason korkolaskelma
Termiinisopimuksen laskemisen perusteet edellyttävät sekä valuuttaparin nykyistä spot-hintaa että molempien maiden korkoja (ks. Alla). Tarkastellaan tätä esimerkkiä Japanin jenin ja Yhdysvaltain dollarin vaihdosta:
- Yhdeksänkymmenen päivän jenin suhde dollariin (¥ / $) termiinin vaihtokurssi on 109, 50. Spot-kurssi ¥ / $ -kurssi on = 109, 38. Lasketaan vuotuista termiinisopimusta kohti = ((109, 50-109, 38 ÷ 109, 38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0, 44%
Tässä tapauksessa dollari on "vahva" suhteessa jeniin, koska dollarin termiiniarvo ylittää spot-arvon 0, 12 jenin lisäyksellä dollaria kohti. Jeni käy kauppaa alennuksella, koska sen termiiniarvo suhteessa dollareihin on pienempi kuin sen hetkinen korko.
Jenin termiinialennuksen laskemiseksi sinun on ensin laskettava jenin termiinitermiini ja spot-kurssit suhteessa dollareita jeniä kohti.
- ¥ / $ termiininvaihtokurssi on (1 ÷ 109, 50 = 0, 0091324). ¥ / $ spot-kurssi on (1 ÷ 109, 38 = 0, 0091424). Jenin vuotuinen termiinialennus dollareina = ((0, 0091324 - 0, 0091424) ÷ 0, 0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0, 44%
Muiden jaksojen kuin vuoden laskennassa syötät päivien lukumäärän seuraavan esimerkin mukaisesti. Kolmen kuukauden termiini korko on yhtä suuri kuin spot-korko kerrottuna (1 + kotimainen korko kertaa 90/360 / 1 + ulkomainen korko kertaa 90/360).
Laskeaksesi termiinikoron, kerrota spot-korko korkojen suhteella ja säädä aika päättymiseen asti. Joten termiinikorko on yhtä suuri kuin spot-korko x (1 + ulkomainen korko) / (1 + kotimainen korko).
Avainsanat
- Termiinisopimus on tilanne, jossa valuutan termiini- tai odotettu tuleva hinta on suurempi kuin spot-hinta. Termiinisopimus mitataan usein nykyisen spot-koron ja termiinin koron erotuksena.
Oletetaan esimerkiksi, että nykyinen Yhdysvaltain dollarin ja euron vaihtokurssi on 1, 1365 dollaria. Kotimainen korko tai Yhdysvaltain korko on 5% ja ulkomainen korko on 4, 75%. Arvojen liittäminen yhtälöön tuottaa: F = 1, 1365 dollaria x (1, 05 / 1, 0475) = 1, 1392 dollaria. Tässä tapauksessa se kuvastaa termiinisopimusta.
