Mikä on valuutanvaihto?
Valuuttavaihto, jota kutsutaan myös valuutanvaihtosopimukseksi, on sopimus valuutan vaihtamisesta kahden ulkomaisen osapuolen välillä. Sopimus koostuu yhdessä valuutassa tehdyn lainan pääoman ja koronvaihdon vaihtamisesta toisessa valuutassa samanarvoisen lainan pääoman ja koronmaksuihin. Yksi osapuoli lainaa valuuttaa toiselta osapuolelta, koska se lainaa samanaikaisesti toista valuuttaa toiselle osapuolelle. Federal Reserve System tarjosi tämän tyyppisen vaihdon useille kehitysmaille vuonna 2008.
Valuuttamyynnin ymmärtäminen
Valuutanvaihtotoiminnan tarkoituksena on yleensä hankkia lainoja ulkomaan valuutassa edullisemmilla koroilla kuin jos lainataan suoraan ulkomaisilta markkinoilta. Maailmanpankki otti ensimmäisen kerran käyttöön valuutanvaihtosopimukset vuonna 1981 pyrkiessään saamaan Saksan markkaa ja Sveitsin frangia. Tämän tyyppinen vaihto voidaan tehdä lainoilla, joiden maturiteetti on jopa 10 vuotta. Valuutanvaihtosopimukset eroavat koronvaihtosopimuksista siinä suhteessa, että niihin sisältyy myös pääomanvaihto.
Valuutanvaihdossa kukin osapuoli maksaa korkoa vaihdetuille pääomille edelleen korkoa koko lainan ajan. Kun vaihtosopimus on ohi, pääoman määrät vaihdetaan jälleen kerran ennalta sovitulla kurssilla (mikä välttää transaktioriski) tai spot-kurssilla.
Valuuttavaihtosopimuksia on kahta päätyyppiä. Kiinteäksi kiinteään valuuttavaihtoon liittyy kiinteän koron maksujen vaihtaminen yhdessä valuutassa kiinteän koron maksuihin toisessa. Kiinteä korkovaihtosopimuksessa kiinteäkorkoiset maksut yhdessä valuutassa vaihdetaan kelluvakorkoisiin maksuihin toisessa valuutassa. Viimeksi mainitussa vaihtotyypissä kohde-etuuden lainan pääomaa ei vaihdeta.
Avainsanat
- Valuuttamääräinen vaihtosopimus on valuutanvaihtosopimus kahden ulkomaisen osapuolen välillä, jossa ne vaihtavat yhdessä valuutassa tehdyn lainan pääoma- ja korkomaksut samanarvoiseen lainaan toisessa valuutassa. Valuutanvaihtosopimuksia on kahta päätyyppiä: kiinteä - kiinteämääräiset valuuttavaihtosopimukset ja kiinteämääräiset kelluvat vaihtosopimukset.
Esimerkkejä valuutanvaihtosopimuksista
Yleinen syy valuutanvaihtosopimukseen on halvemman velan turvaaminen. Esimerkiksi eurooppalainen yritys A lainaa 120 miljoonaa dollaria yhdysvaltalaiselta yrityksestä B; samanaikaisesti eurooppalainen yritys A lainaa 100 miljoonaa dollaria yhdysvaltalaiselle yritykselle B. Vaihto perustuu 1, 2 dollarin spot-kurssiin, joka on indeksoitu LIBORiin. Kauppa sallii lainan ottamisen edullisimmalla korolla.
Lisäksi jotkut laitokset käyttävät valuutanvaihtosopimuksia vähentääkseen riskiä ennakoitujen valuuttakurssien vaihtelusta. Jos yhdysvaltalainen yritys A ja sveitsiläinen yritys B haluavat hankkia toistensa valuuttoja (Sveitsin frangia ja USD), molemmat yritykset voivat vähentää vastaavia vastuitaanan valuutanvaihtona.
Vuoden 2008 finanssikriisin aikana keskuspankki antoi useille kehitysmaille, jotka joutuivat likviditeettiongelmiin, vaihtoehtona vaihtoon lainanottoa varten.
