Vaikka suurin osa optiokauppiaista tuntee vipu- ja joustavuusvaihtoehdot, kaikki eivät tiedä arvoaan ennakoivina välineinä. Yksi luotettavimmista indikaattoreista tulevaisuuden markkinasuuntaan on kontraindikaattorimittaus, joka tunnetaan myynti / myyntioptioiden volyymi-suhteena.
Seuraamalla päivittäistä ja viikoittaista myyntiä Yhdysvaltojen osakemarkkinoilla, voimme mitata kauppiaiden tunteita. Vaikka liian monien myyjien määrä merkitsee yleensä, että markkinoiden pohja on lähellä, liian monet puhelun ostajat osoittavat tyypillisesti, että markkinoiden huippu on tekeillä. Vuoden 2002 karhumarkkinat ovat kuitenkin muuttaneet indikaattorin kriittisiä raja-arvoja., Selitän perus- ja soitosuhteiden menetelmän ja sisällytän uusia kynnysarvoja vain oman pääoman ehtoiselle päivittäiselle osto / soitosuhteelle.
Avainsanat
- Yksi luotettavimmista indikaattoreista tulevaisuuden markkinasuuntaan on vastapuolen suhde-mitta, joka tunnetaan nimellä myynti / myyntioptioiden volyymi -suhde. Tasapainona optio-ostajat menettävät noin 90% ajasta. Kuten usein tapahtuu, kun markkinat nousevat liian nouseviksi tai laskevat, olosuhteet muuttuvat kypsiksi kääntämiselle.
Vedonlyönti ihmisiä vastaan
On yleisesti tiedossa, että optiokauppiaat, etenkin optio-ostajat, eivät ole menestyneimpiä kauppiaita. Kaiken kaikkiaan optio-ostajat menettävät noin 90% ajasta. Vaikka joillakin kauppiailla on varmasti hyvä menestys, eikö olisi järkevää käydä kauppaa optio-oikeuksien kauppiaiden asemaa vastaan, koska useimmilla heistä on niin vaikea ennätys? Sopimuspuolten suhtautuminen myyntihintaan osoittaa, että kannattaa mennä optiokauppaa vastaan. Loppujen lopuksi vaihtoehtojoukot ovat yleensä väärässä.
Vuoden 1999 lopulla ja uuden vuosituhannen alkupuolella optio-ostajat olivat vimmassa, ostaessaan kuorma-autojen optio-oikeuksia teknisistä osakkeista ja muita vauhtia. Kun myynti- ja soitosuhde laski perinteisen laskusuuntaisen tason alapuolelle, näytti siltä, että nämä kiihkeät optio-ostajat olivat kuin lampaat johdettu teurastettavaksi. Ja tarpeeksi varmasti, suhteellisesti osto-ostovolyymin ollessa erittäin korkealla, markkinat kääntyivät yli ja aloittivat ruma laskeutumisensa.
Kuten usein tapahtuu, kun markkinat nousevat liian nouseviksi tai laskevat, olosuhteet muuttuvat kypsiksi kääntämiselle. Valitettavasti väkijoukko on liian kiinni ruokintavimmasta huomatakseen. Kun suurin osa potentiaalisista ostajista on markkinoilla, meillä on tyypillisesti tilanne, jossa uusien ostajien potentiaali saavuttaa rajan; sillä välin meillä on paljon potentiaalisia myyjiä valmiita lisäämään voittoaan tai voittoa tai yksinkertaisesti poistumaan markkinoilta, koska heidän näkemyksensä ovat muuttuneet. Myynti / soitosuhde on yksi parhaimmista toimenpiteistä, joita meillä on, kun olemme näillä ylimyydyillä (liian laskevilla) tai ylimääräisillä (liian nousevilla) vyöhykkeillä.
CBOE: n puhelu- ja puhesuhdetiedot
Markkinoille katsominen voi antaa meille vihjeitä tulevaisuuden suunnasta. Myynti / soitosuhteet tarjoavat meille erinomaisen ikkunan siihen, mitä sijoittajat tekevät. Kun puheluiden spekulointi tulee liian kohtuuttomaksi, puhelu- ja soitosuhde on alhainen. Kun sijoittajat ovat laskusuunnassa ja spekulointipanot kasvavat liiallisiksi, myynti / sovitussuhde on korkea. Kuvio 1 esittää päivittäisen optiomäärän 17. toukokuuta 2002 Chicagon hallituksen optio-pörssiltä (CBOE). Kaavio näyttää osakepääoman, indeksin ja kokonaisoptioiden myynti- ja sovittujen määrien tiedot.
Oma pääoma / osuussuhde oli kyseisenä päivänä 0, 64, indeksioptioiden suhde myyntihintaan oli 1, 19 ja optioiden kokonaismäärä oli 0, 72. Kuten alla näet, meidän on tiedettävä näiden suhteiden aikaisemmat arvot määritelläksemme ääri-ääripäämme. Suoritamme myös tiedot liukuviin keskiarvoihin helpon tulkinnan vuoksi.
Chicago Board Options Exchange (CBOE) -vaihtoehtojen määrä
| VOLUME | P / C-suhteet | |
| OMA PÄÄOMA | ||
| puts | 462520 | - |
| puhelut | 721163 | 0, 64 |
| INDEKSIVAIHTOEHDOT | ||
| puts | 134129 | - |
| puhelut | 112306 | 1.19 |
| VAIHTOEHDOT YHTEENSÄ | ||
| puts | 596669 | - |
| puhelut | 833624 | 0, 72 |
Koko viikoittainen myynti / soitosuhde historiallinen sarja
Myynti- ja soitosuhdetta voidaan rakentaa eri tavoin, mutta perinteinen CBOE-viikoittainen kokonaismäärä / soitosuhde on hyvä lähtökohta. Kaikkiaan tarkoitamme osakepääoman ja indeksioptiopyyntöjen viikoittaista kokonaismäärää. Otamme vain vastaan kaikki edellisen viikon kaupat ja jaamme viikkomääräisten kauppojen kokonaismäärällä. Tämä on viikoittainen kokonaistilaus / -suhde. Kun soitettujen puheluiden määrä nousee liian korkeaksi (mikä tarkoittaa enemmän kauppaa kuin puheluihin), markkinat ovat valmiita kääntymään ylösalaisin ja ovat tyypillisesti laskeneet laskussa.
Kun suhde laskee liian alhaiseksi (mikä tarkoittaa enemmän puheluita, jotka käydään kauppaa verrattuna myyntihintoihin), markkinat ovat valmiita kääntymään heikentymiseen (kuten vuoden 2000 alussa). Kuvassa 2, jossa voidaan nähdä viimeisen viiden vuoden äärimmäisyydet, esitetään tämä mitta viikoittain, mukaan lukien sen tasoitettu neljän viikon eksponentiaalinen liukuva keskiarvo.
Kuvio 2 esittää suhteen neljän viikon eksponentiaalisesti liikkuvan keskiarvon (yläosa), joka antoi erinomaiset varoitussignaalit, kun markkinat olivat lähellä. Vaikka tasot eivät koskaan ole tarkkoja ja usein hiukan aikaisia, tasojen tulisi kuitenkin olla merkki markkinoiden keskipitkän aikavälin suuntauksen muutoksesta. Aina on hyvä saada hintavahvistus ennen kuin markkinoiden pohjan tai ylimmän päättäminen on rekisteröity.
Nämä kynnysarvot ovat pysyneet suhteellisen vaihteluvälinä viimeisen 20 vuoden aikana, kuten voidaan nähdä kuvasta 2, mutta sarjaan on havaittavissa jonkin verran tuntuvaa ajoa (trendi), ensin alaspäin 1990-luvun puolivälissä härmämarkkinoilla, sitten ylöspäin alkaen 2000 karhumarkkinat.
Suuntauksesta huolimatta tasoitettu myynti / soitosuhde on edelleen hyödyllinen; kriittisiksi kynnysarvoiksi on kuitenkin aina parasta käyttää sarjan aikaisempaa 52 viikon ylä- ja alarajaa. Put / call -suhteita käytetään parhaiten yhdessä muiden sentiment-indikaattorien ja mahdollisesti hintaperusteisen (ts. Impulssin) indikaattorin kanssa. Tarkempi tietojen matemaattinen hieronta (ts. Trendin purkaminen erottamalla sarjat) voi myös auttaa.
Vain oman pääoman ehto / soitosuhde
Koska siihen sisältyy indeksioptioita, joita ammattimaiset rahanhoitajat käyttävät osakekannan suojaamiseen, kokonaisostosuhde voi vääristää puhtaasti spekulatiivisen joukon lämpötilan mittausta. On todennäköistä, että parempi mittari on CBOE: n oma pääoma / myynti-suhde. Kuvio 4 sisältää CBOE: n raa'an päivittäisen myynti / soitosuhteen ja sen 10 päivän eksponentiaalisen liikkuvan keskiarvon - molemmat on piirretty S&P 500 -osakeindeksin yläpuolelle. Kun karhumarkkinat ovat siirtäneet keskimääräisen suhteen suuremmalle alueelle, vaakasuuntaiset punaiset viivat ovat uusia mielenkiinnon kohtia. Aikaisemman alueen, jota osoittavat vaakasiniset siniset viivat, kynnysarvot olivat 0, 39 - 0, 49. Uudet kynnysarvot ovat 0, 55 ja 0, 70. Tällä hetkellä tasot ovat juuri palanneet liiallisesta laskusuunnasta ja ovat siten kohtalaisen nousevia.
Pohjaviiva
Indeksioptioilla on historiallisesti ollut taipumus suurempaan ostoon. Tämä johtuu siitä, että salkunhoitajat tekevät indeksioptiopohjaisen suojauksen. Siksi myös kokonaistilaus / -suhde ei ole ihanteellinen suhde (tämä saastuttaa tämä suojausmäärä). Muista, että vastakkaisten tunteiden analysoinnin tarkoituksena on mitata spekulatiivisen vaihtoehdon joukon pulssi, jotka ovat väärässä enemmän kuin he ovat oikeassa. Siksi meidän olisi tarkasteltava vain pääoman suhdetta spekulatiivisen kauppiaan puhtaampaan mittaan. Lisäksi kriittisten kynnysarvojen tulisi olla dynaamisia, jotka valitaan sarjan aiemmista 52 viikon korkeimmista ja matalimmista tasoista tietojen mukauttamiseksi.
Kuten kaikki indikaattorit, ne toimivat parhaiten, kun tunnet ne ja seuraat heitä itse. En halua käyttää niitä mekaanisiin kaupankäynnin signaaleihin, mutta puhelu-suhteet kuvaavat melko luotettavasti ylimyydyn ja ylimääräisen markkinatilanteen vyöhykkeet. Ne pitäisi siis sisällyttää minkä tahansa markkinoiden teknikon analyyttiseen työkalupakkiin.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Optio-oikeuksien kaupan strategia ja koulutus
Mikä on puhelu -suhde?
Pörssistrategia ja koulutus
Markkinasuunnan määrittäminen VIX: llä
Kehittyneet teknisen analyysin käsitteet
Trenditarkkailu keräys- / jakelulinjan avulla
Kehittyneet teknisen analyysin käsitteet
'Hanging Man' -kynttilänkuvion ymmärtäminen
Tekninen analyysi Peruskoulutus
Ovatko adaptiiviset liukuvat keskiarvot parempia tuloksia?
Tekninen analyysi Peruskoulutus
Liukuvien keskiarvojen käyttäminen VIX-kauppaan
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Put-call -suhteen määritelmä Put-call -suhde on myyntioptioiden ja myyntioptioiden kaupankäynnin määrän suhde. Sitä käytetään indikaattorina sijoittajien mielialasta markkinoilla. lisää Pelko- ja ahneusindeksin määritelmä CNNMoney kehitti pelko- ja ahneusindeksin mittaamaan kahta ensisijaista tunnea, jotka vaikuttavat siihen, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan osakkeista. lisää Mitä tarkoittaa "spekulaatioindeksi"? Spekulaatioindeksi on Amerikan pörssin (AMEX) kaupankäynnin määrän suhde New Yorkin pörssin (NYSE) arvoon. lisää Sentiment-indikaattorin määritelmä ja esimerkki Sentiment-indikaattori on graafinen tai numeerinen indikaattori, joka on suunniteltu osoittamaan ryhmän suhtautuminen markkinoihin tai talouteen. Jotkut kauppiaat käyttävät mielialaindikaattoreita tulevaisuuden käyttäytymisen ja markkinoiden tai talouden suunnan ennustamiseen. lisää Bullish Belt Hold Definition Nouseva vyönpidike on yhden palkin japanilainen kynttilänkuvio, joka viittaa vallitsevan laskusuunnan kääntymiseen. lisää Aseindeksin (TRIN) määritelmä ja soveltaminen Aseindeksi tai lyhytaikainen kauppaindeksi, jota kutsutaan myös TRIN, on teknisen analyysin leveyden indikaattori, joka mittaa etenevien ja laskevien osakkeiden lukumäärää ja volyymeja ylikirjatun ja ylimyydyn tason tuottamiseksi. lisää