”Kärsivällisyys” oli tänään operatiivinen sana, koska keskuspankin puheenjohtaja Jerome "Jay" Powell ilmoitti, että keskuspankki pitäisi korkoja vakaana ja hidastaisi taseensa vuotuista vauhtia. Tämän viikon kaksipäiväisen FOMC-kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa Powell ilmoitti, että keskuspankki päätti yksimielisesti pitää korot 2, 25–2, 5 prosentissa sijoittajien ennusteiden mukaisesti.
"Kuten laajalti odotettiin, keskuspankki piti korot pidätettynä ja pidensi keskipitkän näkymää, jonka keskuspankki on säilyttänyt vuoden alusta lähtien", kertoi Investopedian kaupan ja sijoitussisällön johtaja James Chen.
Fed ilmoitti, että oli epätodennäköistä, että korot nousisivat ollenkaan vuonna 2019.
"Voi olla jonkin aikaa ennen kuin työllisyysnäkymät ja inflaatio vaativat selvästi politiikan muuttamista",
sanoi Powell keskiviikon ilmoituksessa.
Hän kertoi myös, että pankki supistaisi taseensa loppua toukokuusta alkaen. Tällä hetkellä se lunastaa 30 miljardia dollaria valtiovarainministeriöstä, joka laskee 15 miljardiin dollariin ennen kuin se lopettaa kokonaan syyskuussa. Fed siirtää myös vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen ostetut asuntolainavakuudelliset arvopaperit valtionkassaan korolla, jonka enimmäismäärä on 20 miljardia dollaria kuukaudessa.
CBOE: n FedWatch sijoitti ilmoitukseen asti todennäköisyyden, että korot pysyvät kurssilla lähes 99%: ssa. Investopedian ahdistuneisuusindeksi, lukijakäyttäytymiseen perustuva sijoittajien mielipiteen mitta, ilmoitti, että sijoittajat eivät olleet kiinnostuneita menemään ilmoitukseen.
Sijoittajilla ja kuluttajilla on hyvä syy seurata tiiviisti Fedin päätöstä. Koska liittovaltion rahastojen korko määrää korkopankkien perimät korot, se toimii vertailukohtana monille kuluttajien korkoille, mukaan lukien asuntolainat, luottokortit ja autolainat. Jos keskuspankki päättäisi korottaa korkoja, se voi käynnistää hinnankorotuksen, jota miljoonat amerikkalaiset kokevat.
Payden & Rygelin pääekonomisti Jeffrey Cleveland havaitsee kuitenkin sijoittajien olevan liian keskittyneitä Fedin taseeseen. Cleveland sanoi sähköpostitse lähetetyssä lausunnossa: "En usko, että Fedin taseella on niin paljon merkitystä taloudelle tai markkinoille - mutta monet sijoittajat pakkomiellevät aiheen."
Markkinat pitävät vakaana
Markkinat reagoivat myönteisesti Powellin ilmoitukseen. Kymmenen vuoden valtionkassatuotot laskivat 14 kuukauden alimmilleen. "Hyvin heikko Fed on jo" hinnoiteltu "joukkovelkakirjamarkkinoille, sanoi Cleveland.
Yhdysvaltain osakkeet nousivat ja puhkesivat varhaisessa istunnossa käydystä rutista, jonka johtajana oli presidentti Trumpin lausunto, joka näytti osoittavan Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasopimuksen olevan kauempana kuin toivottiin. Teknologiavarastot johtivat kilpailuun, ja myös energia tuotti voittoja.
Kuten markkinoiden reaktio Trumpin sosiaaliseen mediaan osoittaa, riskit voivat piiloutua pinnan alle. Investopedian forex- ja sijoitusasiantuntijan John Jagersonin mukaan "Fedin" dot plot "-korkoennusteissa näkyvän jatkuvuuden, jonka pitäisi jatkua, tulee toimia osaketulen myötätuuleksi."
Powell on aiemmin sitoutunut perustamaan Fed-päätöksiä makrotaloudellisiin tietoihin, mikä on viime aikoina ollut meluisaa. Vaikka tammikuussa työllisyys kasvoi voimakkaasti Yhdysvaltain työvoimassa, helmikuu oli pettymys, sillä siihen lisättiin vain 20 000 työpaikkaa. Investopedian päätoimittajan Caleb Silverin mukaan "Näimme ensimmäiset merkit vuokraamisen hidastumisesta helmikuussa ja aiomme selvittää, oliko tämä poikkeavuutta vai ei-toivotun suuntauksen alkua." Työttömyysaste on tällä hetkellä 3, 9%, inflaatio on lähellä Fedin 2 prosentin tavoitetta.
Jason Ware, 280 CapMarkets -yrityksen institutionaalisen kaupan johtaja, toisti Silverin mielipiteen.
"Mielestäni suurin vaikutus tämänpäiväiseen päätökseen on epävarmuus",
Ware sanoi vedoten geopoliittisiin huolenaiheisiin, mukaan lukien mahdollinen kauppasota Kiinan kanssa, samoin kuin epävarmoihin makrotaloudellisiin tietoihin, kuten Yhdysvaltojen heikkoon työpaikkojen määrään helmikuussa. "Palkkojen kasvu on viimeaikainen nousu", Ware lisäsi. "Uskomme tässä vaiheessa heidän tarvitsevan enemmän aikaa arvioida näitä muuttujia oikean tien valitsemiseksi."
Vaikka Yhdysvaltojen talous on monien toimenpiteiden avulla terve, sijoittajat ja kuluttajat ovat varovaisempia kuin vuosien ajan. Hidastumisen riski on todellinen, sanoo Silver, ”vuoden 2018 lopussa 870 miljardia dollaria (luottokorttiluotot) on ennätyksellisen korkea, ja vaikka viivästykset ovat edelleen suhteellisen alhaiset, hidastuva talous saattaa johtaa palkkojen nousuun vähemmän, vähemmän palkkaa ja lisää velkaa. ”
