Sykliset varastot ovat lyömässä markkinoita, ja niiden pitäisi jatkaa menestyksekkäämpää vuonna 2020 Yhdysvaltain talouden elpyessä, Goldman Sachs ennustaa. Elokuun lopusta lähtien S&P 500 on noussut 9%, suhdannevarastot ovat lisääntyneet 12%, mutta puolustavat varastot ovat jääneet 8%: n voitolla, Goldmanin tämänhetkisen USA: n viikkolehden Kickstart-raportin mukaan.
"Suhdanne suhdannevaihteluissa vs. puolustukset viittaa siihen, että osakemarkkinat odottavat Yhdysvaltain talouskasvun kiihtyvän lähikuukausina", Goldman sanoo. "Sijoittajat, jotka haluavat saavuttaa lisää suhdannekierroksia, voivat parantaa riski-hyötyä kaventtamalla keskittymistään suhdanneosakkeiden valitsemiseen", he lisäävät.
Niistä 24 osakekannasta, jotka läpäisivät Goldmanin suhdanteellisesti houkuttelevan riski-palkinnon -näytön, on nämä 10, joiden odotetaan lisäävän EPS-kasvuaan voimakkaasti vuonna 2020 verrattuna edelliseen vuoteen. Esimerkiksi Goldman ennustaa, että CommScope Holdings Co. Inc. (COMM) kasvattaa vuoden 2020 tuloskasvua, joka on 17 prosenttiyksikköä (pp) korkeampi kuin tänä vuonna. Muita yrityksiä ovat Lincoln National Corp. (LNC), 79 pp korkeampi, Harley-Davidson Inc. (HOG), 38 pp, Urban Outfitters Inc. (URBN), 30 pp, Kohl's Corp. (KSS), 11 pp, 3M Co (MMM), 17 pp, MetLife Inc. (MET), 12 pp, Lear Corp. (LEA), 42 pp, Prosperity Bancshares Inc. (PB), 35 pp ja Evercore Inc. (EVR), 18 pp.
Avainsanat
- Goldman Sachs ennustaa Yhdysvaltojen BKT: n kasvun kiihtyvän vuonna 2020. He tunnistivat halvat suhdannevarastot, joilla on huomattava ylöpotentiaali. Nämä varastot ovat erittäin herkkiä taloudellisten tietojen yllätyksille.
Merkitys sijoittajille
Goldman tarkasteli Russell 1000 -indeksiä osakkeista, joilla oli korkea historiallinen osakekurssiherkkyys taloudellisiin tietoihin liittyville yllätyksille, mutta joiden nykyiset arvonmääritykset, mitattuna termiinipohjaisilla P / E-suhteilla, ovat huomattavasti alle niiden oman 5 vuoden keskiarvon ja indeksin keskiarvon. Goldman sulki pois energiavarastot perustuen ennusteisiinsa öljyn hintojen tasaisesta hinnasta, ja puolijohdevarastot, koska lähetysten elpyminen sujui. Yllä lueteltujen osakkeiden joukosta Urban Outfitters ja Prosperity Bancshares ovat taloudellisesti herkeimmät.
Korin mediaanivaraston ennakoitu tuotto / korko on 11-kertainen seuraavan 12 kuukauden aikana, kun taas viiden vuoden keskiarvo on 14 kertaa, ja Russell 1000 -medianan nykyinen luku on 19-kertainen. Vaikka korin mediaanivaraston ennustetun EPS-kasvun määrän vuonna 2020 on 7%, kun taas Russell 1000 -varaston mediaanivaraston ennustetaan olevan 8%, sen kasvun ennustetaan paranevan 9 prosenttiyksikköä vuosina 2019–2020, kun vertailujakson parannus vain 3 prosenttiyksikköä mediaanikantaan indeksissä.
Goldman näkee merkkejä Yhdysvaltain talouden elpymisestä, minkä pitäisi antaa suhdannevarastolle lisäpääomaa. He viittaavat viimeaikaisiin positiivisiin tuloksiin muun kuin maatilojen palkanlaskun, kotimyynnin, vähittäismyynnin, ISM-valmistusindeksin ja ISM: n ei-teollisuusindeksin osalta. He ennustavat Yhdysvaltojen reaalisen BKT: n kasvavan 2, 1% vuonna 2020 verrattuna konsensusennusteeseen 1, 8%.
Moottoripyörävalmistaja Harley-Davidson näyttää olevan valtava ylösalaisin, Goldmanin analyysin mukaan. Sillä on eteenpäin suuntautuva P / E 11-kertainen, mikä on hieman alle 5-vuotisen keskiarvonsa 12 kertaa. Konsensus vaatii EPS: n kasvua 21% vuonna 2020, mikä on 38 prosenttiyksikköä enemmän kuin vuonna 2019. Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto laski 5% edellisvuodesta (YOY) ja lähetykset laskivat 6%, Harley ylitti arviot ja osakekanta kasvoi, Barronin raportti. Noin 40% kokonaismyynnistä oli ulkomailla, ja myynti Aasiassa kasvoi lähes 9%.
Vakuutusyhtiö MetLifen prosentuaalinen tuottoprosentti on 8 kertaa, mikä on hieman alle 5 vuoden keskiarvon. Konsensus vaatii 9%: n kasvua vuonna 2020, mikä on 12 prosenttiyksikköä enemmän kuin vuonna 2019. Liikevaihto ja EPS vuoden 2013 kolmannella neljänneksellä kasvoivat vastaavasti 15% ja 161%. Maksutulot kasvoivat 5, 3%, ja kokonaistulot ylittivät konsensusennusteen 14%, The Wall Street Journal -lehteä kohti. Yli puolet viivästyksestä johtui kuitenkin johdannaissopimusten voitosta, joita käytettiin suojaamaan alhaisemmilta koroista.
Katse eteenpäin
On varma, että monet näistä yrityksistä ovat antaneet huonoja tuloksia viime vuosina. Ja Goldmanin nouseva näkemys riippuu välittömästä taloudellisesta palautumisesta, jonka muutamat muut strategiat näkevät Wall Streetillä. Jos Goldman on väärässä ja talous romahtaa tai menee etelään, nämä varastot seuraavat lähellä takaa.
