Markkinoiden viimeaikainen askel on laskenut monien blue chip -sijoitusten arvoa niin syvästi, että kymmeniä niistä myy nyt kirjanpitoarvoa alhaisempana, mikä tekee niistä houkuttelevia näytelmiä arvoorientoituneille sijoittajille. Tarjoushinnat, jotka perustuvat hinta / kirjanpito-suhteisiin tai omaan pääomaan osaketta kohti, sisältävät masentuneita osakkeita, kuten Goldman Sachs Group (GS), American International Group Inc. (AIG), Allergan PLC (AGN), Molson Coors Brewing Co. (TAP), Prudential Financial Inc. (PRU), The Kraft Heinz Co. (KHC), Western Digital Corp. (WDC), Parsley Energy Inc. (PE), Encana Corp. (ECA) ja Morgan Stanley (MS), Barronia kohden.
10 tarjouspelaa perustuen hintaan / kirjaan:
- Goldman Sachs; 0, 87American International; 0.60Allergan; 0, 65Molson-ovet; 0, 89Prudential Financial; 0, 73Kraft Heinz; 0, 81Western Digital; 0, 97Parsley-energia; 0.83Encana; 0, 88Morgan Stanley; 0.99
Sijoittajat kasvattivat arvoa
Arvoinvestoinnit, joita markkinointilegenssit, kuten Warren Buffett ja hänen mentori Benjamin Graham, ovat tulossa takaisin tyyliin, kun S&P 500 on menossa pahimpaan vuoteen 2008 verrattuna. Vaikka markkinoiden laskusuuntaus on vaikuttanut melkein kaikkiin aloihin, varastot, jotka ovat pohjaanalyysiin perustuvat halvat ovat kärsineet vähemmän. Samaan aikaan vuosikymmeniä jatkaneet pullomarkkinat, mukaan lukien FAANG-jättiläiset, ovat kanneet kasvuosakkeet menettäneet suosionsa yhä useammilla sijoittajilla, jotka etsivät turvallisempia vetoja kivisillä markkinoilla.
"Kun katson tuota ruutua ja näen kaiken punaisen, näen vain myytäviä osakkeita", sanoi Scott Minerd, Guggenheim Partnersin sijoitusjohtaja ja globaali sijoitusjohtaja, haastattelussa Bloomberg TV: lle. "On hyvä aika tehdä ostoksia."
Arvo-sijoittajat keskittyvät kirjanpitoarvoon, koska alhainen hinta kirjanpitoarvoon antaa heikentyneen tuen välityspalveluna yrityksen selvitysarvolle. On tärkeätä huomata, että jopa osakkeista, joilla on houkutteleva kirjanpitoarvo, voi tulla hapanta vetoa, jos ne tuottavat huonoja tuottoja tai yrityksellä on heikot näkymät. Sijoittajien tulisi olla varovainen yrityksissä, jotka näyttävät olevan edulliset hinta / kirjanpito-suhteesta, mutta toimivat kuitenkin punaisella, keskittyen sen sijaan yrityksiin, joilla on vahvat voitot.
Aineellista kirjanpitoarvoa, joka ei sisällä liikearvoa ja muita aineettomia hyödykkeitä, pidetään usein parempana konservatiivisen selvitystilan arvona, mutta se on tiukempi oma pääoman mittari.
Goldman Sachs
Goldman Sachs käy kauppaa alle sen todellisen kirjanpitoarvon, noin 172 dollaria keskiviikon lopusta lähtien, verrattuna 186 dollariin Barronia kohti. Vuonna 2018 Wall Street -pankki joutui pelkoon tuottokäyrän ja makrotaloudellisen epävarmuuden suhteen, samoin kuin yrityskohtaisen vastatuuleen mukaan lukien 1MDB: n korruptioskandaali Malesiassa. Huolimatta selkeistä riskeistä, kuten otsikkoskandaalin sääntelyn ylittymisestä, härät pitävät myyntiä ylenmääräisenä. Goldmanin osakekaupat käyvät vajaat 7 kertaa termiinituloja Yahoo Financen kohden.
Allergan
Lääkejättilä Allerganin osakkeilla on negatiivinen aineellinen kirjanpitoarvo johtuen yhtiön liikearvon ja muiden aineettomien hyödykkeiden korkeasta arvosta, joka usein johtuu yritysostoista. Sekoitus yrityskohtaisista huonoista uutisista ja yleisestä osakekaupasta osakemarkkinoilla on johtanut osakekauppaan noin 8, 3-kertaisiin tuottoihin. Vaikka osakkeet putosivat ilmoitukseen, jonka mukaan yritys lopettaa teksturoitujen rintaimplanttien ja kudoslaajennusten myynnin Euroopassa pakollisen markkinoille saattamista koskevan pyynnön johdosta, näiden tuotteiden osuus on vain 1% yrityksen kokonaismyynnistä etsimättä alfaa kohden.
Mitä seuraavaksi sijoittajille?
Vaikka varastot ovat tulleet halvemmaksi vuoden 2018 loppuunmyytyjen sarjojen jälkeen, monet asiantuntijat väittävät, että useimmat varastot eivät ole vielä halpoja. Sijoittajien tulisi olla vaikeasti siirtymässä eteenpäin uuteen vuoteen ottaen huomioon, kuinka paljon nämä varastot voivat pudota, ja punnitsemalla, onko heillä ansiot ja tulot kasvaneet, jotta heistä voittaisiin pitkällä aikavälillä.
Viime kädessä niille, jotka haluavat sukeltaa kärsivällisyyteen ja pitkäaikaiseen sijoitushorisontiin perustuviin perustekijöihin, meneminen joukkoon arvokeskeisen lähestymistavan avulla voisi tuottaa huomattavaa tuottoa. Monien teollisuusvoimaloiden viipyvä lähellä karhumarkkina-aluetta voisi nyt olla erinomainen tilaisuus päästä alennuksella.
