Sisällysluettelo
- Esimerkkejä FDI: stä ja FPI: stä
- Houkuttelevuuden arviointi
- Suorat suorat sijoitukset verrattuna ulkomaisiin sijoituksiin
- FDI ja FPI - plussat ja miinukset
- Viimeaikaiset suuntaukset
- Varoitusmerkit sijoittajille
- Pohjaviiva
Pääoma on tärkeä ainesosa talouskasvulle, mutta koska useimmat maat eivät pysty täyttämään kokonaispääomavaatimuksiaan pelkästään sisäisistä resursseista, ne kääntyvät ulkomaisten sijoittajien puoleen. Suorat ulkomaiset sijoitukset (FDI) ja ulkomaiset sijoitusrahastosijoitukset (FPI) ovat sijoittajien yleisimmät reitit ulkomaiseen talouteen sijoittamiseen. Suorat sijoitukset tarkoittavat ulkomaisten sijoittajien sijoituksia suoraan toisen maan tuottavaan omaisuuteen.
FPI tarkoittaa sijoittamista rahoitusvaroihin, kuten toisessa maassa sijaitsevien yhteisöjen osakkeisiin ja joukkovelkakirjalainoihin. Ulkomaiset suorat sijoitukset ja ulkomaiset sijoitukset ovat joissain suhteissa samanlaisia, mutta toisilla hyvin erilaisia. Koska vähittäissijoittajat sijoittavat yhä enemmän ulkomaille, heidän tulee olla selvästi tietoisia ulkomaisten suorien sijoitusten ja ulkomaisten sijoitusten välisistä eroista, koska maat, joilla on korkea ulkomaisten sijoitusten osuus, voivat kohdata markkinoiden lisääntyneen volatiliteetin ja valuuttamarkkinoiden epävakauden epävarmuuden aikoina.
Avainsanat
- Suora ulkomainen sijoitus (FDI) on yrityksen tai yksityishenkilön yhdessä maassa tekemä sijoitus toisessa maassa sijaitseviin liiketoimintaan liittyviin intresseihin. Ulkomaisilla sijoitussijoituksilla tarkoitetaan sen sijaan toisessa maassa liikkeeseen laskettuihin arvopapereihin ja muihin rahoitusvaroihin tehtyjä sijoituksia. ulkomaisten sijoitusten menetelmät ovat ratkaisevan tärkeitä globaalissa kaupassa ja kehityksessä, mutta ulkomaisia sijoituksia pidetään usein ensisijaisena moodina ja vähemmän epävakaina.
Esimerkkejä FDI: stä ja FPI: stä
Kuvittele, että olet Yhdysvalloissa toimiva multimiljonööri ja etsit seuraavaa sijoitusmahdollisuutesi. Yrität päättää, (a) ostaako yritys, joka valmistaa teollisuuskoneita, ja (b) ostaa suuren osuuden yrityksestä, joka valmistaa tällaisia koneita. Ensimmäinen on esimerkki suorista sijoituksista, kun taas jälkimmäinen on esimerkki sijoituksista.
Nyt, jos konevalmistaja sijaitsisi ulkomailla, esimerkiksi Meksikossa, ja jos investoisit siihen, sijoitustasi pidetään suorina sijoituksina. Jos yritykset, joiden osakkeita harkitsit ostamista, sijaitsevat myös Meksikossa, tällaisten osakkeiden ostamista tai heidän amerikkalaisia talletustodistuksia (ADR) pidetään FPI: nä.
Vaikka ulkomaiset suorat sijoitukset rajoittuvat yleensä suuriin toimijoihin, joilla on varaa sijoittaa suoraan ulkomaille, keskimääräinen sijoittaja on melko todennäköisesti mukana ulkomaisessa ulkomaisessa sijoituksessa tietoisesti tai tietämättä. Joka kerta kun ostat ulkomaisia osakkeita tai joukkovelkakirjalainoja joko suoraan tai ADR-järjestelyjen, sijoitusrahastojen tai pörssissä käydyissä rahastoissa, harjoitat ulkomaisia sijoituksia. FPI: n kumulatiiviset luvut ovat valtavat. Sijoitusyhtiöinstituutin mukaan tammikuun alussa 2018 kotimaisten sijoitusrahastojen rahavirta oli 3, 8 miljardia dollaria, kun taas ulkomaisten osakerahastojen houkuttelemat sijoitukset olivat yli kolminkertaiset eli 13, 7 miljardia dollaria.
Houkuttelevuuden arviointi
Koska pääomaa on aina pulaa ja se on erittäin liikkuvaa, ulkomaisilla sijoittajilla on vakiokriteerit ulkomaisten suorien sijoitusten ja ulkomaisten sijoitusten suorittamisen ulkomaisen määränpään arvioimiseksi arvioitaessa, joihin kuuluvat:
- Taloudelliset tekijät: talouden vahvuus, BKT: n kasvutrendit, infrastruktuuri, inflaatio, valuuttariski, valuuttakurssivalvontaPoliittiset tekijät: poliittinen vakaus, hallituksen liiketoimintafilosofia, edistysaskeleet Kannustimet ulkomaisille sijoittajille: verotustasot, verokannustimet, omaisuuden oikeudetMuut tekijät: koulutus ja työvoiman taidot, liiketoimintamahdollisuudet, paikallinen kilpailu
Suorat suorat sijoitukset verrattuna ulkomaisiin sijoituksiin
Vaikka ulkomaiset suorat sijoitukset ja suorat sijoitukset ovat samanlaisia siinä mielessä, että niihin sisältyy ulkomaisia sijoituksia, näiden kahden välillä on joitain hyvin perustavanlaatuisia eroja.
Ensimmäinen ero syntyy ulkomaisen sijoittajan harjoittamasta määräysvallasta. Ulkomaiset suorat sijoittajat sijoittavat yleensä määräysvaltaan kotimaisissa yrityksissä tai yhteisyrityksissä ja osallistuvat aktiivisesti niiden johtamiseen. FPI-sijoittajat puolestaan ovat yleensä passiivisia sijoittajia, jotka eivät ole aktiivisesti mukana kotimaisten yritysten päivittäisessä toiminnassa ja strategisissa suunnitelmissa, vaikka niillä olisi määräysvalta.
Toinen ero on, että suorien ulkomaisten sijoittajien on noudatettava pitkäaikaista lähestymistapaa sijoituksiinsa, koska suunnitteluvaiheesta projektin toteuttamiseen voi kulua vuosia. Toisaalta FPI-sijoittajat saattavat tunnustaa olevansa pitkillä matkoilla, mutta niiden sijoitushorisontti on usein huomattavasti lyhyempi, etenkin kun paikallinen talous kohtaa jonkin verran epävarmuutta.
Mikä vie meidät viimeiseen kohtaan. Suorien ulkomaisten sijoitusten sijoittajat eivät voi helposti selvittää omaisuuttaan ja poiketa valtiosta, koska nämä varat voivat olla erittäin suuria ja melko likvidejä. FPI-sijoittajat voivat poistua valtiosta kirjaimellisesti muutamalla hiiren napsautuksella, koska rahoitusvarat ovat erittäin likvidejä ja vaihdetaan laajasti.
FDI ja FPI - plussat ja miinukset
Suorat sijoitukset ja suorat sijoitukset ovat tärkeitä rahoituslähteitä useimmissa talouksissa. Ulkomaista pääomaa voidaan käyttää infrastruktuurin kehittämiseen, tuotantolaitosten ja huoltokeskusten perustamiseen sekä investointeihin muihin tuottavaan omaisuuteen, kuten koneisiin ja laitteisiin, mikä myötävaikuttaa talouskasvuun ja stimuloi työllisyyttä.
FDI on kuitenkin ilmeisesti reitti, jota useimmat maat pitävät ulkomaisten sijoitusten houkuttelemisessa, koska se on paljon vakaampaa kuin ulkomaiset sijoitukset ja osoittaa pitkäaikaista sitoutumista. Mutta vasta avautuvassa taloudessa merkittäviä suorien sijoitusten määriä voi syntyä vasta, kun ulkomaiset sijoittajat luottavat sen pitkän aikavälin näkymiin ja paikallishallinnon kykyyn.
Vaikka ulkomaiset investoinnit ovat toivottavia sijoituspääoman lähteinä, niillä on yleensä huomattavasti korkeampi volatiliteetti kuin ulkomaisilla sijoituskohteilla. Itse asiassa FPI: tä kutsutaan usein ”kuumaksi rahaksi”, koska sillä on taipumus paeta talouden ensimmäisten vaikeuksien merkeissä. Nämä valtavat salkkuvirrat voivat pahentaa taloudellisia ongelmia epävarmuuden aikana.
Viimeaikaiset suuntaukset
Vuodesta 2019 lähtien Yhdysvallat ja Iso-Britannia olivat maailman suurimpia suorien sijoitusten vastaanottajia. Maailmanpankin mukaan Yhdysvalloissa suorien ulkomaisten sijoitusten nettovirta oli 479 miljardia dollaria, kun taas Yhdistyneessä kuningaskunnassa saatiin 299, 7 miljardia dollaria. Kiina on kaukana jäljessä, 170, 6 miljardia dollaria, mutta ulkomaiset investoinnit ovat siellä kaikkien aikojen korkeimmat: kuukausittain hyväksytään lähes 2500 uutta yritystä. (Katso aiheeseen liittyviä tietoja kohdasta "Mitkä kansakunnat rekrytoivat aktiivisesti ulkomaisia suoria sijoituksia?")
Suorien ulkomaisten suorien sijoitusten osuus bruttokansantuotteesta (BKT) on hyvä osoitus maan vetovoimasta pitkäaikaiseen sijoituskohteeseen. Kiinan talous on tällä hetkellä pienempi kuin Yhdysvaltojen talous, mutta DI prosenttiosuutena BKT: stä oli Kiinassa 1, 5% vuonna 2016, kun taas Yhdysvaltojen 2, 6%: ssa. Pienemmissä, dynaamisissa talouksissa, kuten Singapore ja Luxemburg, suorien sijoitusten osuus BKT: stä on huomattavasti korkeampi - 20, 7% Singaporessa ja mahtava 45, 8% Luxemburgissa.
Varoitusmerkit sijoittajille
Sijoittajien tulisi olla varovaisia sijoittaessaan voimakkaasti maihin, joilla on korkeat ulkomaiset sijoitukset ja heikentyvät taloudelliset perusteet. Taloudellinen epävarmuus voi saada ulkomaiset sijoittajat suuntaamaan irtautumisia, kun tämä pääomapako aiheuttaa kotimaisen valuutan laskupaineita ja johtaa taloudelliseen epävakauteen.
Vuoden 1997 Aasian kriisi on edelleen oppikirjaesimerkki tällaisesta tilanteesta. Intian rupian ja Indonesian rupian kaltaisten valuuttojen romahdus kesällä 2013 on uusi viimeaikainen esimerkki ”kuuman rahan” ulosvirtauksen aiheuttamasta tuhosta. Toukokuussa 2013 sen jälkeen kun keskuspankin pääjohtaja Ben Bernanke vihjasi mahdollisuudesta lopettaa Fedin joukkovelkakirjojen osto-ohjelma, ulkomaiset sijoittajat alkoivat sulkea asemansa kehittyvillä markkinoilla nollakorkojen (halpa rahaa) näytti olevan loppumassa.
Ulkomaiset salkunhoitajat keskittyivät ensin Intian ja Indonesian kaltaisiin maihin, joiden havaittiin olevan haavoittuvampia kasvattavan vaihtotaseen alijäämän ja korkean inflaation vuoksi. Kun tämä kuuma raha virtaa ulos, rupia laski ennätyksellisen alhaiseen hintaan suhteessa Yhdysvaltain dollariin, pakottaen Intian varantopankin astumaan sisään ja puolustamaan valuuttaa. Vaikka rupia oli toipunut jossain määrin vuoden loppuun mennessä, sen jyrkkä poisto vuonna 2013 heikensi huomattavasti tuottoa ulkomaisille sijoittajille, jotka olivat sijoittaneet Intian rahoitusvaroihin.
Pohjaviiva
Vaikka ulkomaiset suorat sijoitukset ja suorat sijoitukset voivat olla taloudelle kaivatun pääoman lähteitä, ulkomaiset sijoitukset ovat paljon epävakaampia, ja tämä volatiliteetti voi pahentaa taloudellisia ongelmia epävarmoina aikoina. Koska tällä volatiliteetilla voi olla merkittävä kielteinen vaikutus sijoitussalkkuunsa, vähittäissijoittajien tulisi tutustua näiden kahden ulkomaisten sijoitusten keskeisen lähteen eroihin.
