Mikä on FASIT
Rahoitusvarojen arvopaperistamiseen tarkoitetun sijoitusrahaston (FASIT) käyttö oli tarkoitettu lyhytkestoisten muiden kuin asuntolainojen arvopaperistamiseen. Esimerkkejä näistä lyhytaikaisista veloista ovat luottokorttisaamiset, autolainat tai henkilökohtaiset lainat.
Samoin kuin kiinteistöjen asuntolainan sijoituskanavat (REMIC), jotka luotiin osana pienyritysten työn suojaamislakia 1996, FASITista tuli houkuttelevia sijoitusmahdollisuuksia, koska ne tarjosivat korkeaa joustavuutta lyhytaikaisten velkojen arvopaperistamisessa.
Mahdollisuus perustaa ja hoitaa tällaisia rahastoja päättyi kuitenkin kahdeksan vuotta myöhemmin, kun vuonna 1996 annetut laki kumottiin vuonna 2004, joka mahdollisti tämän tyyppiset erityisyhtiöt.
JALOSTAMINEN PYSYVYYS
Rahoitusvarojen turvallisuussijoitusrahastot otettiin käyttöön tapana, jolla finanssijärjestöt jäljittivät kiinteistöjen asuntolainojen sijoituskanavien arvopaperistamista koskevia etuja, jotka otettiin käyttöön osana vuoden 1986 verouudistuslakia.
Tämän tyyppinen arvopaperistaminen antoi rahoitusorganisaatioille mahdollisuuden luoda erityisyhtiöitä asuntolainojen yhdistämiseksi. Yhdistämisen jälkeen myydään näillä lainoilla vakuutetut kiinnitysvakuudelliset arvopaperit (MBS). Samoin kuin vakuudellisia asuntolainavelvoitteita, REMIC-järjestöt järjestivät erilaisia asuntolainoja pooliksi, jotka perustuivat joukkovelkakirjalainojen tai muiden arvopapereiden liikkeeseen laskemiseen liittyvään riskiin, joka voisi käydä kauppaa jälkimarkkinoilla.
Mutta REMIC-järjestelmät sallivat vain asuntolainavakuudellisten velkojen arvopaperistamisen. Muut kuin asuntolainavarat ilman vakuuksia, kuten luottokortti- tai autolainat, eivät ole kelpoisia. FASIT kuitenkin sallii tällaisen velan yhdistämisen, jotta rahoitusyritykset voivat laskea liikkeeseen omaisuusvakuudellisia arvopapereita, jotka voivat käydä kauppaa myös jälkimarkkinoilla.
Enron-skandaali lopettaa FASIT-toiminnot
Enronin romahdus vuonna 2001, Amerikan historian suurin konkurssi vuoden 2007 subprime-rahoituskriisiin saakka, tunnettiin laajasti myös merkittävänä kirjanpito- ja tilintarkastusvirheenä. Enron-epäonnistuminen on yksi syy vuoden 2002 Sarbanes – Oxley-lain hyväksymiseen raportoinnin ja lainsäädännön noudattamisen parantamiseksi.
Yksi merkittävä tekijä, joka tunnistettiin konkurssin syyksi, oli Enronin käyttämä erityisyhtiö, kuten FASIT. Enron on käyttänyt rahoitusvarojen arvopaperistamiseen tarkoitettuja sijoitusrahastoja (FASIT) tavalla, joka kiertää perinteisiä kirjanpitosääntöjä. Tämän kiertämisen ansiosta yritys pystyi aliarvioimaan vastuunsa samalla kun yliarvioi tuotot ja varat.
Esimerkiksi Enron paljasti osakkeenomistajille, että se oli suojannut negatiivisen riskin epälikvidisissä sijoituksissa, joissa käytetään erityisyhtiöitä. He eivät kuitenkaan paljastaneet, että kyseisiin yhteisöihin kuului Enronin oma osakekanta, joten se ei suojannut yritystä negatiivisilta riskeiltä.
Yhdysvaltain kongressin verotuksen sekakomitea tutki skandaalin vuonna 2003. Komitean raportissa todetaan, että FASIT-sääntöjä ”, jotka annettiin ensimmäisen kerran vuonna 1996, ei käytetä laajalti kongressin ennakoimalla tavalla, eivätkä ne ole onnistuneet edistämään aiottuja tarkoituksiaan.” ehdotti, että "FASIT-ajoneuvoon liittyvä väärinkäyttömahdollisuudet ovat huomattavasti suuremmat kuin FASIT-sääntöjen mahdolliset hyödylliset tavoitteet, ja suosittelee näin ollen näiden sääntöjen kumoamista".
Ne kumottiin, kun presidentti George W. Bush allekirjoitti vuoden 2004 amerikkalaisten työpaikkojen luomista koskevan lain.
