Mikä on vakuuttava velvoite?
Rahoituksessa termi ”myöntävä velvoite” tarkoittaa New Yorkin pörssissä (NYSE) työskentelevien markkinoiden päättäjien vastuuta. Nämä markkinoiden päättäjät tunnetaan myös NYSE: n ”asiantuntijoina”.
NYSE: n asiantuntijoiden vakuuttava velvollisuus on tarjota likviditeetti tilanteissa, joissa arvopaperin julkinen tarjonta tai kysyntä on riittämätöntä säännöllisen kaupankäynnin mahdollistamiseksi.
Avainsanat
- Hyväksyttävä velvoite on NYSE: n asiantuntijoiden vastuu tarjota markkinatalouden palveluita tietylle arvopaperille. Nykyään NYSE: n markkinoiden valmistajia kutsutaan nimetyiksi markkinoiden valmistajiksi (DMM: ksi). Niiden vakuuttaviin velvoitteisiin sisältyy osakekurssien tarjoaminen, markkinoiden epävakauden rajoittaminen ja tiedottaminen tiettyjen arvopapereiden alkamis- ja päätöskursseista. Tämän toiminnan kannustamiseksi NYSE tarjoaa erilaisia alennuksia nimetyille markkinoiden valmistajille (DMM).
Kuinka vakuuttavat velvoitteet toimivat
Kaupankäynnin aikana on tavallista, että tiettyjen arvopapereiden kysyntä ylittää toisinaan tarjonnan tai tapahtuu päinvastoin. Kummassakin tapauksessa NYSE: n markkinoiden päättäjiä vaaditaan myöntävän velvoitteensa nojalla ostamaan tai myymään osakkeita säännellyn kauppaympäristön ylläpitämiseksi.
Tarkemmin sanoen, jos kysyntä ylittää tarjonnan, markkinoiden päättäjiä voidaan vaatia myymään varastot kyseisessä vakuudessa. Samoin, jos tarjonta ylittää kysynnän, niitä voidaan joutua ostamaan osakkeita. Tällä tavalla vakuuttava velvoitevaltuutus auttaa varmistamaan, että tarjonta ja kysyntä pidetään kohtuullisen lähellä tasapainossa ja vähentävät siten hintavakautta.
Koska NYSE on viime vuosina automatisoitunut entistä enemmän, erikoistuneiden markkinoiden valmistajien rooli on kehittynyt samalla tavalla. Nykyään NYSE-asiantuntijan perinteinen rooli on korvattu ns. DMM: llä. Tarjonnan ja kysynnän tasapainottamisen lisäksi näillä tärkeillä toimijoilla on myös lisävelvollisuuksia, kuten arvopapereille sopivien avaushintojen vahvistaminen ja sijoittajien kohtaamien transaktiokustannusten vähentäminen.
Oikea maailma-esimerkki vakuuttavasta velvoitteesta
Lisäkäytäntöihin, jotka kuuluvat nykyaikaisten DMM: ien vakuuttavien velvoitteiden puitteisiin, kuuluu: säännönmukaisen kaupankäynnin ylläpitäminen kaupankäyntipäivän alku- ja päätöskaudella; tarjoaminen parhaista käytettävissä olevista osakekursseista; ja prosessien valvonta, jotka poistavat markkinoiden likviditeetin markkinoilta riskien hallitsemiseksi.
Joissain tapauksissa NYSE auttaa näitä DMM: iä tarjoamalla alennuksia markkinointitehtävistä. Nämä alennukset on suunniteltu kannustamaan varovaista ja tehokasta markkinointitoimintaa, ja siksi ne sidotaan sellaisiin tuloksiin, kuten noteerattujen hintojen tarkkuus, markkinoiden likviditeetin taso ja ohuen kaupankäynnin kohteena oleviin arvopapereihin käytettävissä olevien tarjousten laatu.
