Mikä on yhden osakekannan tulevaisuus?
Yhden osakefutuurin (SSF) sopimus on tavanomainen futuurisopimus, jonka taustalla on yksittäinen osake. Kukin sopimus hallitsee tyypillisesti 100 osaketta. Toisin kuin omien osakkeiden omistaminen, yksittäiset osakefutuurit eivät anna äänioikeutta tai osinkoa.
Toisin kuin osakeoptiot, jotka antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta toimittaa kohde-etuutta (käyttää sopimusta), futuurisopimukset antavat sekä oikeuden että velvoitteen tehdä niin.
Yhden osakefutuurin (SSF) ymmärtäminen
Yhden osakefutuurin tapaan, kuten kaikissa tavanomaisissa futuurisopimuksissa, omistajalle asetetaan velvollisuus toimittaa taustalla olevien osakkeiden osakkeet sopimuksen voimassaoloajan päättymispäivänä. Sopimuksen myyjällä on velvollisuus luovuttaa nämä osakkeet.
Futuurimarkkinat tarjoavat mahdollisuuden käyttää erittäin suurta vipuvaikutusta suhteessa kassa- tai spot-markkinoihin. Kauppiaat käyttävät futuureja suojaamaan tai spekuloimaan kohde-etuuden hintakehityksestä. Esimerkiksi maissin tuottaja voisi käyttää futuureja lukitakseen tiettyyn hintaan ja vähentää riskiä, tai kuka tahansa voisi spekuloida maissin hintakehityksestä siirtymällä pitkälle tai lyhyelle futuureilla.
Ennen yksittäisten osakefutuurien syntymistä osakemarkkinasijoittajat voivat suojata positioitaan vain optioilla tai indeksifutuureilla. Presidentti Bill Clinton allekirjoitti kuitenkin 21. joulukuuta 2000 vuoden 2000 hyödykefutuurien nykyaikaistamislain (CFMA). Uuden lain nojalla arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja CFMA työskentelivät lainkäyttövallanjako-suunnitelman ja yhden osakefutuurit aloittivat kaupankäynnin marraskuussa 2002. Kongressi valtuutti National Futures Association toimimaan itsesääntelyjärjestönä futuurimarkkinoilla.
Avainsanat
- Yksittäinen osakefutuurisopimus on tavanomainen futuurisopimus, jonka taustalla on yksittäinen osake. Kukin sopimus hallitsee tyypillisesti 100 osakkeen osaketta. Yhden osakefutuurin tarkoituksena on auttaa suojaamaan osakepositioita. Yhden osakefutuurin avulla voidaan myös käyttää suurempaa vipuvaikutusta ja lyhytaikaista omaisuutta kuin käydä kauppaa kohde-etuuden kanssa.
Riskit ja hyödyt
Yhden osakefutuurin suurin etu on kyky rakentaa yhden yrityksen osakekantaan keskittyvä strategia. Aikaisemmin esimerkiksi salkunhoitaja suojaaisi indeksifutuureilla, kuten sellaisilla, jotka perustuvat Standard & Poor's 500- tai Value Line Composite -indeksiin. Koska salkku vastasi harvoin indeksin rakennetta, suojaukset eivät olleet täydellisiä. Korrelaatiot ovat saattaneet olla vahvoja, mutta eivät aina riittävän vahvoja.
Toinen etu oli marginaali- ja lyhyeksi myyntiä koskevien vaatimusten erot. Tulevaisuuden futuurit virtaviivaistivat ja alensivat kustannuksia verrattuna vastaaviin optiostrategioihin ja yksittäisten osakkeiden lyhyeksi myyntiin.
Riskit ovat samanlaisia kuin muut futuurisopimukset, sillä vipuvaikutus voisi vahvistaa tappioita sekä voittoja. Myös yksittäisten sopimusten kaupankäynnin volyymi oli ja jää huomattavasti alle indeksifutuurien. Tämä johtaa suurempiin tarjous / kysyntä-hajautuksiin ja vähemmän likvidiin markkinoihin.
Globaalit markkinat
Vaikka yksittäisten osakefutuurien vastaanotto oli hyvä, kun ne julkaistiin Yhdysvalloissa, aktiviteetti heikentyi ajan myötä. Heillä on kuitenkin edelleen maailmanlaajuinen kiinnostus. Kauppa Euroopassa, joka edelsi sitä ennen Yhdysvalloissa, on edelleen melko aktiivista. Singaporen pörssi (SGX) ilmoitti vuonna 2017 omien yksittäisten osakefutuuriensa lanseerauksesta. Se, että Intian kansallinen pörssi (NSE), joka jo vaihtoi yksittäisiä osakefutuureja, pyysi SGX: tä viivästyttämään markkinoille saattamista, viittaa siihen, että markkinat eivät ole riittävän suuret kaikille toimijoille.
