Tunnetun sijoittajan Steve Eismanin viimeisin kehotus Yhdysvaltain pankkisektorille ei ole kirjoittaa kirjaa, mutta se on rohkaisevaa uutisia finanssisektorin sijoittajille. Eisman, jonka veto subprime-asuntolainoihin finanssikriisin johdosta ansaitsi hänelle valokeilana merkki Michael Lewisin bestsellereissä "The Big Short". siitä, josta tuli myös Hollywoodin mestari, on melko varovainen Yhdysvaltojen rahoitusjärjestelmän nykytilasta nykyään. "En ole ollut niin positiivinen pankeissa 1990-luvulta lähtien", Neuberger Berman -salkunhoitaja sanoi viime keskiviikkona CNBC: n sanoneen.
Systeeminen riski
Finanssikriisin jälkeisen laskun jälkeen KBW Nasdaq Bank -indeksi (BKX) on noussut lähes 500% yksittäisillä pankeilla, kuten JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS).) ja Citigroup Inc. (C), vastaavasti 616%, 980%, 390% ja 650%. Kuluneen vuoden aikana JPMorgan on noussut 23%, Bank of America nousee 25%, Goldman Sachs on kasvanut 3% ja Citi on kasvanut 22%, kun perjantai päättyy.
Toisin kuin Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön ja Harvardin ekonomistin Kenneth Rogoffin varoitukset siitä, että uusi pankkikriisi on mahdollinen rahoitusjärjestelmän jatkuvien riskien takia, Eismanin mukaan hän ei näe mitään "järjestelmäriskiä nykyään". Hän mainitsee Citigroupin nykyisen tilanteen. vivutussuhde 10: 1 verrattuna 35: ään 1: een juuri ennen finanssikriisiä esimerkki, joka osoittaa, että suuri osa pankkisektorin riskeistä on poistettu. (Vastaan, katso: 4 syytä, joiden vuoksi pankkikanta nousee pitkäaikaisesti: Bove. )
Suuri sääntelyn purkaminen
Riskien lisäksi Eisman on nouseva pankkien suhteen kokonaisuutena johtuen näkemästään "rahoituspalvelualan massiivisesta sääntelyn purkamisesta" tulevina vuosina. Pankit, joiden piti velkojen vähentämistä finanssikriisin jälkeen, voivat aloittaa lainakantojensa laajentamisen uudelleen lameammassa sääntely-ympäristössä. Esimerkiksi Citi, yksi pankki, jonka monet pelkäävät joutuneen konkurssiin Lehman Brothers -yhtiön romahduksen seurauksena vuonna 2008, pystyy nostamaan vipuvaikutuksensa arvoon "13 tai 14-1", CNBC ilmoitti Eismanille.
Ja hän ei ole ainoa, joka näkee kultaisen aikakauden pankeille, joita massiivinen sääntelyn purkaminen ohjaa. Kunnioitettu pankkianalyytikko Dick Bove mainitsi sääntelyuudistuksen yhdeksi neljästä tekijästä, joka johtaa ennennäkemätöntä kasvua pankkisektorilla tai ”todelliseen” Nirvanaan ”täällä maan päällä”, kuten hän sanoo. Kolme muuta tekijää ovat verouudistus, rahapolitiikan muutos ja tekniikan kehitys. (Joten, katso: Miksi JPMorganin osake on valmis vielä suurempaan voittoon. )
Tietysti, kun analyytikot alkavat puhua Nirvanasta täällä maan päällä, juuri sellainen liiallisuus pyrkii lisäämään tyytyväisyyttä mahdollisiin riskeihin. Valittavuus ja sääntelyn purkaminen ovat resepti taloudelliselle katastrofille. Joten vaikka seuraavien vuosien aikana pankkien voitot saattavat ylittää tämän maailman, pidä silmällä riskit, jotka saattavat johtaa alan kaatumiseen takaisin maan päälle.
