Mikä on Fairway Bond
Väylälainalla on joukkovelkakirjalainan perustana oleva vaihtuvakorkoinen tai korko-optio, joka maksaa korkoa, kun upotettu indeksi tai taustalla oleva korko-optio pysyy määritellyllä alueella. Niin kauan kuin joukkovelkakirjalainan korko pysyy tällä alueella, obligaation sanotaan olevan väylällä, golf-metafora tarkoittaen turvallisesti peliä. Jos joukkovelkakirjalainan tuotto putoaa määritellyltä alueelta, sen sanotaan olevan karkea. Sidoksen näkymää, joka on samanlainen kuin golfkenttä, pidetään positiivisena, jos se laskeutuu väylälle, mutta näkymä on negatiivinen, jos se laskeutuu karkealle.
Väyläjoukkoon viitataan myös useilla muilla nimillä, mukaan lukien käytäväjoukko, indeksialuelaskelma, kantaesite ja indeksiköynnös.
KAUPPAMINEN Väyläjoukko
Väylälainat suostuvat usein konservatiivisilta sijoittajilta, jotka valitsevat arvopapereita toivoessaan maksimoida tuotonsa, kun he uskovat, että optio pysyy tietyllä alueella ajanjaksolla, jolloin joukkovelkakirjat pidetään hallussa. Väylälainoihin sijoittajat voivat saada eniten voittoa sivumarkkinoilla, mikä tapahtuu, kun tietyn arvopaperin hinta vaihtuu rajojen sisällä muodostamatta selkeitä nousevia tai laskevia suuntauksia.
Väylälainat voivat olla myös suosittu valinta sijoittajien keskuudessa, kun korkojen odotetaan nousevan lähitulevaisuudessa. Monilla sijoittajilla on taipumus välttää joukkovelkakirjamarkkinoita potentiaalisesti korkeampien korkojen aikana, koska he eivät halua lukittua nykyisiin alhaisempiin kuponkeihin, jos korot nousevat korkeammalle. Väylälainojen sijoittajat voivat kuitenkin hyödyntää korkeampia korkoja, koska ne tapahtuvat ostamalla joukkovelkakirjalainoja, joiden korko pysyy ennalta määrätyllä alueella tai laskeutuu ennalta määrätylle alueelle, vaikka odotettu nousu olisi mukana.
Pahimmassa tapauksessa, vaikka väylälainan sulautettu indeksi tai korko-optio pysyisi arvoalueen ulkopuolella tai karkeana arvopaperin voimassaoloaikana, sijoittaja voi silti odottaa joukkovelkakirjalainan pääoman palautusta sen erääntyessä.
Vaihtuvakorkoinen vs. korkovaihtoehto
Väylälainoilla on tyypillisesti lyhytaikainen vaihtuvakorkoinen tai korko-optio. Vaihtuva korko liikkuu ylös ja alas muiden markkinoiden tai indeksin mukana. Sitä voidaan kutsua myös muuttuvaksi korkoksi, koska se voi vaihdella velkavelvoitteen keston ajan. Tästä syystä väylälainat tunnetaan myös nimellä indeksi kelluvat. Monet väylälainat on indeksoitu LIBORiin, joka on maailman laajimmin käytetty vertailuindeksi lyhyille korkoille.
Korko-optio on johdannainen, joka antaa haltijalle mahdollisuuden hyötyä korkojen muutoksista. Se on samanlainen kuin osakeoptio ja voi olla joko myynti tai myynti. Tyypillisesti liike noudattaa vertailukorkoa, kuten 10 vuoden valtion velkasitoumuksen tuottoa.
