Mikä on laajennettava vaihto?
Laajennettavassa vaihdossa on upotettu vaihtoehto, jonka avulla jompikumpi osapuoli voi jatkaa kyseistä vaihtumista määrätyinä päivinä alkuperäisen voimassaolopäivän jälkeen.
Avainsanat
- Laajennettavassa vaihdossa on sulautettu vaihtoehto, jonka avulla jompikumpi osapuoli voi jatkaa kyseistä vaihtoa tietyinä päivinä alkuperäisen voimassaolopäivän jälkeen. Laajennettavissa vaihdettavassa sulautetussa vaihtoehdossa voidaan räätälöidä joko kiinteä tai kelluva osapuoli, mutta sitä käytetään yleensä kiinteän hinnan maksaja. Laajennettavan vaihdon vastakohtana on peruutettavissa oleva tai sovittava vaihto, joka antaa yhdelle vastapuolelle oikeuden irtisanoa sopimus ennenaikaisesti.
Laajennettavien vaihtosopimusten ymmärtäminen
Sulautettu optio laajennettavissa vaihdossa voidaan räätälöidä joko kiinteälle tai kelluvalle osapuolelle, mutta kiinteän hinnan maksaja käyttää sitä yleensä. Laajennettavan vaihdon vastakohta on peruutettava tai peruutettavissa oleva vaihto, joka antaa yhdelle vastapuolelle oikeuden irtisanoa sopimus ennenaikaisesti.
Jos elinkeinonharjoittaja myy laajennettavissa olevaa vaihtosopimusta ja kiinteän hinnan maksaja päättää käyttää vaihtoehtansa pidentää vaihtoa, vaihtomyyjän on jatkettava jo sovitun kelluvan hinnan maksamista, mikä johtaa todennäköisesti vaihtosuhteeseen vähemmän suotuisilla ehdoilla kuin tavallinen vanilja kiinteästi kelluvaksi vaihtona laajennuksen yhteydessä.
Laajennettava vaihtaminen on hyödyllinen hyödykkeitä koskevissa swapeissa. Kiinteän hinnan maksaja saattaa haluta käyttää oikeuttaan jatkaa vaihtosopimusta, jos kohde-etuuden hinta nousee, koska kiinteän hinnan maksaja hyötyy jatkamalla kiinteän hinnan maksamista markkinoiden alapuolella ja saaden samalla kelluvan hinnan, joka vastaa korkeampaan markkinahintaan. Kiinteän hinnan maksajat, koska he voivat hyötyä tästä ominaisuudesta, maksavat todennäköisesti palkkion jatkovaihtoehdosta, yleensä maksamalla korkeamman alkuperäisen kiinteän hinnan kuin muutoin maksaisivat tavallisesta vaniljavaihdosta.
Laajennettaviin vaihtosopimuksiin liittyvät riskit jakautuvat kahteen päämuotoon. Laajennettavan vaihdon ensimmäinen osa on yksinkertaisesti vaihtosopimus, ja siksi siihen liittyy riskejä ja ominaisuuksia, jotka liittyvät tavalliseen vaniljavaihtosopimukseen, jolla on samanlaiset ehdot. Laajennettava vaihtosopimus sisältää kuitenkin luontaisesti myös vaihtoehdon toisen vaihdon (laajennuksen) tekemiseen, ja siksi siihen liittyy samat riskit ja ominaisuudet kuin vaihtosopimuksiin.
Laajennettavat vaihdot ja vaihdot
Vaihto on vaihtoehto, joka antaa yhdelle osapuolelle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, tehdä tiettyyn vaihtoon sovittu kiinteä hinta tietyn voimassaoloajan päättymispäivänä tai ennen sitä. "Palkka-kiinteä" -vaihtosopimuksessa vaihtumisen haltijalla on oikeus tehdä hyödykevaihtosopimus kiinteän hinnan maksajana ja kelluvan hinnan vastaanottajana, kun taas "vastaanotettu kiinteä" -vaihtovaiheessa haltijalla on oikeus tehdä hyödykevaihtosopimus kiinteän hinnan vastaanottajana ja vaihtuvan hinnan maksajana. Kummassakin tapauksessa vaihdon kirjoittajalla on velvollisuus päästä tavaranvaihdon vastakkaiselle puolelle haltijalta.
Laajennettavissa vaihtosopimuksissa kiinteän hinnan maksajalla on pääsy kiinteään palkkaan liittyvään vaihtoon. Laajennettavissa olevan swapin lisäominaisuus tekee siitä kalliimman kuin tavallinen vaniljakoronvaihtosopimus. Toisin sanoen kiinteäkorkoinen maksaja maksaa korkeamman kiinteän koron ja mahdollisesti lisämaksun. Lisäkustannukset voidaan tulkita myös upotetun vaihdon kustannuksina.
