Kun yritys haluaa uudistaa velka- ja pääomarakenteensa paremman aseman saavuttamiseksi pitkäaikaista menestystä varten, se voi harkita velan / oman pääoman tai oman pääoman / velan vaihdon liikkeeseen laskemista.
Oman pääoman / velan vaihdon tapauksessa kaikille määritellyille osakkeenomistajille annetaan oikeus vaihtaa osakekannansa ennalta määrättyyn määrään velkaa samassa yrityksessä. Joukkovelkakirjat ovat tyyppisiä velkoja, joita tarjotaan.
Velan / oman pääoman vaihtaminen toimii päinvastaisella tavalla. Velka vaihdetaan ennalta määrättyyn määrään osakkeita.
Vaihdon jälkeen osa omaisuusluokasta tai osa siitä kokonaan poistetaan ja kaikki vaihtoon osallistuneet osallistuvat nyt uuteen tai kasvavaan omaisuusluokkaan.
Syyt vaihtoon
On monia mahdollisia syitä, miksi johto voi muuttaa yrityksen taloutta.
Yksi syy on se, että yrityksen on ehkä täytettävä tietyt sopimusvelvoitteet, kuten ylläpidettävä tavoitevelkaa / omavaraisuusastetta. Sopimusvelvoitteet voivat johtua luotonantajalaitoksen asettamista rahoitustarpeista, tai yritys voi asettaa ne itse, kuten esitteessä täsmennetään. Yhtiö saattaa haluta pitää velkaantumisaste tavoitealueella, jotta he voivat tarvittaessa saada hyvät ehdot luotolle / velalle tai tarvittaessa kerätä käteistä osakeannilla. Jos suhde on liian epätasainen, se saattaa rajoittaa sitä, mitä he voivat tehdä tulevaisuudessa kassavarojen keräämiseksi.
Yhtiö voi vaihtaa kantaa velalle välttääkseen tulevaisuudessa velan kuponki- ja nimellisarvojen maksamisen. Sen sijaan, että heidän olisi maksettava suuri määrä käteisvaroja velkamaksuista, ne tarjoavat sen sijaan velanomistajille osakkeita.
Vaihtosopimusten arvostus
Sekä oman pääoman / velan että velan / oman pääoman vaihtosopimukset arvostetaan tyypillisesti nykyisillä markkinakursseilla, mutta johto voi tarjota korkeampia vaihtoarvoja houkutellakseen osakkeita ja velanomistajia osallistumaan vaihtoon.
Oletetaan esimerkiksi, että on sijoittaja, joka omistaa yhteensä 1500 dollaria ZXC Corp: n osakkeista. ZXC on tarjonnut kaikille osakkeenomistajille mahdollisuuden vaihtaa osakekannansa velkakorkoon suhteessa 1: 1 tai dollari dollariin. Tässä esimerkissä sijoittaja saisi 1500 dollaria velkaa, jos hän päättäisi ottaa vaihdon. Jos yritys todella halusi sijoittajien vaihtaa osakkeita joukkovelkakirjalainoista, se voi makeuttaa kaupan tarjoamalla vaihtosuhteen 1: 1, 5. Koska sijoittajat saisivat 2 250 dollaria (1, 5 * 1500 dollaria) lainoja, he saivat pääosin 750 dollaria vain omaisuusluokkien vaihtamisesta. On kuitenkin syytä mainita, että sijoittaja menettäisi kaikki osakkeenomistajan oikeudet, kuten äänioikeudet, jos vaihtaisi oman pääomansa velaksi.
Velan / oman pääoman vaihdon vaikutukset
Kun liikkeeseen lasketaan lisää osakkeita, tämä laimentaa nykyisiä osakkeenomistajia. Tällä on tyypillisesti heikentävää vaikutusta osakekurssiin, koska yhtiön ansaitsemat määrät jakautuvat nykyään useampaan osakkeenomistajaan.
Vaikka teoriassa yritys voisi laskea liikkeeseen osakkeita velan maksamisen välttämiseksi, jos yritys on taloudellisissa vaikeuksissa, muutto todennäköisesti vahingoittaisi osakehintaa vielä enemmän. Vaihtosopimus ei vain laimenna osakkeenomistajia, mutta se osoittaa myös, kuinka käteinen yritys on. Flip-puolella yritys, jolla on vähemmän velkaa ja nyt enemmän rahaa, voi olla paremmassa asemassa.
Lisää velan liikkeeseen laskeminen tarkoittaa suurempia korkokuluja. Koska velat voivat olla suhteellisen halpoja, tämä voi olla toteuttamiskelpoinen vaihtoehto osakkeenomistajien laimentamisen sijasta. Tietty määrä velkaa on hyvä, koska se toimii sisäisenä vipuvaikutuksena osakkeenomistajille. Liian suuri velka on kuitenkin ongelma, koska korkomaksujen lisääntyminen voi vahingoittaa yritystä, jos tulot alkavat laskea.
Koska sekä velan että oman pääoman myöntämisessä on etuja ja haittoja eri tilanteissa, vaihdot ovat joskus tarpeen yrityksen pitämiseksi tasapainossa, jotta he voivat toivottavasti saavuttaa pitkäaikaisen menestyksen. Lisätietoja lukemiseen, katso Perusanalyysi-opas .
