Odotettu tuotto vs. keskihajonta: yleiskatsaus
Odotettu tuotto ja keskihajonta ovat kaksi tilastollista mittaa, joita voidaan käyttää salkun analysointiin. Salkun odotettu tuotto on ennakoitu tuoton määrä, jonka salkku voi tuottaa, kun taas salkun keskihajonta mittaa määrää, jonka tuotot poikkeavat keskiarvostaan.
Avainsanat
- Odotettu tuotto laskee odotettavissa olevan tuoton keskiarvon salkun varojen painotuksen ja niiden odotetun tuoton perusteella. Vakiopoikkeamalla otetaan huomioon odotettu keskimääräinen tuotto ja lasketaan poikkeama siitä. Sijoittaja käyttää odotettua tuottoa ennusteelle ja keskihajontaa selvittääkseen, mikä toimii hyvin ja mikä ei ehkä ole.
Odotettu paluu
Odotettu tuotto mittaa sijoitustuottojen todennäköisyysjakauman keskiarvon tai odotetun arvon. Portfolion odotettu tuotto lasketaan kertomalla kunkin omaisuuden paino odotetulla tuotolla ja lisäämällä kunkin sijoituksen arvot.
Esimerkiksi salkussa on kolme sijoitusta, joiden paino on 35% omaisuuserässä A, 25% omaisuuserässä B ja 40% omaisuuserässä C. Omaisuuserän A odotettu tuotto on 6%, omaisuuden B odotettu tuotto on 7% ja omaisuuserän C odotettu tuotto on 10%. Siksi salkun odotettu tuotto on 7, 85% (35% * 6% + 25% * 7% + 40% * 10%).
Tämä on yleisesti havaittavissa hedge-rahastojen ja sijoitusrahastojen hallinnoijien kohdalla, joiden tuotto tietyllä osakkeella ei ole yhtä tärkeä kuin heidän kokonaistuotto salkulleen.
Vakiopoikkeama
Päinvastoin, salkun keskihajonta mittaa, kuinka paljon sijoitustuotot poikkeavat sijoitusten todennäköisyysjakauman keskiarvosta. Kahden omaisuuserän salkun keskihajonta lasketaan jakamalla ensimmäisen omaisuuden paino ja kertomalla se ensimmäisen omaisuuden varianssilla, joka lisätään toisen omaisuuserän painon neliöön kerrottuna toisen omaisuuden varianssilla..
Lisää sitten tämä arvo arvoon 2 kerrottuna ensimmäisen ja toisen omaisuuden painolla kerrottuna ensimmäisen ja toisen omaisuuden tuottojen kovarianssilla. Lopuksi ota arvon neliöjuuri, ja salkun keskihajonta lasketaan.
Odotettu tuotto ei ole ehdoton, koska se on projektio eikä toteutunut tuotto.
Harkitse esimerkiksi kahden omaisuuserän salkkua, jolla on yhtä suuret painot, varianssit 6% ja 5%, ja kovarianssi 40%. Vakiopoikkeama voidaan löytää ottamalla varianssin neliöjuuri. Siksi salkun keskihajonta on 16, 6% (√ (0, 5² * 0, 06 + 0, 5² * 0, 05 + 2 * 0, 5 * 0, 5 * 0, 4 * 0, 0224 * 0, 0245)).
Vakiopoikkeama lasketaan aivan kuten odotettu tuotto, jotta voidaan arvioida salkunhoitajan toteutunut suorituskyky. Suuressa rahastossa, jossa on useita hallinnoijia, joilla on erilaiset sijoitustyypit, toimitusjohtaja tai pääomarahastonhoitaja saattaa laskea riskin jatkaa sellaisen salkunhoitajan palveluksessa, joka poikkeaa keskimäärästä liian kaukana negatiiviseen suuntaan. Tämä voi mennä myös toisinpäin, ja salkunhoitaja, joka ylittää kollegansa ja markkinat, voi usein odottaa mojoavan palkkion suorituksestaan.
