Vaihdettavan arvopaperin MÄÄRITELMÄ
Vaihdettava arvopaperi on osakesidonnainen sijoitusinstrumentti, johon sisältyy tyypillisesti joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlasku, joka voidaan myöhemmin vaihtaa osakeyhtiöksi, tai joissain tapauksissa käteisvarat. Tärkeää on, että se antaa haltijalle oikeuden käydä kauppaa tietyn määrän muun yrityksen kuin vaihtokelpoisen arvopaperin liikkeeseenlaskijan osakkeita.
Vaihdettavat arvopaperit eroavat tässä mielessä vaihdettavista arvopapereista, koska ne voidaan vaihtaa toisen yhtiön osakkeisiin, kun taas vaihtovelkakirjalainat voidaan lunastaa vaihtovelkakirjalainan liikkeeseen laskeneen yrityksen osakkeista. Jokaisella vaihdettavalla arvopapereilla määritetään tietty päivämäärä tai tietyn tapahtuman tapahtuminen jossain tulevaisuuden vaiheessa, joka laukaisee vaihdon tavallisille osakkeille. Ne voidaan strukturoida lunastamiseen liikkeeseenlaskijan tai arvopaperin haltijan valinnan mukaan. Vaihdettava arvopaperi, joka vaihdetaan automaattisesti kohde-etuutena olevaan osakkeeseen, ja / tai käteinen, tunnetaan pakollisena vaihdettavana arvopappana.
BREAKING DOWN vaihdettava tietoturva
Vaihdettavan arvopaperin haltija saa kiinteästä kuponkimaksusta velkainstrumentista, joka on tyypillisesti huomattavasti korkeampi kuin osingonmaksu perustana olevalle kantaosakkeelle, josta se voidaan lunastaa. Vaihdettavissa arvopapereissa määritetään ennalta määritellyt kaavat määrittämään kantaosakkeiden tai rahavastaavien osakkeiden lukumäärä, jonka haltija saa vaihdon yhteydessä. Näissä kaavoissa vaihdettavan vakuuden haltija on usein alttiina kaikille negatiivisille puolille ja alttiina suurimmalle osalle, mutta ei kaikille, kohteen varastossa pidettävän ylösalaisin.
Oletetaan esimerkiksi, että liikkeeseen lasketaan vaihdettava arvopaperi osakkeelle, jonka kauppa käy tällä hetkellä 100 dollarilla. Voitonjakokaava voidaan kirjoittaa siten, että jos osakkeen kaupankäynti on ilmoitetun eräpäivän hetkellä alle 50 dollaria, haltija saa yhden osakkeen; jos kaupankäynti on 100–125 dollaria, haltija saa 100 dollaria varastossa; ja jos kaupankäynti on yli 125 dollaria, haltija saa 2/3 osakkeesta. Vaihdettavia arvopapereita voidaan pitää velkainstrumenteina, joissa on sulautettu optio suhteessa kohde-etuuteen.
Vaihdettavien arvopapereiden hyödyllisyys
Vaihtokelpoiset arvopaperit ovat toisinaan liikkeeseenlaskijoita, jotka osallistuvat haltuunottoon. Hankintayhtiö voi haluta ostaa kohdeyrityksen, mutta se voi tarvita varoja kaupan toteuttamiseksi. Tässä tapauksessa hankkiva yritys voi myydä vaihdettavan arvopaperin. Vaihdettava arvopaperi antaisi omistajalle oikeuden tietyn määrän kohdeyhtiön osakkeita tietyn päivämäärän jälkeen. Jos hankinta onnistuu, vaihtokelpoisella arvopapereilla voidaan käydä kauppaa kohdeyrityksen osakkeilla.
