Epävarmoilla markkinoilla sijoittajat haluavat epätoivoisesti eristää ne tekijät, jotka todennäköisimmin ajavat osakekurssien nousua tulevaisuudessa. Vaikka jotkut sijoittajat keskittyvät yrityksiin, joilla on suuria osakkeiden takaisinosto-ohjelmia, Goldman Sachs Group Inc. (GS) ei ole sitä mieltä, kirjoittaen: "Uskomme, että kassapalautusstrategiat etenevät." Sen sijaan Goldman neuvoo: "Yritykset, jotka keskittyvät capexiin vuonna 2018, ovat hyvissä asemissa tuottamaan tulevaa kasvua ja ovat niukasti verrattuna osakkeisiin, jotka palauttavat rahaa osakkeenomistajille. Capexiin ja T & K -yrityksiin sijoittavat yritykset ovat yleensä paremmat kuin korkoympäristöjen nousu, mikä on ennusteemme vuodelle 2018."
Goldman on koonnut 50 varastossa olevan korin, jolla on suurin yhdistettyjen investointien ja T & K-menojen suhde markkina-arvoon. Vuoden 2016 presidentinvaalien ja 19. huhtikuuta välisenä aikana kori nousi 42%, kun koko S&P 500 -indeksi (SPX) kasvoi 30%, Goldmanin 20. huhtikuuta päivätyssä USA: n viikkolehden Kickstart-raportissa.
Tämän korin varastossa on nämä kahdeksan: FedEx Corp. (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), The Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. (KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) ja Intel Corp. (INTC).
Avaintiedot
Edellä mainituille osakkeille on esitetty niiden ennakoidut tuotto- ja tuotto-suhteet, ennustetut EPS: n ja myynnin 2018 kasvuprosentit sekä niiden capex- ja T & K-menot prosentteina markkinakatosta, kuten Goldman on ilmoittanut:
- FedEx: 15x P / E, + 32% EPS, + 8% myynti, 11% Capex + T & K jaettuna Market CapNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, + 4%, 10% mosaiikki: 17x, + 46%, + 17%, 9% nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl's: 12x, + 22%, 0%, 10% American Airlines: 8x, + 17%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Tulevaisuuden P / E-suhteet ovat seuraavan 12 kuukauden (NTM) perusteella. Korin mediaanivaraston tuotto / tuotto on 13 kertaa NTM-tuottoa. Ennusteen mukaan kasvu vuonna 2018 on 14% EPS: lle ja 6%: lle myynnistä. Kapex- ja T & K-menojen suhde markkinakattoon on 11%. Vertailun vuoksi S&P 500: n keskimääräiset luvut muille kuin rahoitusyrityksille ovat 21 kertaa, 15%, 7% ja 4% Goldmania kohden.
Käynnissä oleva sijoitusteema
Goldman toteaa, että tämä kori ylitti S&P 500: n 10 prosenttiyksiköllä vuonna 2017, mutta on viivästyttänyt laajempaa indeksiä 1 prosenttiyksiköllä vuodelle 2018 - 19. huhtikuuta. Siitä huolimatta, kuten edellä todettiin, Goldman uskoo, että tämä viimeaikainen heikko suorituskyky on väliaikainen ilmiö.
Aikaisemmin tänä vuonna tarkastelimme Goldmanin analyysin toista muunnelmaa. Kyseisessä raportissa Goldman totesi, että yritykset, joilla capex- ja T & K-menojen suhde liiketoiminnan kassavirtaan olivat korkeat, olivat ylittäneet S&P 500: n, samalla kun niiden ennustetun myynnin ja EPS: n kasvun ennustettiin olevan suurempaa kuin koko indeksin.
