Monille sijoittajille termi "räjähtelevä joukkovelkakirjalaina" herättää ajatuksia 1980-luvun sijoitushuijauksista ja korkealentoisista rahoittajista, kuten Ivan Boesky ja Michael Milken, joita kutsuttiin "roskapostikuningaksi". Mutta älä anna sanan huijata sinua - jos sinulla on joukkovelkakirjarahasto, nämä arvottomat kuulostavat sijoitukset saattavat olla jo löytäneet tien salkkuosi. Tässä on mitä sinun täytyy tietää roskapölyistä.
Avainsanat
- Roskapostin joukkovelkakirjalainat ovat korkeasti maksettavia joukkovelkakirjalainoja, joiden luottoluokitus on alhaisempi kuin sijoitusluokan yrityslainoilla, Treasury-joukkovelkakirjalainoilla ja kunnallisilla joukkovelkakirjalainoilla. Roskakirjalainat luokitellaan tyypillisesti 'BB' tai alhaisemmalle Standard & Poor'sille ja 'Ba' tai alhaisemmalle Moody'sille.Västä huolimatta Heidän nimensä, joukkovelkakirjalainat voivat olla arvokkaita sijoituksia tietoisille sijoittajille, mutta niiden potentiaalinen korkea tuotto liittyy korkean riskin mahdollisuuteen.
Roskapostit
Teknisestä näkökulmasta roskasidos on täsmälleen sama kuin tavallinen sidos. Roskakirjalainat ovat yrityksen tai organisaation IOU, joka ilmoittaa summan, jonka se maksaa sinulle takaisin (pääoman), päivämäärän, jonka se maksaa sinulle takaisin (maturiteettipäivä), ja koron (kuponki), jonka se maksaa sinulle lainatusta rahasta.
Roskakirjalainat eroavat liikkeeseenlaskijoiden luottoluokituksen vuoksi. Kaikille joukkovelkakirjalainoille on karakterisoitu tämän luottoluokituksen perusteella, joten ne kuuluvat kahteen joukkovelkakirjalajiin:
- Sijoitusluokka - Nämä joukkovelkakirjalainat laskevat liikkeelle matalan ja keskitason riskin myöntäjät. Sijoitusluokan velkakirjojen joukkovelkakirjaluokitus vaihtelee yleensä AAA: sta BBB: ään. Sijoitusluokan joukkovelkakirjalainat eivät ehkä tarjoa valtavaa tuottoa, mutta riski, että lainanottaja laiminlyö koronmaksut, on paljon pienempi. Roskaa joukkovelkakirjalainat - Nämä ovat joukkovelkakirjalainat, jotka maksavat korkean tuoton joukkovelkakirjojen omistajille, koska lainanottajilla ei ole muuta vaihtoehtoa. Heidän luottoluokituksensa ovat pienempiä kuin turmeltumattomat, mikä vaikeuttaa heidän pääoman hankkimista edullisin kustannuksin. Roskakirjalainat luokitellaan tyypillisesti 'BB' tai alhaisemmalle Standard & Poor'sille ja 'Ba' tai alhaisemmalle Moody'sille.
Ajattele joukkovelkakirjojen luokitusta yrityksen luottoluokituksen raporttikorttina. Turvallisempaa sijoitusta tarjoavilla blue-chip-yrityksillä on korkea luokitus, kun taas riskialttiilla yrityksillä on matala luokitus. Seuraava taulukko kuvaa kahden suurimman luottoluokituslaitoksen, Moody'sin ja Standard & Poor'sin, joukkovelkakirjojen luokitusasteikkoja:
Vaikka roskajoukkolainat maksavat korkean tuoton, niillä on myös keskimääräistä korkeampi riski, että yritys laiminlyö lainan. Historiallisesti räjähteiden joukkovelkakirjalainojen keskimääräiset tuotot ovat olleet 4–6% korkeammat kuin vastaavilla Yhdysvaltain valtiovarainministeriöillä.
Roskakirjalainat voidaan jakaa kahteen muuhun luokkaan:
- Fallen Angels - Tämä on joukkovelkakirjalaina, joka oli aikaisemmin sijoitusluokka, mutta joka on sittemmin laskettu räikelainatilaan liikkeeseenlaskijan yrityksen huonon luottotason vuoksi. Nousevat tähdet - Päinvastoin kuin pudonnut enkeli, tämä on joukkovelkakirja, jonka luottoluokitusta on korotettu liikkeeseenlaskijan yrityksen parantaman luoton laadun vuoksi. Nouseva tähti voi silti olla roskakirja, mutta se on matkalla sijoitusten laatuun.
Roskavelkakirja
Kuka ostaa roskapostin?
Sinun on tiedettävä muutama asia, ennen kuin loppuu ja kertoa välittäjällesi ostamaan kaikki löydettävät roskakirjat. Ilmeinen varoitus on, että roskapostit ovat korkean riskin. Tämän joukkovelkakirjalaitetyypin avulla riski on todennäköisyys, että et koskaan saa rahaa takaisin. Toiseksi, joukkovelkakirjalainoihin sijoittaminen vaatii korkeatasoista analyyttistä taitoa, erityisesti erityisluoton tuntemusta. Lyhyt ja suloinen, sijoittamalla suoraan roskakoriin, on tarkoitettu pääasiassa rikkaille ja motivoituneille henkilöille. Institutionaaliset sijoittajat hallitsevat ylivoimaisesti näitä markkinoita.
Tämä ei tarkoita, että roskapostisijoittaminen on ehdottomasti varakkaille. Monille yksittäisille sijoittajille korkeatuottoisten joukkovelkakirjarahastojen käyttäminen on paljon järkevää. Näiden rahastojen avulla voit hyödyntää ammattilaisia, jotka viettävät koko päivänsä joukkovelkakirjalainoja, mutta myös vähentää riskiäsi hajauttamalla sijoituksia eri omaisuuslajeille. Yksi tärkeä huomautus: tiedä kuinka kauan voit sitoa käteistäsi ennen kuin päätät ostaa roskapostin. Monet roskakorirahastot eivät salli sijoittajien rahaa yhden tai kahden vuoden ajan.
Lisäksi tulee aika, jolloin roskajoukkojen palkkiot eivät oikeuta riskejä. Jokainen yksittäinen sijoittaja voi määrittää tämän tarkastelemalla tuottosuhteiden eroa joukkovelkakirjalainojen ja Yhdysvaltain valtionkassojen välillä. Kuten jo mainitsimme, roskapostin tuotto on historiallisesti 4–6% valtionkassojen yläpuolella. Jos huomaat, että tuottoero laskee alle 4%, silloin ei todennäköisesti ole paras aika sijoittaa roskakoriin. Toinen asia, jota kannattaa etsiä, on roskapostien oletusaste. Helppo tapa seurata tätä on tarkistaa Moodyn verkkosivusto.
Viimeinen varoitus on, että roskapostit eivät ole paljon erilaisia kuin osakkeet siinä suhteessa, että ne seuraavat puomi- ja rintaprosessin sykliä. 1990-luvun alkupuolella monet joukkovelkakirjarahastot ansaitsivat enemmän kuin 30%: n vuotuinen tuotto, mutta erääntynyt tulva voi aiheuttaa näiden rahastojen tuottamaan häikäiseviä negatiivisia tuottoja.
Pohjaviiva
Nimestään huolimatta roskapostit voivat olla arvokkaita sijoituksia tietoisille sijoittajille, mutta niiden potentiaalinen korkea tuotto liittyy korkean riskin mahdollisuuteen.
