Perjantaina pidetyssä Daily Market Commentary -verkkoseminaarissa saimme useita kysymyksiä siitä, miksi kehittyvien markkinoiden osake- ja rahasto-osuudet olivat menestyneet niin heikosti. Vastaus voi kuulostaa oudolta, mutta Euroopan taloudellisten vaikeuksien ja kehittyvien markkinoiden varastojen välinen suhde on tärkeää ymmärtää.
Uuden eurokriisin pelot voivat johtaa sijoittajien poistumiseen EM-osakkeista
Italian uudessa koalitiohallituksessa on sijoittajia hiukan reunalla, jos ne seuraavat suunnitelmia verojen leikkaamiseksi ja verotuksen lisäämiseksi EU: n toiveiden vastaisesti. Uutisten jälkeen tuotot Italiassa olivat korkeammat, ja dollari houkutteli edelleen turvapaikkaa etsivien ostajien houkuttelevuutta. Kehittyvien markkinoiden ongelma johtuu kahdesta päätekijästä. Ensinnäkin nousevalla dollarilla on taipumus kiihdyttää pääomien virtauksia kehittyviltä markkinoilta, mikä aiheuttaa inflaatiota. Toiseksi, jos tuotot nousevat Euroopassa, joukkovelkakirjat ja lainat kehittyvillä markkinoilla eivät ole niin houkuttelevia, mikä kasvattaa lainanottokustannuksia.
Valuuttakurssien heikentyminen ja nousevien korkojen nousu kehittyvillä markkinoilla todennäköisesti vaikuttaa suoraan negatiivisiin nousevien markkinoiden osakkeisiin ja rahastoihin, kuten iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) tai Vanguard kehittyvien markkinoiden ETF (VWO). Sinun ei tarvitse etsiä paljon kauempaa kuin reaktio EEM: ssä Kreikan vuoden 2012 talouskriisin aikana (alla) nähdäksesi kuinka pahaa ongelma voi saada, jos se lisääntyy.
