Mitä hätääntyneet arvopaperit ovat?
Häiriintyneet arvopaperit ovat rahoitusvälineitä, jotka on laskenut liikkeelle konkurssiin lähellä oleva tai parhaillaan käynti yritys. Vakuutta voidaan pitää myös vaikeana, sillä se ei pidä yllä tiettyjä kovenantteja (velaan tai arvopaperiin sisällytetyt velvoitteet, kuten kyky ylläpitää tiettyä omaisuuserien ja vastuiden suhdetta tai tiettyä luottoluokitusta.) Seurauksena liikkeeseenlaskijan yrityksen kyvyttömyydestä täyttääkseen taloudelliset velvoitteensa, näiden rahoitusvälineiden arvo on alentunut huomattavasti. Epäsuoran riskialtistuksensa vuoksi ne voivat kuitenkin tarjota korkean riskin sijoittajille korkean tuoton potentiaalin. Hätävaikutteisiin arvopapereihin voivat kuulua kanta- ja etuoikeutetut osakkeet, pankkivelka, kauppavaateet ja yrityslainat.
Avainsanat
- Häiriintyneet arvopaperit ovat arvopapereita, jotka on laskettu liikkeelle konkurssin lähellä tai keskellä olevaa yritystä. Yhtiö on saattanut myös rikkoa kovenantteja (arvopapereiden liikkeeseenlaskun ehdot), mikä usein on itse konkurssin edeltäjä. Seurauksena on, että ne ovat menettäneet merkittäviä Tietyt korkean riskin sijoittajat, joita tunnetaan joskus haukkoina, ovat halukkaita sijoittamaan vaikeuksissa oleviin arvopapereihin toivoessaan nopeaa vastinetta.
Ahdistuneiden arvopapereiden perusteet
Hätääntyneet arvopaperit vetoavat usein sijoittajiin, jotka etsivät edullisia ja halukkaita ottamaan riskejä. Joissakin tapauksissa nämä sijoittajat uskovat yhtiön tilanteen olevan niin huono kuin miltä näyttää, ja seurauksena he odottavat sijoitusten arvon nousevan ajan myötä. Muissa tapauksissa sijoittajat saattavat ennakoida yrityksen menevän konkurssiin, mutta he luottavat siihen, että selvitystilassa saattaa olla riittävästi rahaa ostamiensa arvopapereiden kattamiseen.
Valitettavasti monissa tapauksissa yritykset, jotka laskevat liikkeeseen vaikeuksissa olevia arvopapereita, joutuvat konkurssiin luku 11 tai 7; Tämän seurauksena näihin arvopapereihin sijoittamisesta kiinnostuneiden on pohdittava, mitä konkurssitilanteessa tapahtuu. Useimmissa konkursseissa oma pääoma, kuten kantaosakkeet, tehdään arvottomaksi, mikä tekee sijoittamisen hädissä oleviin osakkeisiin erittäin riskialttiiksi. Vanhemmat velkainstrumentit, kuten pankkilainat, kauppavaateet ja joukkovelkakirjat, voivat kuitenkin tuottaa jonkin verran voittoa.
Erityisesti, jos yritys asettaa luvun 7 konkurssin, se lopettaa toiminnan ja menee selvitystilaan, jolloin yrityksen varat jaetaan velkojille, joukkovelkakirjojen haltijat mukaan lukien. Sitä vastoin luvun 11 konkurssi mukaan yritys rakenneuudistuu ja jatkaa toimintaansa. Jos saneeraus onnistuu, sen vaikeuksissa olevat arvopaperit, mukaan lukien sekä osakkeet että joukkovelkakirjat, voivat tuottaa yllättäviä määriä voittoja.
Esimerkki hätääntyneestä turvallisuudesta
Arvopaperit merkitään huolestuneiksi, kun niitä liikkeeseen laskeva yritys ei kykene täyttämään monia taloudellisia velvoitteitaan. Useimmissa tapauksissa näillä arvopapereilla on CCC tai alle luottoluokituksen lainojen luottoluokituslaitoksilta, kuten Standard and Poor's tai Moody's Investor Services. Hätääntyneet arvopaperit ovat ristiriidassa joukkovelkakirjalainojen kanssa, joiden luottoluokitus on perinteisesti vähintään BBB.
Tyypillisesti ahdistuneen arvopaperin odotettu tuottoprosentti on yli 1 000 pistettä korkeampi kuin ns. Riskitön omaisuuserän, kuten Yhdysvaltain valtiovarainlaskun tai joukkovelkakirjalainan, tuottoprosentti. Esimerkiksi, jos viiden vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotto on 1%, vaikeuksissa olevan yrityslainan tuottoprosentti on vähintään 11% perustuen tosiasiaan, että yksi peruspiste vastaa 0, 01%.
