Mikä on harkinnanvarainen tili?
Harkinnanvarainen tili on sijoitustili, jonka avulla valtuutettu välittäjä voi ostaa ja myydä arvopapereita ilman asiakkaan suostumusta kullekin kaupalle. Asiakkaan on allekirjoitettava harkinnanvarainen ilmoitus välittäjän kanssa asiakkaan suostumuksen dokumentointina. Harkinnanvaraiseen tiliin viitataan joskus hallinnoiduksi tiliksi; monet välitystoimistot vaativat asiakkaan vähimmäisvaatimuksia (kuten 250 000 dollaria) voidakseen käyttää tätä palvelua, ja yleensä ne maksavat 1–2 prosenttia vuodessa hallinnoitavien varojen (AUM) palkkiot.
Harkinnanvaraisten tilien ymmärtäminen
Sijoittajan ja välittäjän välisestä erityisestä sopimuksesta riippuen välittäjällä voi olla erilainen leveysaste harkinnanvaraisella tilillä. Asiakas voi asettaa parametrit tilillä tapahtuvaa kauppaa varten.
Esimerkiksi asiakas voi sallia vain sijoitukset blue-chip-osakkeisiin. Sijoittaja, joka suosii sosiaalisesti vastuullista sijoittamista, voi kieltää välittäjää sijoittamasta tupakkayhtiöiden osakkeisiin tai yrityksiin, joiden ympäristötiedot ovat huonot. Sijoittaja voi ohjeistaa välittäjää ylläpitämään tietyn osake- ja obligaatiosuhteen, mutta antaa välittäjälle vapauden sijoittaa näihin omaisuusluokkiin välittäjän mielestä. Harkinnanvaraista tiliä hallinnoiva välittäjä on sitoutunut asiakkaan esittämiin nimenomaisiin ohjeisiin ja rajoituksiin (jos niitä on).
Uuden tyyppinen harkinnanvarainen tili tulee robo-neuvonantajilta - automatisoidut sijoitustenhallintapalvelut, jotka suoritetaan algoritmeilla minimaalisin ihmisen toimenpitein. Robo-neuvonantajat noudattavat tyypillisesti passiivisia indeksoituja strategioita, jotka seuraavat nykyaikaista portfolion teoriaa (MPT), mutta heitä voidaan käyttää myös käyttäjän ohjaamilla rajoituksilla, kuten sijoittamiseen sosiaalisesti vastuuntuntoisesti tai valitsemansa tietyn sijoitusstrategian noudattamiseksi. Toisin kuin perinteiset hallinnoidut tilit, robo-suosittelemat tilit vaativat erittäin alhaiset tilisaldot (kuten 5 dollaria tai jopa 1 dollari) ja veloittavat erittäin alhaiset maksut (0, 25 prosenttia vuodessa, tai jopa ilman maksua).
Harkinnanvaraisten tilien edut ja haitat
Harkinnanvaraisen tilin ensimmäinen etu on mukavuus. Jos oletetaan, että asiakas luottaa välittäjän neuvoihin, välittäjän liikkumavaran tarjoaminen kauppojen toteuttamiseksi tahdoin säästää asiakkaalle aikaa, joka kuluu yhteydenpitoon välittäjän kanssa ennen kutakin mahdollista kauppaa. Asiakkaalle, joka luottaa välittäjään, mutta epäröi antaa ohjat kokonaan, tässä parametrien ja ohjeiden asettaminen tulee voimaan.
Useimmat välittäjät käsittelevät kauppoja monille asiakkaille. Välittäjä saa toisinaan tietyn osto- tai myyntimahdollisuuden, joka on hyödyllinen kaikille asiakkailleen. Jos välittäjän on otettava yhteyttä asiakkaisiin kerrallaan ennen kaupan toteuttamista, muutaman ensimmäisen asiakkaan kaupankäynti saattaa vaikuttaa asiakkaiden hinnoitteluun luettelon lopussa. Harkinnanvaraisilla tileillä välittäjä voi toteuttaa suuren ryhmäkaupan kaikille asiakkaille, joten kaikki hänen asiakkaansa saavat saman hinnoittelun.
Tilisi kaupan luovuttamisella salkunhoitajalle on omat riskit. Ensimmäinen liittyy maksuihin. Tyypillisesti harkinnanvaraiset tilit ovat kalliimpia kuin ei-harkinnanvaraiset tilit, koska ne käyttävät johtajan palveluita kauppojen hoitamiseen ja riskien hallintaan. Rahastonhoitajia ja neuvonantajia sitovat uskonnolliset säännöt, joiden vuoksi heidän on toimittava asiakkaansa parhaiden etujen mukaisesti. He perivät maksuja neljännesvuosittain tai vuosittain.
Toinen riski liittyy suorituskykyyn. Omaisuuserien konsulttiyrityksen (Arc) vuonna 2015 tekemässä tutkimuksessa havaittiin, että noin 50 prosenttia omaisuuseristä oli alittanut markkinoita ja tuotti negatiivisia tuottoja. Vain 20 prosentilla oli positiivinen tuotto, alfa-niminen, kun taas loput olivat neutraaleja markkinoiden suhteen.
Avainsanat
- Harkinnanvarainen tili on tili, jossa asiakkaat luovuttavat kaupankäyntitilinsa hallinnan välittäjille tai neuvonantajille, jotka valitsevat ja toteuttavat heille kaupat. Asiakkaat voivat mukauttaa tilit määrittelemällä rajoitukset tai mieltymykset tyylin tai teemojen sijoittamiseen. Viime aikoina myös robo-neuvonantajista on tullut suosittuja välineitä harkinnanvaraisten tilien laatimiseksi. Harkinnanvaraisten tilien etuihin kuuluu kauppojen nopea toteutus ja asiantuntijapalvelut. Harkinnanvaraisten tilien haittoja ovat korkeammat palkkiot ja mahdollisuus negatiiviseen tulokseen.
Harkinnanvarainen tilin asetus
Ensimmäinen askel harkinnanvaraisen tilin perustamisessa on rekisteröidyn välittäjän löytäminen, joka tarjoaa tätä palvelua. Välitystoimistosta riippuen harkinnanvaraisen tilin perustamiseksi voidaan tarvita tilin vähimmäisvaatimus. Esimerkiksi Fidelity tarjoaa kolme hallittua tiliä, joista toisella on vähintään 50 000 dollarin sijoitus ja molemmilla muilla vaaditaan vähintään 200 000 dollaria. Hallinnoidut tilitasot, joissa on korkeammat minimimäärät, tarjoavat laajemmat palveluvalikot ja alhaisemmat hallinnointipalkkiot.
