Mikä on viimeinen käyttöaika?
Optio-oikeuden voimassaoloaika on päivämäärä ja aika, jolloin se tehdään mitättömäksi. Se on tarkempi kuin viimeinen voimassaolopäivä, eikä sitä pidä sekoittaa viimeiseen kertaan vaihtaa kyseistä vaihtoehtoa.
Avainsanat
- Optio-oikeuden voimassaoloaika on päivämäärä ja aika, jolloin se tehdään mitättömäksi. Yleensä viimeinen optiokaupan päivä on voimassaolopäivän kolmas perjantai, mutta todellinen voimassaoloaika on vasta seuraavana päivänä (Lauantai).
Viimeisen ajan ymmärtäminen
Eräpäivä eroaa viimeisestä voimassaolopäivästä siinä suhteessa, että ensin mainittu on silloin, kun optio todella vanhenee, kun taas jälkimmäinen on määräaika optio-oikeuden haltijalle ilmoittaa aikomuksestaan. Useimpien optiokauppiaiden on oltava huolissaan vain viimeisestä voimassaolopäivästä, mutta on hyödyllistä tietää myös viimeinen käyttöaika.
NASDAQ tarjoaa tarkemman määritelmän: "Viimeinen voimassaolopäivä on päiväaika, jonka kuluessa kaikki harjoitusilmoitukset on vastaanotettava viimeisen käyttöpäivän päättymispäivänä. Teknisesti viimeinen voimassaolopäivä on tällä hetkellä kello 11.59 itäisaika päättymispäivänä, mutta julkinen optio-oikeuksien haltijoiden on ilmoitettava haluavansa käyttää viimeistään klo 17.30 vanhenemispäivää edeltävänä pankkipäivänä."
Koska monet julkiset optio-oikeuksien haltijat käsittelevät välittäjiä, heillä on erilainen voimassaoloaika. Tyypillisesti viimeinen optiokaupan päivä on vanhenemiskuukauden kolmas perjantai, mutta todellinen vanhenemisaika on vasta seuraavana päivänä (lauantaina). Optio-oikeuksien julkisen haltijan on yleensä ilmoitettava ilmoituksestaan käyttää perjantaihin klo 17.00 mennessä (tai NASDAQin mukaan klo 17.30). Tämä aikataulu antaa välittäjälle ilmoittaa aikomuksensa vaihtamisesta haltijoiden todellisen voimassaoloajan päättymispäivänä. Lisäksi ilmoitusrajat riippuvat pörssistä, jossa tuote käy kauppaa. Esimerkiksi Chicago Board Options Exchange (CBOE) rajoittaa voimassa olevien optioiden kaupankäynnin viimeiseen kaupankäyntipäivään kello 15.00 itään.
Johdannaisten voimassaoloaika on viimeinen päivä, jona optiot tai futuurit ovat voimassa. Kun sijoittajat ostavat optioita, sopimukset antavat heille oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tai myydä omaisuus ennalta määrätyllä hinnalla. Tämä hinta on lakkohinta. Optio-oikeuksien on oltava tietyn ajan kuluessa, joka on viimeinen voimassaolopäivä tai ennen sitä. Jos sijoittaja päättää olla käyttämättä tätä oikeutta, optio vanhenee ja muuttuu arvottomaksi, ja sijoittaja menettää sen ostamiseen maksetun rahan.
Listattujen optio-oikeuksien viimeinen voimassaolopäivä Yhdysvalloissa on yleensä sopimuskuukauden kolmas perjantai, joka on kuukausi, jolloin sopimus päättyy. Kun perjantai kuitenkin kuuluu lomalle, viimeinen voimassaolopäivä on torstaina välittömästi ennen kolmatta perjantaista. Kun optio- tai futuurisopimus kuluu umpeutumispäivään, sopimus on pätemätön. Viimeinen päivä kauppaa osakeoptioilla on perjantai ennen voimassaolon päättymistä.
Varoitukset vanhenemisesta
Vaikka suurin osa optioista ei koskaan saavuta vanhenemispäivää johtuen siitä, että kauppiaat kuittaavat tai sulkevat positionsa ennen kyseistä ajankohtaa, jotkut optiot pysyvät voimassa niiden todelliseen voimassaoloaikaan saakka. Tämä viive voi luoda mielenkiintoista dynamiikkaa, koska viimeinen kaupankäyntiaika voi olla ennen vanhenemisaikaa. Tämä aikaero ei ole ongelma, kun myös arvopaperi sulkeutuu kauppaa varten samaan aikaan.
Jos kohde-etuuden arvopaperi käy kauppaa option kaupankäynnin päättymisen lisäksi, niin ostajat että myyjät saattavat huomata, että heidän sopimuksensa toteutetaan automaattisesti, jos heillä oli rahaa. Päinvastoin, he saattavat odottaa automaattista harjoittelua, mutta kohde-etuuksien kaupankäynti työaikojen jälkeen voi ajaa heidät pois rahaa.
Säännöt, jotka kattavat nämä mahdollisuudet, etenkin milloin kohde-etuuden lopullinen hinta kirjataan, voivat muuttua. Joten kauppiaiden tulisi tarkistaa sekä pörssissä, missä heidän optio-oikeutensa käyvät, että välittäjillä, jotka käsittelevät tiliä.
