Mikä on Dim Sum -laina?
Dim sum -laina on kiinalaisessa renminbissä määrätty joukkovelkakirjalaina, joka lasketaan liikkeeseen Hongkongissa. Dim sum-joukkovelkakirjalainat ovat houkuttelevia ulkomaisille sijoittajille, jotka haluavat altistua renminbi-määräisille varoille, mutta Kiinan pääoman valvonta rajoittaa niiden sijoittamista Kiinan kotimaisiin velkoihin.
Termi on johdettu dim sumista, joka on Hongkongissa suosittu keittiötyyli, joka sisältää erilaisia pieniä herkkuja.
Dim Sum Bonds selitetty
Kansainväliset sijoittajat, jotka haluavat osallistua Kiinan renminbi-määräisiin (RMB) -markkinoihin, saattavat katsoa himmentävän joukkovelkakirjamarkkinoita. Kiinalaiset ja ulkomaiset yritykset laskevat Hong Kongissa liikkeeseen vähämerkityksisiä joukkovelkakirjalainoja, jotka haluavat välttää Kiinan kansantasavallan (PRC) sääntelijöiden asettamat tiukat arvopaperilakit. Toisin sanoen himmennetyt joukkovelkakirjalainat ovat houkuttelevia sijoittajille, jotka ovat kiinnostuneita pitämään juanissa liikkeeseen laskettua velkaa, mutta eivät kykene niin tekemään Kiinan kotimaan velkasäännösten vuoksi. Monikansalliset yritykset, jopa sellaiset, joilla ei ole Kiinassa läsnäoloa, voivat laskea liikkeelle vähämerkityksisiä joukkovelkakirjoja ammattimaisille sijoittajille pyytämättä hyväksyntää Kiinan tai Hongkongin viranomaisilta. Kun joukkovelkakirjalainat on laskettu liikkeeseen, monikansalliset liikkeeseenlaskijat voivat käyttää tulojaan vapaasti Hongkongissa ilman Kiinan viranomaisten hyväksyntää. Tuotot voidaan käyttää myös rajat ylittävien kauppojen selvittämiseen.
Koska Kiinan hyväksyntää ei vaadita, himmennetyt joukkovelkakirjamarkkinat vetoavat sijoittajiin, jotka pyrkivät monipuolistamaan omistusosuuksiaan. Lisäksi sijoittajat, jotka vetoavat RMB: n vahvistumiseen, voivat käyttää myös himmeämääräisiä joukkovelkakirjamarkkinoita. Nämä joukkolainamarkkinat antavat Kiinalle myös mahdollisuuden säädellä offshore-juanin määrää, joka virtaa takaisin mantereelle.
Himeä summa-sidosta verrataan usein panda-joukkovelkakirjoihin. Panda-joukkovelkakirjalainat ovat merentakaisten yhtiöiden liikkeeseen laskemat renminbi-määräiset velat Kiinassa. Pandamarkkinoita käytetään pääomanhankinta-alustana ulkomaisille yrityksille, jotka on suunnattu kotimaisille sijoittajille, ja siksi kotimaiset sijoittajat ovat näiden joukkovelkakirjojen pääasiallisia ostajia. Toisaalta kansainväliset sijoittajat hallitsevat offshore-himmentämättömien joukkovelkakirjamarkkinoita.
Dim Sum Bond -indeksi on markkina-arvopainotettu indeksi, jolla mitataan Manner-Kiinan ulkopuolella liikkeeseen laskettujen ja maksettujen RMB-määräisten vähämerkityksisten joukkovelkakirjalainojen tuottoa. Sen 10 suurinta liikkeeseenlaskijaa markkinoiden painon mukaan olivat Kiinan keskuspankki, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Aasian kehityspankki, Beijing Enterprises Group, Peking Enterprises Water Group, Kiinan vienti-tuonti pankki, China Construction Bank. Corp. ja International Finance Corp. Tätä indeksiä hallinnoi Citigroup, ja sitä tasapainotetaan kerran kuukaudessa.
