Mikä on laimennus?
Laimennus (tunnetaan myös nimellä osake tai oman pääoman laimennus) tapahtuu, kun yritys laskee liikkeeseen uusia osakkeita, mikä johtaa olemassa olevan osakkeenomistajan omistusprosentin laskuun kyseisessä yhtiössä. Osakkeiden laimennus voi tapahtua myös silloin, kun optio-oikeuksien haltijat, kuten yrityksen työntekijät, tai muiden optio-oikeuksien haltijat käyttävät optioitaan. Kun ulkona olevien osakkeiden lukumäärä kasvaa, kukin nykyinen osakkeenomistaja omistaa pienemmän tai laimennetun prosenttiosuuden yrityksestä, jolloin jokainen osake on vähemmän arvokas.
laimennus
Laimennuksen ymmärtäminen
Laimennus on yksinkertaisesti tapaus, jossa kakku leikataan useampiin paloihin. Pala on enemmän, mutta jokainen on pienempi. Joten, saat silti kakkupalan vain, että se on pienempi kuin olet odottanut, mikä ei usein ole toivottua lopputulosta.
Osa osakekannasta edustaa yrityksen omistamista. Kun hallitus päättää julkistaa yrityksensä, yleensä alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) kautta, he määräävät alun perin tarjottavien osakkeiden lukumäärän. Tätä jäljellä olevien kantojen määrää kutsutaan yleisesti "kelluvaksi". Jos yritys laskee liikkeeseen lisävarastoja (joita usein kutsutaan toissijaisiksi tarjouksiksi), ne ovat laimenneet varastonsa virallisesti. Osakkeenomistajilla, jotka ostivat listautumisannin, on nyt pienempi omistusosuus yhtiössä.
Vaikka laimennus vaikuttaa ensisijaisesti yrityksen omistukseen, se heikentää myös osakkeiden EPS: tä (nettotulot jaettuna "kelluvalla"), mikä usein laskee osakekursseja. Tästä syystä monet julkiset yritykset laskevat sekä EPS: n että laimennetun EPS: n, mikä on pohjimmiltaan "mitä jos jos-skenaario". Laimennettu EPS edellyttää, että mahdollisesti laimentavat arvopaperit on jo muunnettu liikkeeseen laskettuihin osakkeisiin, mikä kasvattaa nimittäjää ("float").
Osakkeiden laimennus voi tapahtua milloin tahansa yritys tarvitsee lisäpääomaa, kun uusia osakkeita lasketaan liikkeelle julkisilla markkinoilla. Osakelaimennus voi heikentyä siten, että ylimääräisten osakkeiden myynnistä saama pääoma voi parantaa yhtiön kannattavuutta ja osakekannan arvoa.
Ymmärrettävästi nykyiset osakkeenomistajat eivät yleensä suhtautu osakkeiden laimennukseen myönteisesti, ja yritykset käynnistävät toisinaan osakkeiden hankintaohjelmat laimentumisen hillitsemiseksi. Yrityksen suorittamat osakehalkaisut eivät kuitenkaan lisää tai vähennä laimennusta. Tilanteissa, joissa yritys jakaa osakekannan, nykyiset sijoittajat saavat lisäosuuksia pitäen prosentuaalisen omistuksensa staattisena.
Avainsanat
- Laimennus tapahtuu, kun yritys laskee liikkeeseen uusia osakkeita, mikä johtaa olemassa olevan osakkeenomistajan omistajuusprosentin laskuun. Laimennus vähentää osakekannan EPS: ää (nettotulot jaettuna kelluvalla), mikä usein laskee osakekursseja. Laimennus on yksi tapa, jolla yritys voi kerätä ylimääräisiä varoja, vaikkakin nykyiset osakkeenomistajat eivät yleensä ole innoissaan, kun näin tapahtuu
Yleinen esimerkki laimennuksesta
Oletetaan, että yritys on laskenut liikkeeseen 100 osaketta 100 yksittäiselle osakkeenomistajalle. Kukin osakkeenomistaja omistaa 1% yrityksestä. Jos yrityksellä on sitten toissijainen osakeanti ja se laskee liikkeelle 100 uutta osaketta vielä 100 osakkeenomistajalle, kukin osakkeenomistaja omistaa vain 0, 5% yrityksestä. Pienempi omistusprosentti vähentää myös jokaisen sijoittajan äänivaltaa.
Oikean maailman esimerkki laimennuksesta
Usein julkinen yritys levittää aikomustaan laskea liikkeelle uusia osakkeita laimentaen siten nykyistä osakepääomaa kauan ennen kuin se tosiasiallisesti tekee. Tämän avulla sekä uudet että vanhat sijoittajat voivat suunnitella vastaavasti. Esimerkiksi MGT Capital jätti valtakirjan 8. heinäkuuta 2016, jossa esitettiin vastikään nimitetyn toimitusjohtajan John McAfeen optio-ohjelma. Lisäksi lausunnossa levitettiin viimeaikaisten yritysostojen rakennetta, jotka on ostettu käteisvarojen ja osakkeiden yhdistelmällä.
Sekä johdon optio-ohjelman että yritysostojen odotetaan laimentavan nykyistä liikkeeseen laskettua osaketta. Lisäksi valtakirjalla oli ehdotus uusien valtuutettujen osakkeiden liikkeeseen laskemiseksi, mikä viittaa siihen, että yhtiö odottaa lähitulevaisuudessa lisää laimentamista.
