Mikä on velkarahoitus?
Velkarahoitus tapahtuu, kun yritys kerää rahaa käyttöpääomaan tai investointeihin myymällä velkainstrumentteja yksityishenkilöille ja / tai institutionaalisille sijoittajille. Rahan lainaamisesta yksityishenkilöistä tai laitoksista tulee velkoja ja he saavat lupauksen, että lainan pääoma ja korot maksetaan takaisin.
Toinen tapa hankkia pääomaa lainamarkkinoilla on laskea liikkeelle osakeanti julkisella osakeannilla; Tätä kutsutaan oman pääoman ehtoiseksi rahoitukseksi.
Velkarahoitus
Velkarahoituksen purkaminen
Kun yritys tarvitsee rahaa rahoituksen kautta, rahoituksen hankkiminen voi tapahtua kolmella tavalla: oma pääoma, velka tai näiden kahden yhdistelmä. Oma pääoma edustaa omistusosuutta yrityksessä. Se antaa osakkeenomistajalle korvausvaatimuksen tulevista tuloista, mutta sitä ei tarvitse maksaa takaisin. Jos yritys menee konkurssiin, osakkeenomistajat saavat viimeisenä rahaa. Toinen tapa, jolla yritys voi kerätä pääomaa liiketoimintaansa, on liikkeeseen laskemalla velka - prosessi, jota kutsutaan velkarahoitukseksi.
Velkarahoitus tapahtuu, kun yritys myy kiinteätuottoisia tuotteita, kuten joukkovelkakirjalainoja, vekseleitä tai velkakirjoja, sijoittajille hankkimaan pääomaa, jota tarvitaan toiminnan kasvattamiseksi ja laajentamiseksi. Kun yritys laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, joukkovelkakirjalainan ostavat sijoittajat ovat joko vähittäisyhtiöitä tai institutionaalisia sijoittajia, jotka tarjoavat yritykselle lainarahoitusta. Pääomaksi kutsuttu sijoituslainan määrä on maksettava takaisin jollakin sovitulla ajankohdalla tulevaisuudessa. Jos yritys menee konkurssiin, lainanantajalla on korkeampi vaatimus mahdollisesta likvidoidusta omaisuudesta kuin osakkeenomistajalla.
Velan rahoituksen kustannukset
Yrityksen pääomarakenne muodostuu pääomasta ja velasta. Oman pääoman kustannus on osinko maksetaan osakkeenomistajille ja velan hinta on koronmaksu joukkovelkakirjojen omistajille. Kun yritys laskee liikkeeseen velan, se ei vain lupaa maksaa takaisin pääoman, se myös lupaa korvata joukkovelkakirjalainanhaltijoille suorittamalla heille vuosittain koronmaksut, nimeltään kuponkimaksut. Näistä velkainstrumenteista maksettu korko edustaa liikkeeseenlaskijalle lainanottokustannuksia.
Pääoma- ja lainarahoituskustannusten summa on yrityksen pääomakustannukset. Pääomakustannukset edustavat vähimmäistuottoa, joka yrityksen on ansaittava ts pääomalta tyydyttääkseen osakkeenomistajansa, velkojansa ja muut pääoman tarjoajat. Yrityksen uusiin hankkeisiin ja toimintoihin liittyvien sijoituspäätösten tulee tuottaa aina pääoman kustannuksia suuremmat tuotot. Jos tuotot investoinneista ovat alle pääomakustannusten, yritys ei tuota sijoittajilleen positiivisia tuloja. Tässä tapauksessa yrityksen on ehkä jouduttava arvioimaan uudelleen ja tasapainottamaan pääomarakennettaan.
Velan rahoituksen kustannuskaava on:
K D = korkokulut x (1 - veroaste)
missä K D = velan hinta
Koska velan korko on useimmissa tapauksissa verovähennyskelpoinen, korkokulu lasketaan verojen jälkeen, jotta se olisi verrattavissa omaan pääomaan, koska osakekannasta annetaan veroja.
Velan rahoituksen mittaaminen
Yksi metrinen analyytikko mittaa ja vertaa, kuinka suuri osa yrityksen pääomasta rahoitetaan velkarahoituksella, mikä on velan suhde omaan pääomaan tai D / E-suhde. Esimerkiksi, jos kokonaisvelka on 2 miljardia dollaria ja osakkeenomistajien oma pääoma on 10 miljardia dollaria, D / E-suhde on 2 miljardia dollaria / 10 miljardia dollaria = 1/5, tai 20%. Tämä tarkoittaa, että jokaisella 1 dollarin velkarahoituksella on 5 dollaria omaa pääomaa. Yleensä alhainen D / E-suhde on parempi kuin korkea, vaikka joillakin teollisuudenaloilla on enemmän toleranssia velaan kuin toisilla. Sekä velka että oma pääoma löytyvät taseen loppusummasta.
Lainan rahoituksen korot
Jotkut lainasijoittajat ovat kiinnostuneita vain pääomansuojauksesta, kun taas toiset haluavat tuoton koron muodossa. Korko määräytyy markkinakorkojen ja lainanottajan luottokelpoisuuden perusteella. Korkeammat korot merkitsevät suurempaa maksukyvyttömyyttä ja siten korkeampaa riskitasoa. Korkeammat korot auttavat korvaamaan lainanottajalle lisääntyneen riskin. Korkojen maksamisen lisäksi lainarahoitus vaatii usein lainanottajaa noudattamaan tiettyjä taloudellista tulosta koskevia sääntöjä. Näihin sääntöihin viitataan liittoina.
Velkarahoituksen hankkiminen voi olla vaikeaa, mutta monille yrityksille se tarjoaa rahoitusta alhaisemmalla korolla kuin osakerahoitus, etenkin historiallisesti alhaisten korkojen aikana. Toinen velkarahoitus on, että velan korot ovat verovähennyskelpoisia. Liian suuren velan lisääminen voi silti lisätä pääomakustannuksia, mikä vähentää yrityksen nykyarvoa.
