Saatat olla yllättynyt kuullessasi, että American International Group Inc., joka tunnetaan paremmin nimellä AIG (NYSE: AIG), elää edelleen ja potkaisee, eikä sitä enää pidetä uhkana Yhdysvaltojen taloudelliselle vakaudelle.
Melkein kymmenen vuoden kuluttua siitä, kun sille annettiin noin 150 miljardin dollarin suuruinen valtionapu, Yhdysvaltain finanssivakauden valvontaneuvosto (FSOC) äänesti poistamaan AIG: n luettelosta instituutioista, jotka ovat systeemiriskejä tai jotka ovat otsikon mukaan "liian suuria epäonnistuakseen". Vuonna 2013 yritys maksoi velalleen viimeisen erän veronmaksajille, ja Yhdysvaltojen hallitus luopui osuudestaan AIG: iin.
Avainsanat
AIG oli yksi edunsaajista vuoden 2008 pelastuslaitoksille, joiden katsottiin olevan "liian suuria epäonnistumiseksi".
Vakuutus jättiläinen oli monien joukossa, joka pelasi vakuudellisissa velkasitoumuksissa ja hävisi.
AIG selvisi finanssikriisistä ja maksoi takaisin valtavan velansa Yhdysvaltain veronmaksajille.
Elokuussa 2019 ilmoitetussa neljännesvuositulossa AIG: n liikevaihto kasvoi lähes 18%, ja yhtiön käännöksen arvioitiin olevan hyvin käynnissä. Mutta se oli pakko katkaista itsensä puoliksi, mukaan lukien arvokkaan Aasian yksikön myyminen, jotta se voisi maksaa takaisin valtavan velansa Yhdysvaltain veronmaksajille.
Korkealla lentävä AIG
Vuosikymmenien ajan AIG oli maailmanlaajuinen voimalaitos vakuutusten myynnissä. Mutta syyskuussa 2008 yritys oli romahduksen partaalla.
Kriisin keskiosa oli Lontoossa sijaitsevassa toimistossa, jossa AIG Financial Products (AIGFP) -nimisen yrityksen divisioona melkein aiheutti amerikkalaisen kapitalismin pylvään kaatumisen.
AIGFP-divisioona myi vakuutukset sijoitustappioita vastaan. Tyypillinen vakuutuskäytäntö saattaa vakuuttaa sijoittajan korkotason muutoksilta tai muulta tapahtumalta, jolla olisi kielteinen vaikutus sijoitukseen.
Mutta AIGFP löysi 1990-luvun lopulla uuden tavan ansaita rahaa.
Kuinka asumiskuplan puhkeaminen rikkoi AIG
Uudesta rahoitustuotteesta, joka tunnetaan vakuudellisena velkasitoumuksena (CDO), tuli sijoituspankkien ja muiden suurten laitosten kulta. CDO: t yhdistävät erityyppiset velat erittäin turvallisilta erittäin riskialttiiksi yhdeksi paketiksi myytäväksi sijoittajille. Erilaiset velat tunnetaan erinä. Monet suuret asuntolainavakuudellisia arvopapereita omistavat laitokset perustivat CDO: t. Näihin sisältyi subprime-lainoilla täytetyt erät. Toisin sanoen, ne olivat asuntokuplan aikana asuntolainoja ihmisille, joilla ei ollut pätevyyttä maksaa takaisin.
AIGFP päätti kasvattaa trendiä. Se vakuuttaisi CDO: t laiminlyönniltä rahoitustuotteen kautta, jota kutsutaan luottoriskinvaihtosopimukseksi. Mahdollisuudet maksaa tämä vakuutus näyttivät erittäin epätodennäköiseltä.
CDO-vakuutussuunnitelma oli jonkin aikaa suuri menestys. Noin viiden vuoden aikana divisioonan liikevaihto nousi 737 miljoonasta dollarista yli 3 miljardiin dollariin, mikä on noin 17, 5% yhtiön kokonaisarvosta.
Suuri osa vakuutetuista CDO-vakuuksista tuli niputettuina asuntolainoina, ja matalimman luokituksen mukaiset erät muodostuivat subprime-lainoista. AIG uskoi, että näiden lainojen laiminlyönnit olisivat merkityksettömiä.
Jatkuva katastrofi
Ja sitten asuntolainojen sulkeminen nousi korkealle tasolle. AIG joutui maksamaan sen, mitä se oli luvannut kattaa. AIGFP-divisioonalle aiheutui noin 25 miljardin dollarin tappio. Divisioonan kirjanpitoasiat pahensivat tappioita. Tämä puolestaan alensi AIG: n luottoluokitusta pakottaen yrityksen asettamaan vakuudet joukkovelkakirjojen omistajille. Se pahensi yhtiön taloudellista tilannetta entisestään.
Oli selvää, että AIG oli vaarassa maksukyvyttömyyteen. Tämän estämiseksi liittohallitus astui sisään.
Mutta miksi hallitus pelasti AIG: n, kun muut yritykset, joihin luottoriskit vaikuttivat, eivät olleet?
Liian iso epäonnistuakseen
Yksinkertaisesti sanottuna, AIG: n katsottiin olevan liian iso epäonnistuakseen. Valtava määrä sijoitusrahastoja, eläkerahastoja ja hedge-rahastoja, jotka ovat sijoittaneet AIG: ään tai ovat sen vakuuttaneet, tai molemmat.
Erityisesti sijoituspankit, joilla oli AIG: n vakuuttamia CDO: ita, olivat vaarassa menettää miljardeja. Esimerkiksi tiedotusvälineiden mukaan Goldman Sachs Group, Inc. -yhtiöllä (NYSE: GS) oli 20 miljardia dollaria sidottu AIG: n liiketoiminnan eri osa-alueisiin, vaikka yritys kiisti tämän luvun.
Rahamarkkinarahastot, joita pidetään yleensä turvallisina sijoituksina yksittäiselle sijoittajalle, olivat myös vaarassa, koska monet olivat sijoittaneet AIG-joukkovelkakirjalainoihin. Jos AIG laskisi, se lähettäisi shokki-aaltoja jo vaikeiden rahamarkkinoiden läpi, koska miljoonat menettivät rahaa sijoituksiin, joiden piti olla turvallisia.
Kuka ei ollut vaarassa
AIG: n perinteisen liiketoiminnan asiakkaat eivät kuitenkaan olleet suuressa vaarassa. Yrityksen rahoitustuotteita käsittelevä osasto oli lähellä romahtamista, mutta paljon pienempi vähittäiskaupan vakuutusyhtiö toimi edelleen hyvin paljon. Joka tapauksessa jokaisella valtiolla on sääntelyvirasto, joka valvoo vakuutustoimintaa, ja osavaltioiden hallituksilla on takuulauseke, joka korvaa vakuutuksenottajille maksukyvyttömyystapauksissa.
Vaikka vakuutuksenottajat eivät olleet vahingossa, toiset olivat. Ja sijoittajat, jotka vaihtelivat henkilöistä, jotka olivat haastaneet rahansa turvalliselle rahamarkkinarahastolle, jättiläisille hedge-rahastoille ja eläkerahastoille, joilla on miljardeja vaakalaudalla, tarvitsivat epätoivoisesti joku puuttumista asiaan.
Hallitus astuu sisään
AIG: n ripustettua säiettä neuvottelut käytiin yritysjohtajien ja liittovaltion virkamiesten keskuudessa. Kun todettiin, että yritys oli liian elintärkeä maailmantaloudelle voidakseen antaa romahtaa, solmittiin sopimus yrityksen pelastamiseksi.
22, 7 miljardia dollaria
Määrä, jonka Yhdysvaltain hallitus maksoi lopulta korkoina AIG-pelastuksestaan.
Federal Reserve laski AIG: lle lainan vastineeksi 79, 9% yhtiön pääomasta. Kokonaismääräksi ilmoitettiin alun perin 85 miljardia dollaria, ja se oli tarkoitus maksaa takaisin korkoineen.
Myöhemmin kaupan ehdot muokattiin uudelleen ja velka kasvoi. Liittovaltion keskuspankki ja valtiovarainministeriö kaatoivat AIG: lle vielä enemmän rahaa, jolloin kokonaismäärä nousee arviolta 150 miljardiin dollariin.
Jälkimmäinen
AIG: n pelastaminen ei ole tullut ilman kiistoja.
Jotkut ovat kysyneet, onko hallituksen tarkoituksenmukaista käyttää veronmaksajien varoja hankalien vakuutusyhtiöiden hankkimiseen. Julkisten varojen käyttö palkkioiden maksamiseen erityisesti AIG: n virkamiehille aiheutti törkeää.
Toiset kuitenkin huomauttivat, että lopulta pelastamisesta hyötyi lopulta veronmaksajille lainoista maksettujen korkojen takia. Itse asiassa hallitus teki ilmoitetun 22, 7 miljardin dollarin koron kaupasta.
