Sijoitusrahastot vs. hedge-rahastot: mitä eroa on?

Sijoitusrahastot vs. hedge-rahastot: yleiskatsaus

Sekä sijoitusrahastoja että hedge-rahastoja hallinnoidaan yhdistetyistä rahastoista rakennettuihin salkkuihin, joiden tavoitteena on tuottaa tuottoa hajauttamalla. Tämä rahastojen yhdistäminen tarkoittaa, että johtaja - tai johtajaryhmä - käyttää useiden sijoittajien sijoituspääomaa sijoittaakseen arvopapereihin, jotka sopivat tiettyyn strategiaan.

Institutionaaliset rahastonhoitajat tarjoavat sijoitusrahastoja monenlaisilla vaihtoehdoilla yksityisille ja institutionaalisille sijoittajille. Hedge-rahastot on suunnattu korkean netto-arvon sijoittajille. Nämä rahastot edellyttävät, että sijoittajat täyttävät tietyt akkreditoidut ominaisuudet.

Avainsanat

• Sijoitusrahastot ovat yleisölle tarjottavia säänneltyjä sijoitustuotteita, jotka ovat saatavilla päivittäiselle kaupankäynnille. Hedge-rahastot ovat yksityisiä sijoituksia, jotka ovat saatavissa vain akkreditoiduille sijoittajille. Hedge-rahastojen tiedetään käyttävän suuremman riskin sijoitusstrategioita tavoitteenaan saada sijoittajille suurempaa tuottoa.

Ero sijoitusrahastojen ja hedge-rahastojen välillä

Yhteiset varat

Sijoitusrahastot tunnetaan yleisesti sijoitusalalla. Ensimmäinen sijoitusrahasto perustettiin vuonna 1924, ja sen tarjosi MFS Investment Management. Siitä lähtien sijoitusrahastot ovat kehittyneet huomattavasti tarjoamaan sijoittajille laaja valikoima sekä passiivisia että aktiivisesti hoidettuja sijoituksia.

Passiiviset rahastot antavat sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa indeksiin, joka kohdistuu kohdennettuihin markkinoihin alhaisin kustannuksin. Aktiiviset rahastot tarjoavat sijoitustuotteen, joka tarjoaa ammattimaisen salkunrahastojen hoidon edun. Tutkimusjätti, sijoitusyhtiöinstituutti (ICI), totesi, että 31. joulukuuta 2017 mennessä hallinnoitavissa olevilla varoilla oli 7 956 sijoitusrahastoa, joiden osuus oli 18, 75 triljoonaa Yhdysvaltain dollaria.

Arvopaperi- ja pörssikomissio sääntelee sijoitusrahastoja kattavasti kahdella sääntelydirektiivillä: vuoden 1933 arvopaperilaki ja vuoden 1940 sijoitusyhtiölaki. Vuoden 1933 laki vaatii dokumentoidun esitteen sijoittajien koulutuksesta ja avoimuudesta.

Vuoden 1940 laki tarjoaa puitteet sijoitusrahastojen rakenteelle, joka voi kuulua joko avoimen tai suljetun rahaston alaisuuteen.

Sekä avoimet että suljetut sijoitusrahastot käyvät kauppaa päivittäin rahoitusmarkkinoiden pörsseissä. Avoin rahasto tarjoaa erilaisia ​​osakelajeja, joiden palkkiot ja myyntikuormat vaihtelevat. Nämä rahastot hinnoitellaan päivittäin kaupankäynnin lopussa niiden substanssiarvoon (NAV).

Suljetut rahastot tarjoavat kiinteän määrän osakkeita alkuperäisessä julkisessa tarjouksessa (IPO). Ne käyvät kauppaa koko kaupankäyntipäivän ajan kuten osakkeet. Sijoitusrahastoja on saatavana kaikentyyppisille sijoittajille. Joillakin rahastoilla voi kuitenkin olla vähimmäissijoitusvaatimukset, jotka voivat vaihdella 250 dollarista 3 000 dollariin tai enemmän, rahastosta riippuen.

Yleensä rahastoilla hallitaan arvopapereiden vaihtoa tietyn strategian perusteella. Vaikka strategian monimutkaisuus voi vaihdella, useimmat sijoitusrahastot eivät ole suuresti riippuvaisia ​​vaihtoehtoisista sijoituksista tai johdannaisista. Rajoittamalla näiden korkean riskin sijoitusten käyttöä se tekee niistä paremmin sopivia joukkosijoittaville yleisöille.

"InvestmentNews.com": n mukaan 30. kesäkuuta 2018 alkaen kolme suurinta sijoitusrahastojen omaisuudenhoitajaa olivat:

• Vanguard, sijoitusrahastojen varat yhteensä 3, 82 biljoonaa dollariaFidelity, sijoitusrahastojen varat yhteensä 2, 1 biljoonaa dollariaCapital Research and Management, sijoitusrahastojen varat yhteensä 1, 73 biljoonaa dollaria

Hedge-rahastot

Hedge-rahastoilla on sama perusrahastojen rakenne kuin sijoitusrahastoilla. Hedge-rahastoja tarjotaan kuitenkin vain yksityisesti. Niiden tiedetään tyypillisesti ottavan korkeammat riskipositiot tavoitteenaan saada sijoittajalle suuremmat tuotot. Sellaisenaan he voivat käyttää optioita, vipuvaikutusta, lyhyeksi myyntiä ja muita vaihtoehtoisia strategioita. Kaiken kaikkiaan hedge-rahastoja hoidetaan yleensä paljon aggressiivisemmin kuin sijoitusrahastoissa. Monet pyrkivät ottamaan globaalisti suhdanneaseman tai saavuttamaan tuoton laskussa olevilla markkinoilla.

Vaikka hedge-rahastoja rakennetaan samojen sijoituskonseptien ympärille kuin sijoitusrahastoja, niiden rakenne ja sääntely ovat paljon erilaisia. Koska hedge-rahastot tarjoavat sijoituksiaan yksityisesti, tämä edellyttää heiltä vain akkreditoitujen sijoittajien osallistumista ja antaa heille mahdollisuuden rakentaa rahastorakenteensa. Vuoden 1933 lain asetuksella D valtuutetaan sijoittajia valtuutetuilta sijoittajilta yksityisiin, hedge-rahastoihin.

Akkreditoitujen sijoittajien katsotaan olevan edistyneitä tietoja finanssimarkkinoiden sijoittamisesta, yleensä niiden riskinkantokyky on parempi kuin tavanomaisten sijoittajien. Nämä sijoittajat ovat halukkaita kiertämään sijoitusrahastojen sijoittajille tarjottuja tavanomaisia ​​suojauksia mahdollisuudesta ansaita korkeampaa tuottoa. Henkilökohtaisina rahastoina hedge-rahastot eroavat myös siinä, että niillä on yleensä porrastettu kumppanuusrakenne, joka sisältää pääomistajan ja rajalliset osakkaat.

Hedge-rahastojen yksityinen luonne antaa niille suuren joustavuuden sijoitusvarauksissaan ja sijoittajien ehdoissa. Sellaisenaan hedge-rahastot perivät usein paljon korkeampia palkkioita kuin sijoitusrahastot. Ne voivat myös tarjota vähemmän likviditeettiä vaihtelevilla lukitusajoilla ja lunastuskorvauksilla.

Jotkut rahastot saattavat jopa lopettaa lunastamisen epävakaalla markkinakaudella suojataksesi sijoittajia rahaston salkun potentiaaliselta myynniltä. Kaiken kaikkiaan on välttämätöntä, että hedge-rahastojen sijoittajat ymmärtävät täysin rahaston strategiset riskit ja hallitsevat ehdot. Näitä ehtoja ei julkisteta kuten sijoitusrahaston rahastoesite. Sen sijaan hedge-rahastot luottavat toimintansa hallinnointiin osakeannin muistioihin, kommandiittiyhtiöksi tai toimintasopimukseen ja merkintäasiakirjoihin.

"BusinessInsider.com": n mukaan toukokuusta 2018 alkaen kolme suurinta hedge-rahastonhoitajaa olivat:

• Bridgewater AssociatesAQR Capital ManagementRenaissance Technologies

Advisor Insight

Rebecca Dawson

Silber Bennett Financial, Los Angeles, Kalifornia

Keskeinen ero hedge-rahastojen ja sijoitusrahastojen välillä on niiden lunastusehdot. Sijoitusrahastosijoittajat voivat lunastaa osuutensa milloin tahansa pankkipäivänä ja saada kyseisen päivän nettoarvon (NAV). Suojausrahastot sen sijaan ovat yleensä vähemmän likvidejä. Jotkut tarjoavat lunastusta viikoittain tai kuukausittain, toiset taas vain neljännesvuosittain tai vuosittain. Monet hedge-rahastot asettavat sulkemisajan, jolloin et voi nostaa rahaa ollenkaan. Markkinavaihtelujen, kuten viimeisimmän finanssikriisin, aikana useat hedge-rahastot keskeyttivät lunastukset kokonaan suojatakseen jäljellä olevia sijoittajia rahaston salkun mahdolliselta tulimyyntiä vastaan. On tärkeää lukea huolellisesti hedge-rahaston tarjouspöytäkirja, jotta ymmärrät lunastusoikeutesi täysin.

Suorituksen vertailu

Indeksit ovat yksi parhaista tavoista mitata eri markkinasektorien ja segmenttien suorituskykyä. Koska hedge-rahastojen suoritustiedot eivät ole julkisesti läpinäkyviä, voi olla hyödyllistä vertailla hedge-rahastojen indeksejä S&P 500: een ymmärtääksesi suorituskykymittarit, joita vertaillaan hedge-rahastojen verrattuna tavanomaisiin sijoitusrahastoihin.

Maksuilla on suuri vaikutus myös suorituskyvyn vertailuun. Sijoitusrahastojen toimintamaksujen tiedetään olevan noin 0, 05% - jopa 5% tai enemmän. Hedge-rahastot yhdistävät tyypillisesti nk. Kaksikymmentä palkkiota, joka sisältää 2% hallinnointipalkkion ja 20% tulospalkkion.

Indeksin kehitys 5. maaliskuuta 2019 alkaen osoittaa seuraavan S&P 500: n bruttovuosituoton suhteessa HFR (Fund Hidge Fund Research) -indeksiin ®.

Indeksi	1 vuosi	3-Year	5 vuoden
HFRI-rahaston painotettu komposiitti-indeksi	-3, 62%	5, 04%	2, 94%
S&P 500	3, 77%	11, 77%	8, 31%