Mikä on Phillips-käyrä?
Phillips-käyrä on AW Phillipsin kehittämä taloudellinen käsite, jonka mukaan inflaatiolla ja työttömyydellä on vakaa ja käänteinen suhde. Teorian mukaan talouskasvun mukana tulee inflaatio, jonka pitäisi puolestaan johtaa uusien työpaikkojen luomiseen ja vähentää työttömyyttä. Alkuperäinen käsite on kuitenkin jonkin verran kumottu empiirisesti johtuen stagflaatiosta 1970-luvulla, jolloin sekä inflaatio että työttömyys olivat korkeat.
Avainsanat
- Phillips-käyrä toteaa, että inflaatiolla ja työttömyydellä on käänteinen suhde. Korkeampaan inflaatioon liittyy alhaisempi työttömyys ja päinvastoin. Phillips-käyrä oli käsite, jota käytettiin ohjaamaan makrotalouspolitiikkaa 1900-luvulla, mutta se asetti kyseenalaiseksi 1970-luvun stagflaatio. Phillips-käyrän ymmärtäminen kuluttajien ja työntekijöiden odotusten perusteella, osoittaa, että inflaation ja työttömyyden välinen suhde ei välttämättä ole pitkällä tähtäimellä tai edes mahdollisesti lyhyellä aikavälillä.
Phillips-käyrän ymmärtäminen
Phillips-käyrän takana olevassa käsitteessä todetaan, että talouden työttömyyden muutoksella on ennustettavissa oleva vaikutus hintainflaatioon. Työttömyyden ja inflaation välinen käänteinen suhde esitetään laskevan kaltevana, koverana käyränä, inflaation ollessa Y-akselilla ja työttömyyden X-akselilla. Kasvava inflaatio vähentää työttömyyttä ja päinvastoin. Vaihtoehtoisesti keskittyminen työttömyyden vähentämiseen lisää myös inflaatiota ja päinvastoin.
1960-luvulla uskoi, että kaikki verokannustimet kasvattavat kokonaiskysyntää ja aiheuttavat seuraavat vaikutukset. Työvoiman kysyntä kasvaa, työttömien työntekijöiden joukko laskee myöhemmin ja yritykset nostavat palkkoja kilpaillakseen ja houkutellakseen pienempää lahjakkuutta. Yritysten palkkakustannukset nousevat, ja yritykset siirtävät nämä kustannukset kuluttajille hintojen nousun muodossa.
Tämä uskomusjärjestelmä sai monet hallitukset hyväksymään "stop-go" -strategian, jossa asetettiin inflaatiotavoite, ja vero- ja rahapolitiikkaa käytettiin talouden laajentamiseksi tai supistamiseksi tavoitteen saavuttamiseksi. Inflaation ja työttömyyden välinen vakaa kompromissi kuitenkin hajosi 1970-luvulla stagflaation noustessa, mikä asetti kyseenalaiseksi Phillips-käyrän pätevyyden.
Phillips-käyrä ja stagflaatio
Stagflaatio tapahtuu, kun talous kokee lamaantuneen talouskasvun, korkean työttömyyden ja korkean hintainflaation. Tämä skenaario on tietysti suoraan ristiriidassa Philips-käyrän taustalla olevan teorian kanssa. Yhdysvallat ei koskaan kokenut stagflaatiota vasta 1970-luvulla, jolloin työttömyyden kasvu ei vastannut hidastuvaa inflaatiota. Vuosien 1973 ja 1975 välillä Yhdysvaltojen talouden bruttokansantuote laski kuusi peräkkäistä neljännestä ja samalla kolminkertaisti inflaationsa.
Odotukset ja Phillips-käyrä pitkällä aikavälillä
Stagflaatio-ilmiö ja murtuminen Phillips-käyrässä saivat taloustieteilijät tarkastelemaan syvemmin odotusten roolia työttömyyden ja inflaation välisessä suhteessa. Koska työntekijät ja kuluttajat voivat mukauttaa tulevaisuuden inflaatio-odotuksiaan nykyisten inflaatio- ja työttömyysasteiden perusteella, inflaation ja työttömyyden välinen käänteinen suhde voisi säilyä vain lyhyellä aikavälillä.
Kun keskuspankki nostaa inflaatiota työttömyyden alentamiseksi, se voi aiheuttaa alustavan muutoksen lyhyen aikavälin Phillips-käyrällä, mutta koska työntekijöiden ja kuluttajien inflaatio-odotukset mukautuvat uuteen ympäristöön, pitkällä aikavälillä itse Phillips-käyrä voi siirtyä ulospäin. Tämän uskotaan erityisesti olevan työttömyysasteen luonnollisen tason tai NAIRU: n (kiihtyvän työttömyysasteen) kohdalla, joka edustaa olennaisesti kitkaa ja institutionaalista työttömyyttä taloudessa. Joten pitkällä tähtäimellä, jos odotukset voivat mukautua inflaatiovauhdin muutoksiin, pitkän aikavälin Phillips-käyrä muistuttaa ja pystysuoraa viivaa NAIRU: ssa; Rahapolitiikka vain nostaa tai laskee inflaatiota sen jälkeen, kun markkinanäkymät ovat selvittäneet itsensä.
Stagflaatiokaudella työntekijät ja kuluttajat saattavat jopa alkaa rationaalisesti odottaa inflaatiovauhdin nousevan heti, kun he saavat tiedon siitä, että rahaviranomainen aikoo ryhtyä laajentuneeseen rahapolitiikkaan. Tämä voi aiheuttaa lyhyen aikavälin Phillips-käyrän muutoksen ulospäin jo ennen laajentuneen rahapolitiikan toteuttamista, joten jopa lyhyellä aikavälillä politiikalla ei ole juurikaan vaikutusta työttömyyden alentamiseen, ja käytännössä myös lyhyen aikavälin Phillips-käyrästä tulee pystysuora viiva NAIRUssa.
