Mikä on Pigou-vaikutus?
Pigou-vaikutus on taloustieteessä termi, joka viittaa kulutuksen, varallisuuden, työllisyyden ja tuotannon väliseen suhteeseen deflaation aikana. Määrittelemällä vauraus rahatarjonnana jaettuna nykyisillä hintatasoilla, Pigou-efektissä todetaan, että kun hintojen deflaatio tapahtuu, työllisyys (ja siten tuotanto) kasvaa varallisuuden (ja siten kulutuksen) kasvun vuoksi.
Vaihtoehtoisesti hintojen inflaation myötä työllisyys ja tuotanto vähenevät kulutuksen vähentymisen vuoksi. Pigou-efekti tunnetaan myös nimellä "todellinen tasapainotehoste".
Avainsanat
- Pigou-efektin mukaan hintojen deflaation seurauksena työllisyys ja varallisuus lisääntyvät, mikä antaa taloudelle mahdollisuuden palata "luonnollisiin korkoihinsa.". "Pigou-efektillä" on rajoitetusti sovellettavuus selitettäessä Japanin deflaatiotaloutta.
Pigou-ilmiön ymmärtäminen
Arthur Pigou, jolle tämä vaikutus nimettiin, kiisti Keynesin talousteorian tunnustamalla, että kokonaiskysynnän laskusta johtuvat deflaatiojaksot olisivat paremmin itsekorjaavia. Deflaatio aiheuttaisi varallisuuden kasvua, aiheuttaen menojen nousua ja korjaten siten kysynnän laskua.
Pigou-efekti historiassa
Arthur Cecil Pigou loi Pigou-tehosteen vuonna 1943 talouslehden artikkelissa "Klassinen paikallaan oleva tila". Teoksessa hän ehdotti yhteyttä tasapainoista kulutukseen aikaisemmin, ja Gottfried Haberler oli esittänyt samanlaisen vastustuksen yleisen teorian julkaisun jälkeen.
Klassisen taloustieteen perinteissä Pigou piti parempana ajatusta "luonnollisista koroista", joihin talous yleensä palaisi, vaikka hän myönsi, että pysyvät hinnat saattavat silti estää palautumisen luonnolliseen tuotantotasoon kysyntä sokin jälkeen. Pigou näki "Real Balance" -tehosteen keinona sulauttaa Keynesian ja klassiset mallit. "Real Balance" -vaikutuksessa rahan korkeampi ostovoima johtaa julkisten ja investointimenojen laskuun.
Jos Pigou-efekti toimisi kuitenkin aina hallitsevasti taloudessa, nollan lähellä olevien nimelliskorkojen Japanissa saattoi olettaa lopettavan Japanin 1990-luvun historiallisen deflaation nopeammin.
Muuta ilmeistä näyttöä Japanin Pigou-vaikutuksesta voi olla kuluttajamenojen jatkuva pysähtyminen hintojen laskiessa. Pigou sanoi, että hintojen laskun pitäisi saada kuluttajat tuntemaan rikkautensa (ja lisäämään menoja), mutta japanilaiset kuluttajat mieluummin viivästyttivät ostoksia odottaen, että hinnat laskevat entisestään.
Julkinen velka ja Pigou-vaikutus
Robert Barro väitti, että Ricardin vastaavuuden vuoksi testamenttihakemuksen läsnä ollessa yleisöä ei voida pettää ajattelemalla, että he ovat rikkaampia kuin he ovat, kun hallitus laskee heille joukkovelkakirjalainoja. Tämä johtuu siitä, että valtion joukkovelkakirjakupongit on maksettava lisäämällä tulevia veroja. Barro väitti, että mikrotaloudellisella tasolla vaurauden subjektiivista tasoa tulisi vähentää osalla kansallisen hallituksen ottamaa velkaa.
Seurauksena on, että joukkovelkakirjalainoja ei pidä pitää osana nettovarallisuutta makrotalouden tasolla. Tämä merkitsee, että hallitus ei voi millään tavalla luoda "Pigou-ilmiötä" laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, koska varallisuuden kokonaistaso ei kasva.
