Sisällysluettelo
- Metsänhoitajan arvo
- Menestystekijät
Osakesijoittajilla ei ollut paljon hurraavat vuonna 2008. Kun globaali pankkijärjestelmä nousi romahtamisen äärelle, osakemarkkinat menivät vapaaseen pudotukseen, murskaamalla miljardeja dollareita muutamassa kuukaudessa. Pohjois-Amerikan johtavan riippumattoman sijoitustutkimuksen tarjoajan Morningstar, Inc.: n mukaan vain yksi sijoitusrahasto tuotti voittoa vuonna 2008.
Avainsanat
- Vuosi 2008 oli suuren laman alku, ja se merkitsi markkinoiden ja talouden laskua. Useat osakerahastoista ja niiden sijoittajista nähtiin yli kolmasosa paperilla olevista varallisuuksistaan haihtuvan, kun markkinanäkymä täyttyy. jokainen osakerahasto menetti niin paljon. Tässä tarkastellaan Forester Value -rahastoa, joka tosiasiallisesti tuotti pienen voiton sinä vuonna.
Metsänhoitajan arvo
Forester Value -yhtiötä hallinnoi Chicagon sijoitusrahastojen hoitaja Tom Forester, joka pystyi tuottamaan sijoittajille 0, 4%: n voiton vuonna 2008. Tämä saattaa vaikuttaa pieneltä marginaalilta, mutta suhteessa S&P 500 -indeksiin, joka putosi 38, 5% vuonna 2008, Foresterin menestys oli silmiinpistävä. Forester Value ei ole kotitalousnimi rahastonhoitoalalla, ja sen varat ovat paljon pienemmät kuin kollegansa. Vuonna 2008 vain 0, 4%: n tuotto teki Foresteristä kuitenkin alan kirkkaimman tähden. Morningstarin tietojen mukaan keskimääräinen sijoitusrahasto menetti 30% vuodessa.
Ero Forester Value -konsernin ja kaikkien muiden sijoitusrahastojen välillä oli Tom Foresterin konservatiivisessa sijoitusstrategiassa, joka kohdistui osinkoa maksaviin osakkeisiin ja rahaston liiallisiin käteisvaroihin. Nämä ominaisuudet tekivät Foresterin rahastosta ketterämpiä kuin monoliittiset sijoitusrahastot, jotka kärsivät merkittäviä tappioita kriisin aikana, jolloin se pystyi pitämään vähemmän pudonneita arvopapereita ja jättäen sen riittävän ketterään ostamaan, kun tietyt osakkeet laskivat toivotulle tasolle. Tyypillisissä sijoitusrahastoissa on noin 5% käteisellä, vaikka monet yrittävät pitää tämän määrän alhaisempana. Kassa on heikompaa kuin osakepääoma nousevien markkinoiden aikana, mutta kun markkinat putoavat, se säilyttää arvon ja voidaan nopeasti ottaa käyttöön hyödyntääkseen mahdollisuuksia ostoihin.
Ajoittain Forester omisti 30% rahastosta käteisellä, odottaen, että osakkeet putoavat "kaupan" alueelle. The Wall Street Journal -haastattelussa Forester totesi, että sijoitusrahastoala oli heikentynyt riskinhallinnassa kriisiin johtaneina vuosina, ja ei pystynyt hallitsemaan ja arvioimaan riskiä, kun sillä oli eniten merkitystä.
Menestystekijät
Foresterin menestyksen taustalla on myös pienempi johtamisrakenne, joka oli vähemmän vastuussa lyhytaikaisille keskittyneille suoritusstandardeille, jotka liitettiin vuosineljännesvuosikatsauksiin. Forester omistaa oman rahastonsa ja ylläpitää jatkuvasti konservatiivista sijoitusmenetelmää markkinoiden kasvun aikana 2005-2006. Konservatiivisena aktiivisena rahastonhoitajana toimiminen palveli Foresteriä hyvin markkinoiden epävakauden ollessa ilmi, joka paljastui vuosina 2007-2008.
The New York Times -haastattelussa nimeltään "turvallisuusmieliselle sijoittajalle" Forester väitti, että vastaavasti ajattelevien rahastonhoitajien tulisi suunnata osakeportfolionsa kohti osinkoja maksavia osakkeita, jotka suojaavat vaatimattomasti osakekurssien laskulta, samalla kun mahdollisesti tuottavat jatkuvasti suuremmat voitot. aika. Osinkoihin sijoitettujen pelaajien tulojen kasvu pyrkii myös tarjoamaan suuremman vakauden kuin muut osakkeet.
Forester sijoitti kriisin aikana taantumankestäviin yrityksiin, kuten Wal-Mart Stores, Inc. ja McDonald's Corporation, mutta päätti ostaa alhaisen hinnan jälkikäteen. Välittömästi taantuman jälkeen Forester pystyi hyödyntämään hyödykkeiden myyntiä, jossa öljy ja maakaasu putosi yli 50 prosenttia kuuden kuukauden aikana. Lisäksi Forester kohdistui vähittäiskauppaan ja tekniikkaan erikoistuneisiin yrityksiin.
