Valuutanvaihtosopimus, joka tunnetaan myös nimellä valuutanvaihto, on taseen ulkopuolinen liiketapahtuma, jossa kaksi osapuolta vaihtaa pääomaa ja korkoa eri valuutoissa. Valuutanvaihtosopimuksiin osallistuvat osapuolet ovat yleensä finanssilaitoksia, jotka joko toimivat joko yksin tai edustajana yrityksille. Valuutanvaihdon tarkoituksena on suojata valuuttakurssiriskiä tai vähentää vieraan valuutan lainanottokustannuksia.
Valuuttavaihto on samanlainen kuin koronvaihtosopimus, paitsi että valuutanvaihtosopimuksessa tapahtuu usein pääomanvaihto, kun taas koronvaihtosopimuksessa pääoma ei vaihdu omistajaa.
Valuutanvaihtona kaupankäyntipäivänä vastapuolet vaihtavat nimellismääriä kahdessa valuutassa. Esimerkiksi toinen osapuoli saa 10 miljoonaa dollaria Ison-Britannian puntaa (GBP), kun taas toinen saa 14 miljoonaa dollaria (USD). Tämä tarkoittaa GBP / USD vaihtokurssia 1, 4. Sopimuksen päätyttyä he vaihtavat jälleen samaa valuuttakurssia sulkemalla kaupan.
Koska vaihtosopimukset voivat kestää pitkään yksittäisestä sopimuksesta riippuen, markkinapaikan (ei swapin) vaihtokurssi voi muuttua dramaattisesti ajan myötä. Tämä on yksi syy, jonka vuoksi laitokset käyttävät näitä valuutanvaihtosopimuksia. He tietävät tarkalleen, kuinka paljon rahaa he saavat ja joutuvat maksamaan takaisin tulevaisuudessa.
Sopimuksen voimassaoloaikana kukin osapuoli maksaa korkoa toiselle osapuolelle määräajoin samassa valuutassa kuin saatu pääoma. Korkoa voidaan maksaa monella tapaa. Se voidaan maksaa kiinteällä, vaihtuvalla korolla, tai toinen osapuoli voi maksaa kelluvan, kun taas toinen maksaa kiinteän, tai molemmat voivat maksaa vaihtuvan tai kiinteän koron.
Eräpäivänä osapuolet vaihtavat alkuperäiset pääoman määrät kääntämällä alkuperäisen vaihtosuunnan samalla valuuttakurssilla.
Esimerkkejä valuutanvaihtosopimuksista
Yritys A haluaa muuttaa 100 miljoonan dollarin vaihtuvakorkoisen velan kiinteäkorkoisiksi GBP-lainoiksi. Kaupantekopäivänä yritys A vaihtaa 100 miljoonaa dollaria yhtiön B kanssa vastineeksi 74 miljoonaa puntaa. Tämä on vaihtokurssi 0, 74 USD / GBP (vastaa 1, 35 GBP / USD).
Kaupan voimassaoloaikana yritys A maksaa kiinteän koron Englannin puntina yritykselle B vastineeksi kuuden kuukauden LIBOR-dollarista.
USD-korko lasketaan 100 miljoonasta dollarista, kun taas GBP-korot lasketaan 74 miljoonan punnan summasta.
Eräpäivänä nimelliset dollarimäärät vaihdetaan uudelleen. Yritys A saa alkuperäiset 100 miljoonaa dollaria ja yritys B 74 miljoonaa puntaa.
Yritykset A ja B voivat tehdä tällaisen kaupan monista syistä. Yksi mahdollinen syy on se, että USA: n käteisvaroilla toimiva yritys tarvitsee Ison-Britannian puntaa uuden operaation rahoittamiseen Isossa-Britanniassa, ja brittiläinen yritys tarvitsee varoja operaatioon Yhdysvalloissa. Nämä kaksi yritystä etsivät toisiltaan ja tekevät sopimuksen, jossa he molemmat saavat haluamansa käteisen ilman, että sinun tarvitsee mennä pankkiin lainan saamiseksi, mikä lisäisi niiden velkakuormaa. Kuten mainittiin, valuutanvaihtosopimusten ei tarvitse näkyä yrityksen taseessa, kuten lainan ottaminen tekisi.
Valuuttakurssin lukitseminen antaa molemmille osapuolille tietää, mitä he saavat ja mitä ne maksavat takaisin sopimuksen lopussa. Vaikka molemmat osapuolet ovat yhtä mieltä tästä, yksi voi päätyä parempaan tilanteeseen. Oletetaan yllä olevassa skenaariossa, että pian sopimuksen jälkeen USD alkaa laskea kurssiin 0, 65 USD / GBP. Tässä tapauksessa yritys B olisi voinut saada 100 miljoonaa dollaria vain 65 miljoonalla GBP: llä, jos he olisivat odottaneet hieman kauemmin sopimuksen tekemistä, mutta sen sijaan he lukkiutuivat 74 miljoonan dollarin puntaan.
Vaikka nimelliset määrät ovat lukittuina eivätkä ole valuuttakurssiriskin alaisia, osapuolille aiheutuu edelleen vaihtoehtoisia kustannuksia / voittoja, koska jatkuvasti muuttuvat valuuttakurssit (tai vaihtuvan kurssin tapauksessa korot) voivat tarkoittaa, että yksi osapuoli on maksaa tai vähemmän kuin mitä heidän on tarpeen nykyisten markkinakorkojen perusteella.
