Vuosina 2003-2008 Yhdysvaltain dollarin arvo laski verrattuna useimpiin tärkeimpiin valuuttoihin. Poistot kiihtyivät vuosina 2007 ja 2008 vaikuttaen sekä kotimaisiin että kansainvälisiin investointeihin. Tällä hetkellä dollari on vahva ja on selvästi yli kymmenen viime vuoden keskiarvon. Dollarin vahvuus heijastaa Yhdysvaltojen vahvaa taloutta, alhaisia keskuspankkikorkojen korotuksia ja uusia veromuutoksia, jotka ovat kannustaneet yrityksiä palauttamaan voitot ulkomailta.
Yhdysvaltain dollarin nousun tai laskun vaikutus sijoituksiin on monitahoinen. Erityisesti sijoittajien on ymmärrettävä valuuttakurssien vaikutus tilinpäätökseen, miten tämä liittyy tavaroiden myyntiin ja tuotantoon sekä raaka-aineiden inflaation vaikutuksiin.
Näiden tekijöiden yhdistelmä voi auttaa sijoittajia päättämään missä ja miten sijoitusrahastoja allokoidaan. Lue edelleen oppia sijoittamaan, kun Yhdysvaltain dollari on heikko.
Kotimaa
Yhdysvalloissa Financial Accounting Standards Board (FASB) on hallintoelin, joka valtuuttaa, miten yritykset kirjaavat liiketoiminnan tilinpäätöksessä. FASB on päättänyt, että päävaluuttana, jolla kukin yhteisö harjoittaa liiketoimintaansa, käytetään nimitystä "toimintavaluutta". Toimintavaluutta voi kuitenkin poiketa raportointivaluutasta. Näissä tapauksissa muuntokorjaukset voivat johtaa voittoihin tai tappioihin, jotka otetaan yleensä huomioon laskettaessa kyseisen ajanjakson nettotuloja.
Mitä vaikutuksia näillä muutoksilla on sijoittaessaan Yhdysvaltoihin dollarin laskussa? Jos sijoitat yritykseen, joka harjoittaa suurimman osan liiketoiminnastaan Yhdysvalloissa ja jonka kotipaikka on Yhdysvalloissa, toiminta- ja raportointivaluutta on Yhdysvaltain dollari. Jos yrityksellä on tytäryhtiö Euroopassa, sen toimintavaluutta on euro. Joten kun yhtiö muuntaa tytäryrityksen tulokset raportointivaluuttaan (Yhdysvaltain dollari), on käytettävä dollarin ja euron vaihtokurssia. Esimerkiksi laskussa dollariympäristössä yksi euro ostaa 1, 54 dollaria verrattuna aiempaan kurssiin 1, 35 dollaria. Siksi, kun käännät tytäryhtiön tulokset laskevaan Yhdysvaltain dollari -ympäristöön, yritys hyötyy tästä muuntovoitosta, kun nettotulot ovat korkeammat.
Miksi maantiede on tärkeää
Ulkomaisten tytäryhtiöiden kirjanpitokäsittelyn ymmärtäminen on ensimmäinen askel määritettäessä, kuinka hyödyntää valuuttamuutoksia. Seuraava vaihe on välimiesmenettely tavaroiden myynti- ja valmistuspaikkojen välillä. Kun Yhdysvallat on muuttunut kohti palveluelämäksi tulemista ja pois teollisuustaloudesta, halpalentoyhtiöt ovat saaneet talteen nämä valmistusdollarit. Amerikkalaiset yritykset ottivat tämän sydämeen ja aloittivat ulkoistamisen suuren osan tuotannostaan ja jopa joitain huoltotöitä halpakustannusta tarjoaviin maihin hyödyntääkseen halvempia kustannuksia ja parantaakseen marginaaleja. Yhdysvaltain dollarin vahvuuden aikana halpatuottajamaat tuottavat tavaroita halvalla; yritykset myyvät näitä tavaroita korkeammilla hinnoilla kuluttajille ulkomailla riittävän katteen saamiseksi.
Tämä toimii hyvin, kun Yhdysvaltain dollari on vahva; USA: n dollarin laskiessa kustannusten pitäminen Yhdysvaltain dollareissa ja tulojen vastaanottaminen vahvemmissa valuutoissa - toisin sanoen tulla viejäksi - on edullisempaa yhdysvaltalaiselle yritykselle. Vuosina 2005-2008 yhdysvaltalaiset yritykset käyttivät hyväksi Yhdysvaltain dollarin heikkenemistä, koska Yhdysvaltojen vienti kasvoi voimakkaasti, mikä johtui Yhdysvaltain vaihtotaseen alijäämän supistumisesta kahdeksan vuoden alimpaan, 2, 4 prosenttiin bruttokansantuotteesta (BKT). (pois lukien öljy) vuoden 2009 puolivälissä.
Monet halpalentoyhtiöt tuottavat kuitenkin tavaroita, joihin Yhdysvaltain dollarin muutokset eivät vaikuta, koska nämä maat kiinnittävät valuuttaansa dollariin. Toisin sanoen he antoivat valuuttojensa heilahtavan yhdessä Yhdysvaltain dollarin heilahtelujen kanssa, säilyttäen näiden kahden välisen suhteen. Laskussa Yhdysvaltain dollarin olosuhteissa kustannukset laskevat riippumatta siitä, tuottavatko tavarat Yhdysvalloissa vai maassa, joka linkittää valuutan Yhdysvaltoihin.
Ylös, Ylös ja Pois
Hyödykkeiden hinnalla, joka liittyy dollarin arvoon ja korkoihin, on taipumus noudattaa seuraavaa sykliä:
Korkoja leikataan -> kulta- ja hyödykeindeksit alhaalla -> joukkovelkakirjojen huiput -> dollari nousee -> korkotason huiput -> osakekurssit alhaalla -> suhdannetoisto toistuu.
Toisinaan tämä suhdanneketju ei kuitenkaan jatku, eikä hyödykkeiden hinnat ole alhaisimmassa asemassa korkojen laskiessa ja Yhdysvaltain dollarin heikentyessä. Tällainen ero tämän ajanjakson välillä tapahtui vuosina 2007 ja 2008, koska taloudellinen heikkous ja heikkojen hyödykkeiden hintojen välinen suora suhde kääntyivät päinvastaiseksi. Vuoden 2008 viiden ensimmäisen kuukauden aikana raakaöljyn hinta nousi 20%, hyödykeindeksi nousi 18%, metalli-indeksi nousi 24% ja elintarvikkeiden indeksi nousi 18%, kun taas dollari heikkeni 6%.. Jens Nordvigin ja Jeffrey Currien (Goldman Sachs) Wall Streetin tutkimuksen mukaan euron ja dollarin vaihtokurssin korrelaatio, joka oli 1% vuosina 1999-2004, nousi silmiinpistävään 52%: iin vuoden 2008 ensimmäisellä puoliskolla. Tämän eroavuuden syistä ei ole epäilystäkään siitä, että suhteen hyödyntäminen tarjoaa sijoitusmahdollisuuksia.
Kasvava laskeva dollari
Valuuttamuutosten hyödyntäminen lyhyellä aikavälillä voi olla yhtä helppoa, koska sijoittaminen valuuttaan, jonka uskot osoittavan osoittavan suurimman voiman Yhdysvaltain dollaria vastaan sijoitusajanjakson aikana. Voit sijoittaa suoraan valuuttaan, valuuttakoriin tai pörssiyhtiöihin (ETF).
Pidemmän aikavälin strategiaa varten sijoittaminen niiden maiden osakemarkkinaindekseihin, joiden luulet uskovan arvostavan valuuttoja tai sijoittamalla itsenäisiin sijoitusrahastoihin, jotka ovat välineitä, joiden avulla hallitukset vaihtavat valuuttoja, voivat tarjota altistumisen valuuttojen vahvistumiselle.
Voit hyötyä myös pudottavasta dollarista sijoittamalla ulkomaisiin yrityksiin tai yhdysvaltalaisiin yrityksiin, jotka saavat suurimman osan tuloistaan Yhdysvaltojen ulkopuolelta (ja mikä on vielä suurempaa hyötyä niille, joiden kustannukset ovat Yhdysvaltain dollareissa tai jotka ovat sidoksissa Yhdysvaltain dollariin).
Muina kuin yhdysvaltalaisina sijoittajina omaisuuserien, erityisesti aineellisten hyödykkeiden, kuten kiinteistöjen, ostaminen Yhdysvalloissa on erittäin halpaa dollarin arvojen laskun aikana. Koska ulkomaiset valuutat voivat ostaa enemmän varoja kuin vertailukelpoinen Yhdysvaltain dollari voi ostaa Yhdysvalloissa, ulkomaalaisilla on ostovoiman etu.
Viimeinkin sijoittajat voivat hyötyä laskevasta Yhdysvaltain dollarista ostamalla hyödykkeitä tai yrityksiä, jotka tukevat tai osallistuvat hyödykkeiden etsintään, tuotantoon tai kuljetuksiin.
Pohjaviiva
Yhdysvaltain dollarin arvon alenemisen ennustaminen on vaikeaa, koska monet tekijät tekevät yhteistyötä vaikuttaakseen valuutan arvoon. Tästä huolimatta käsitys valuutta-arvojen muutosten vaikutuksesta sijoituksiin tarjoaa mahdollisuuksia hyötyä sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä. Sijoittaminen Yhdysvaltain viejiin, aineellisiin hyödykkeisiin (ulkomaalaiset, jotka ostavat yhdysvaltalaisia kiinteistöjä tai hyödykkeitä) ja valuuttojen tai osakemarkkinoiden arvostaminen tarjoavat perustan hyötyä laskusta Yhdysvaltain dollarista.
