Mikä on velan / oman pääoman vaihto?
Velan / oman pääoman vaihto on liiketoimi, jossa yrityksen tai yksityishenkilön velvoitteet tai velat vaihdetaan arvoon, omaan pääomaan. Pörssiyhtiöiden tapauksessa tämä tarkoittaa yleensä joukkovelkakirjojen vaihtamista osakkeiksi. Vaihdettavien osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen arvo määräytyy tyypillisesti markkinoilla vaihdon yhteydessä.
Velka- ja osakevaihtosopimusten ymmärtäminen
Velan / oman pääoman vaihto on jälleenrahoituskauppa, jossa velan haltija saa oman pääoman ehtoiseksi vastineeksi velan peruuttamisesta. Vaihto tehdään yleensä vaikeuksissa olevan yrityksen toiminnan jatkamiseksi. Tämän logiikka on, että maksukyvytön yritys ei voi maksaa velkojaan tai parantaa omaa pääomaa. Joskus yritys voi kuitenkin haluta yksinkertaisesti hyödyntää suotuisia markkinaolosuhteita. Joukkovelkakirjojen sisennyksessä olevat kovenantit voivat estää vaihdon tapahtuvan ilman lupaa.
Konkurssitapauksissa velanomistajalla ei ole valintaa siitä, haluaako se tehdä velan / oman pääoman vaihdon. Muissa tapauksissa hänellä voi kuitenkin olla valinta asiasta. Yritykset houkutellaan velan / oman pääoman vaihtosopimuksiin tarjoamaan usein edullisia kauppasuhteita. Esimerkiksi, jos yritys tarjoaa 1: 1 vaihtosuhteen, joukkovelkakirjan haltija saa osakkeet, joiden arvo on täsmälleen sama määrä kuin hänen joukkovelkakirjojensa, ei erityisen edullinen kauppa. Jos yritys tarjoaa kuitenkin suhteen 1: 2, joukkovelkakirjalainanhaltija saa osakkeet, joiden arvo on kaksi kertaa niin suuri kuin joukkovelkakirjojen, mikä tekee kaupasta houkuttelevamman.
Avainsanat
- Velka- / osakevaihtoon sisältyy oman pääoman vaihtaminen velaksi velkojille maksettavan rahan poistamiseksi. Ne suoritetaan yleensä konkurssien aikana, ja velan ja oman pääoman vaihtosuhde voi vaihdella tapauskohtaisesti.
Miksi käyttää velka- / osakevaihtoa?
Lainan / oman pääoman vaihtosopimukset voivat tarjota velanomistajilleen omaa pääomaa, koska yritys ei halua tai ei pysty maksamaan liikkeeseen laskemiensa joukkovelkakirjojen nimellisarvoa. Maksun lykkäämiseksi se tarjoaa osakekannan.
Muissa tapauksissa yritysten on pidettävä yllä tiettyjä velkaantumisasteita ja kehotettava velanomistajia vaihtamaan velat omaksi pääomaksi, jos yritys auttaa säätämään tätä tasapainoa. Nämä velan / oman pääoman suhteet ovat usein osa lainanantajien asettamia rahoitusvaatimuksia. Muissa tapauksissa yritykset käyttävät velan / oman pääoman vaihtosopimuksia osana konkurssin uudelleenjärjestelyä.
Velka / oma pääoma ja konkurssi
Jos yritys päättää julistaa konkurssin, se voi valita luvun 7 ja luvun 11 välillä. Luvun 7 mukaan kaikki liiketoiminnan velat eliminoidaan eikä yritys enää toimi. Luvun 11 mukaan liiketoiminta jatkaa toimintaansa samalla kun rakenneuudistetaan talouttaan. Monissa tapauksissa luvun 11 uudelleenjärjestely peruuttaa yhtiön nykyiset osakeosuudet. Sitten se julkaisee uusia osakkeita velanomistajille, ja joukkovelkakirjojen omistajista ja velkojista tulee yhtiön uusia osakkeenomistajia.
Velka- / osakevaihtosopimukset vs. pääoma- / velkavaihtosopimukset
Oman pääoman / velan vaihto on päinvastainen kuin velan / oman pääoman vaihto. Osakkeenomistajat vaihtavat omaa pääomaa velan sijasta. Pohjimmiltaan he vaihtavat osakkeita joukkovelkakirjoihin. Pääoma- / velkavaihtosopimukset tehdään yleensä sujuvien sulautumisten tai yrityssaneerausten helpottamiseksi.
Esimerkki velan / oman pääoman vaihdosta
Oletetaan, että ABC: llä on 100 miljoonan dollarin velka, jota se ei pysty hoitamaan. Yhtiö tarjoaa kahdelle velalliselleen 25%: n omistusosuuden vastineeksi koko velan määrän poistamisesta. Kyseessä on velan vaihto omaisuudeksi, jossa yritys on vaihtanut velansa hallussaan kahden lainanantajan toimesta.
