Mikä on luottoriskivakuutus
Luottoriskivakuutus on rahoitussopimus - yleensä luottojohdannainen, kuten luottoriskinvaihtosopimus, kokonaistuotonvaihtosopimus tai luottosidonnainen vekseli - lainanottajan tai joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysriskin vähentämiseksi.
LAKKUMAKSU Luottovakuutus
Luottoriskivakuutus mahdollistaa luottoriskin siirron ilman kohde-etuuden siirtoa. Laajimmin käytetty luottoriskivakuutus on luottoriskinvaihtosopimus. Luottoriskinvaihtosopimukset siirtävät vain luottoriskin; ne eivät siirrä korkoriskiä. Kokonaistuottovaihtosopimukset siirtävät sekä luottoriskin että korkoriskin.
Luottoriskinvaihtosopimus luottoriskivakuutuksena
Luottoriskinvaihtosopimus (CDS) on käytännössä vakuutus maksamatta jättämistä vastaan. CDS: n kautta ostaja voi vähentää sijoitusriskiään siirtämällä koko riskin tai sen osan vakuutusyhtiölle tai muulle CDS-myyjälle vastineeksi määräaikaismaksusta. Tällä tavoin luottoriskinvaihtosuunnitelman ostaja saa luottosuojan, kun taas vaihtokaupan myyjä takaa velkakirjan luottokelpoisuuden. Esimerkiksi luottoriskinvaihtosopimuksen ostajalla on oikeus vaihdettavan myyjän sopimuksen nimellisarvoon, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa.
Jos velan liikkeeseenlaskija ei laiminlyö lainkaan ja kaikki menee hyvin, CDS-ostaja menettää rahaa, mutta ostaja menettää huomattavasti suuremman osan sijoituksistaan, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö lainkaan, eikä he ole ostaneet CDS: ää. Sellaisenaan, mitä enemmän arvopaperin haltija luulee sen liikkeeseenlaskijan todennäköisesti laiminlyövän, sitä toivottavampi CDS on ja sitä enemmän palkkio on sen arvoinen.
Luottoriskinvaihtosopimuksia on ollut olemassa vuodesta 1994 lähtien. CDS-arvopapereilla ei käydä julkista kauppaa, eikä niitä vaadita ilmoittamaan valtion virastolle. Rahoitusalan ammattilaiset, sääntelyviranomaiset ja tiedotusvälineet voivat käyttää CDS-tietoja seuratakseen, miten markkinat näkevät minkä tahansa yksikön luottoriskin, jolla CDS on saatavilla, jota voidaan verrata luottoluokituslaitosten tarjoamaan, mukaan lukien Moody's Investor Service ja Standard. & Huono.
Suurin osa CDS-tiedoista on dokumentoitu kansainvälisen vaihtosopimusten ja johdannaisten liiton (ISDA) laatimilla vakiolomakkeilla, vaikkakin vaihtoehtoja on monia. Perusmääräisten, yksinimellisten vaihtosopimusten lisäksi on korin oletusvaihtosopimuksia (BDS), indeksi-CDS-sopimuksia, rahoitettuja CDS-sopimuksia (joita kutsutaan myös luottotiedoiksi) sekä vain lainaa koskevia luottovelkauksenvaihtosopimuksia (LCDS). Yritysten ja hallitusten lisäksi viiteyhteisöön voi kuulua erityisyhtiö, joka laskee liikkeeseen omaisuusvakuudellisia arvopapereita.
