Lähes neljä viikkoa sitten näytti, että maailma loppuu. Et voinut avata verkkosivustoa tai kävellä otsikon ohi, ilman että näkisit sanoja "karhumarkkinat" kaikkialla. Ihmiset seurasivat minua sanoen esimerkiksi: "Oletko edelleen nouseva?" ja "Arvaan, että olet yhtä nouseva kuin koskaan." Tavallinen vastaukseni oli, että vaikka oli vaikeaa olla nousevaa, kun kaikki eivät päättäväisesti ole, minun piti mennä tietooni. Ja tiedot, joiden sanotaan olevan nousevia - tämä ohitetaan.
Jos olisin lääkäri, joka määrittäisi vakavan diagnoosin, se ei mielestäni olisi oikeassa. Mutta en ole, ja tein ennusteen markkinoiden nopeaan elpymiseen. Joten voin kertoa teille, se on mielestäni oikeassa. 24. joulukuuta 2018 lähtien neljä suurta indeksiä ovat nousseet korkeammalle, kun massiiviset voitot ovat alle kuukauden.
FactSet
Ei todellakaan ole yllättävää, että eniten rangaistuksia kestävät alat ovat erittäin kestäviä tällä uudella 2019 vuonna. Energia on kasvanut yli 18% 24. joulukuuta lähtien. Kasvumavaraisilla kuluttajilla oli harkintavalta 17, 1%. Itse asiassa kahdeksan sektorista yksitoista kasvoi yli 10% alle neljässä viikossa.
Jättäjät (jos voit kutsua heidän esityksiään "jälkeenjääneiksi") olivat puolustavia aloja. Kiinteistöt holvattiin vain 9, 3%, niitit kasvoivat 7, 5% ja apuohjelmat kasvoivat 3, 1%. Kun olet kirjoittanut viikkoja ja lisännyt vain punaisia kaavioita, se on tervetullut muutos nähdä vihreä.
FactSet
Joten kyllä, olen edelleen nouseva. Nyt ei ole tarkoitus minimoida tehtyjä vaurioita. Levyn, jonka kaikki näimme, pelkkä mittakaava oli valtava ja pelottava. Täällä, kuten olemme sanoneet, olemme melko varmoja siitä, että pörssirahastot (ETF) aiheuttivat kaaosta. Olemme juuri valmistaneet tutkimuksen, jossa on 20 plus sivua tästä, mutta 30 sekunnin versio on seuraava:
Se, että näemme nopean elpymisen, ei ole yllättävää - eikä ostamisen piristyminen kasvunimissä. Näemme, että aikaisemmat kasvumallit nousevat jälleen 20 ostamisen listan kärkeen - ja katsotkaa vain miten Russell 2000 on jälleen nousemassa maata nopeammin kuin mikään muu yllä oleva indeksi. Tämä on rohkaiseva merkki täällä. Epätavallisten myyntisignaalien pudottaminen, korvattu hitailla ja tasaisilla ostosignaaleilla, siirtyminen puolustuksesta entistä enemmän kasvunimiin - kaikki heikentäen huomattavasti volatiliteettia - on hyvä merkki. Lisää tähän MAP-IT-suhdemme tasaisesti kiipeämällä, ja saat hienon kyltin.
www.mapsignals.com
Viime viikkojen esseissä tarjotin tutkimuksia siitä, mitä voidaan odottaa jatkuvan masennuksen jälkeen. Mietin myös mitä odottaa ylenmääräisten olosuhteiden jälkeen. Molemmat olivat erittäin nousevia lähitulevaisuudessa ja keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä. Tällä viikolla päätin tehdä matkan "matkoihin".
5500 osakkeesta havaitsemme, että keskimäärin 1 400 voi absorboida institutionaalista kauppaa ilman merkittävää vaikutusta hintaan. Osakkeet, jotka liputtavat etsimällämme epätavallista määrää ja volatiliteettia, osoittavat mahdollisen epätavallisen institutionaalisen kaupankäynnin. Joka päivä, kun ajamme mallejamme, saamme keskimäärin noin 500 osaketta, jotka "purkaavat" mallin tämän tyyppiselle epätavalliselle kaupalle. Näistä 500: sta saamme noin 100 epätavallista ostoa tai myyntiä - varastot, jotka purkautuvat korkeimman tai alle keskimääräisen alhaisen tason - keskimäärin 61 ostoa ja 46 myymällä joka päivä, näyttää tältä:
www.mapsignals.com
Menneisyyden tietojen tarkastelu on antanut meille tärkeitä oivalluksia siitä, mitä odottaa. Toistaiseksi nämä oivallukset ovat olleet paikalla. Joten halusin tietää, mitä tapahtuu hirviön matkapäivien jälkeen. Kun tarkastelen malliamme ja näen 1 000 plus-varaston purkavan mallin yhtenä päivänä epätavallisen institutionaalisen toiminnan vuoksi, minun on otettava huomioon. Tämä tarkoittaa, että yli 70% instituuttisesti kaupallisesta universumistamme käy kauppaa keskimääräistä enemmän ja volatiliteettia. Tiedämme nyt, että tällaisia tilanteita esiintyy toisinaan markkinoilla suurina ylösnousemuspäivinä , mutta yleensä ne samaan aikaan ovat suuria markkinoilla pidettäviä huonoina päivinä. Joten mitä meidän pitäisi odottaa niiden tapahtumisen jälkeen?
Tällä viikolla tein tutkimuksen saadakseni selville. Kävin läpi tietojemme vuodesta 2011 lähtien ja vedin päiviä, jolloin löysimme 1 000 tai enemmän osakkeita, jotka osoittivat epätavallista aktiivisuutta - se on 70% tai enemmän. Sitten lasin termiinituotot yhdestä kahteentoista kuukauteen neljästä suuresta Yhdysvaltain indeksistä. Katsotaan:
Vuodesta 2011 nykypäivään oli 64 tapausta, joissa 70% tai enemmän 1400 institutionaalisesti kaupankäynnin kohteena olevasta varastostamme ilmoitti epätavallisesta toiminnasta samana päivänä. Niiden 64 kertaa keskiarvo oli 1 133 päivässä, mikä on lähempänä 81 prosenttia maailmankaikkeudesta, joka merkitsee epätavallista toimintaa. Kuten alla näet, eteenpäin suuntautuva paluuprofiili oli erittäin positiivinen. Esimerkiksi S&P 500: n kolmen kuukauden tuotto oli positiivinen 75% ajasta (48 64: stä) + 2, 7%: n verran. Oikealla näet, että keskimäärin kaikilla kausilla tuotto oli + 4, 3%, 68, 5% ajasta. Russell 2000 osoitti hieman parempia tuloksia.
www.mapsignals.com
Ollakseni rehellinen, halusin esittää tiedot, jotka sisältävät vuoden 2018. Vuoden 2018 loppua palaa voimakkaasti alaspäin loppuvuoden hirvittävän myyntitilanteen vuoksi. Silti seitsemän kymmenestä ei ole huono. Kun poistamme vuoden 2018 ja suoritamme kyselyn 2011 vuoden 2017 loppuun mennessä, saamme paljon nousevamman kuvan. S&P 500 oli positiivinen 100% ajasta kolme kuukautta myöhemmin, keskimääräinen tuotto oli + 6, 5%! S&P: n keskimääräinen 12 kuukauden tuotto oli + 14, 9%, kun taas Russellin keskimääräinen 12 kuukauden tuotto oli + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Taaskin, riippumatta siitä, miltä näytät, tiedot ovat nousevia tästä huuhtelun jälkeisestä ajanjaksosta. Kun asiat muuttuvat karvaisiksi ja epävarmuus on yhtä korkea kuin kirahvin korvat, pessimismi hallitsee ylinä. Nyt on aika kaivaa tietoja. Tiedot sanoivat: "Ole nouseva", vaikka kaikkikin valmistaisivat bunkkereitaan. Tiedot ovat nyt vielä nousevampia. Joten jos joku sanoo minulle: "Lyön vetoa, että olet yhtä nouseva kuin koskaan", sanon: "Kyllä olen", kunnes tiedot sanovat toisin.
Pohjaviiva
Olemme edelleen nousevia Yhdysvaltain osakkeista. Näemme varastojen nousun tähän mennessä erittäin rakentavana. Kasvuvarastojen kasvaessa volyymien mukaan uskomme, että ansaintakausi voisi olla parempi kuin yleiset odotukset.
