Mikä on alihinnoittelu?
Alihinnoittelu on käytäntö listata alkuperäinen julkinen osakeanti (IPO) hintaan, joka on alempi kuin sen todellinen arvo osakemarkkinoilla. Kun uusi osake sulkee ensimmäisen kaupankäyntipäivän asetetun IPO-hinnan yläpuolella, osakkeen katsotaan olevan alihinnoitettu.
Alihinnoittelu on lyhytaikaista, koska sijoittajien kysyntä nostaa hinnan ylöspäin sen markkina-arvoon.
Alihinnoittelun ymmärtäminen
Alkuperäinen julkinen osakeanti (IPO) on uuden osakkeen tuominen julkiseen kaupankäynnin kohteeksi pörssissä. Sen tarkoituksena on hankkia pääomaa yrityksen tulevaa kasvua varten.
Tarjoushinnan määrittäminen vaatii monien tekijöiden huomioon ottamista. Määrällisiä tekijöitä tarkastellaan ensin. Ne ovat todellisten ja ennustettujen kassavirran lukuja.
Avainsanat
- IPO: ta voidaan aliarvioida tarkoituksellisesti kysynnän lisäämiseksi ja sijoittajien rohkaisemiseksi ottamaan riski uudelle yritykselle. Sitä voidaan aliarvioida vahingossa, koska sen vakuutuksenantajat aliarvioivat tämän yhtiön osakemarkkinoiden kysynnän. Joka tapauksessa IPO: ta pidetään Alhainen hinta ensimmäisen päivän päätöskurssin ja IPO-hinnan välillä.
Siitä huolimatta, että pelissä on kaksi vastakkaista tavoitetta. Yhtiön johtajat ja varhaiset sijoittajat haluavat hinnoitella osakkeita mahdollisimman korkealle kerätäkseen eniten pääomaa ja palkitakseen itseään eniten. Heitä neuvovat sijoituspankkiirit saattavat toivoa pitävänsä hinnan alhaisena myydäksesi niin monta osaketta kuin mahdollista, koska suurempi volyymi tarkoittaa heille korkeampia kauppamaksuja.
IPO: n hinnoittelutekijät
IPO: n hinnoittelu on kaukana tarkasta tieteestä, joten IPO: n alihinnoittelu on yhtä epätarkka. Prosessi sekoittaa tosiseikkoja, ennusteita ja vertailukelpoisia:
- Määrällisiä tekijöitä ovat yrityksen taloudelliset tiedot mukaan lukien senhetkinen myynti, kulut, tuotot ja kassavirta. Ennakoidut tuotot otetaan myös huomioon. IPO-hinnasta, joka heijastaa yrityksen tuottajatasoon verrattavissa olevaa hinta-voitto-arvoa (P / E), moninkertaistetaan. Tuotteen tai palvelun nykyisen ja lähitulevaisuuden markkinoiden koko, jota Yrityksen tuotantoa pidetään tärkeänä myös nykyisessä talousympäristössä.
Miksi alihinnat?
Teoriassa kaikki listautumisannit, jotka nousivat ensimmäisellä kaupankäyntipäivänään, olivat aliarvioituja, olivatpa ne tarkoituksellisia vai tahattomia. Osakkeet ovat saattaneet olla tietoisesti alihinnoitettuja kysynnän lisäämiseksi. Tai IPO: n vakuutuksenantajat ovat aliarvioineet sijoittajien kysynnän.
Ylihinnoittelu on paljon huonompi kuin alihinnoittelu. Osake, joka sulkee ensimmäisen päivänsä alle listautumisanninsa, merkitään epäonnistuneeksi.
IPO voi aliarvioida, jos sen sponsorit ovat todella epävarmoja vastaanottamisesta, jonka osake vastaanottaa. Loppujen lopuksi, pahimmassa tapauksessa osakekurssi nousee heti hintaan, jonka sijoittajat katsovat sen arvoiseksi. Sijoittajat, jotka haluavat ottaa riskin uuteen liikkeeseenlaskuun, palkitaan. Yhtiön johtajat ovat tyytyväisiä.
Se on huomattavasti parempi kuin yhtiön osakekurssi laskee ensimmäisenä päivänä ja sen listautumisannin räjähdys epäonnistui.
Oli se sitten alihinnoiteltu vai ei, kun listautumisanti tapahtuu, yrityksestä tulee osakkeenomistajien omistama julkisesti noteerattu yhteisö. Osakkeenomistajien kysyntä määrää osakkeen arvon jatkumisen avoimilla markkinoilla.
