Mikä on muuntamissuhde?
Muuntamissuhde on kunkin vaihtovelkakirjalainan vaihtohetkellä vastaanotettujen kantaosakkeiden lukumäärä. Mitä suurempi suhde on, sitä suurempi on vaihdettujen kantaosakkeiden lukumäärä vaihto-arvopapereita kohden. Vaihtosuhde määritetään vaihtovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuhetkellä, ja sillä on vaikutus arvopaperin suhteelliseen hintaan.
Suhde lasketaan jakamalla vaihtovelkakirjalainan nimellisarvo pääoman vaihtohinnalla.
Avainsanat
- Vaihtosuhde on vaihtosuhteessa saatujen kantaosakkeiden lukumäärä jokaiselle vaihtovelkakirjalainalle, kuten vaihtovelkakirjalainalle. Vaihtovelkakirjalaina on velan hybridi-tuote, johon sisältyy upotettu optio, joka antaa haltijalle mahdollisuuden muuttaa velka omaan pääomaan jossain vaiheessa tulevaisuudessa. Suhde lasketaan jakamalla vaihtovelkakirjalainan nimellisarvo pääoman vaihtohinnalla.
Muuntamissuhteen kaava on
Vaihtoaste = Vaihtovelkakirjalainan EquityPar-arvon vaihtohinta
Mitä muuntamissuhde kertoo sinulle?
Pääoman varainhankinnan välineitä on kahta päätyyppiä: velka ja oma pääoma. Velka on maksettava takaisin, mutta pääoman hankkiminen on usein halvempaa liikkeeseen laskemalla velkaa kuin verotuksellisista syistä se on omaa pääomaa. Omaa pääomaa ei tarvitse maksaa takaisin, mikä on hyödyllistä vaikeina aikoina tai kun tulojen kasvu on negatiivista.
Pääoman hankkiminen omalla pääomalla luovuttaa omistuksesta ja omistus tuo äänioikeuden. Vaikka osakepääoma velallisellakin nousee takaosaan, osakkeenomistajat hyötyvät osakekurssin vahvistumisesta, kun ansiotulot kasvavat voimakkaasti. Velanomistajille maksettu korko pysyy samana ansiotuloksesta riippumatta.
Jokaisella varainhankintamenetelmällä on edut ja haitat. Yksi tapa, jolla sijoittajat ja yritykset hyödyntävät molempia maailmoja, on hybridivakuuden, nimeltään vaihtovelkakirja, käyttö. Vaihtosuhde kertoo sijoittajille, kuinka monta kantaosaketta he saavat vastineeksi vaihtovelkakirjalainalle tai osakkeelle. Yhtiö asettaa vaihtokurssin ja päivämäärän liikkeeseenlaskun aikaan.
Esimerkkejä muuntamissuhteesta
Vaihtovelkakirjalainat
Vaihtovelkakirjalaina on velan hybridi-tuote, jossa on sulautettu optio, jonka avulla haltija voi muuntaa velan omaan pääomaan jossain tulevaisuuden vaiheessa. Rekisteröintitiedotteessa ilmoitetaan sijoittajille myönnettävien osakkeiden lukumäärä.
Esimerkiksi yhdellä joukkovelkakirjalainalla, joka voidaan muuntaa 20 kantaosakkeeksi, on muuntamissuhde 20: 1. Vaihtosuhde voidaan löytää myös laskemalla joukkovelkakirjalainan nimellisarvo, joka on yleensä 1 000 dollaria, ja jakamalla se osakkeen kurssilla. 40 dollarin osakekaupan muuntokurssi on 1 000 dollaria jaettuna 40: llä tai 25: llä.
Vaihtokelpoiset suositukset
Vaihtokelpoinen osake on hybridi pääomatuote. Suosituimmat osakkeenomistajat saavat osinkoa kuten joukkovelkakirjalainan ja sijoittuvat pääomaa korkeammaksi selvitystilassa, mutta heillä ei ole äänioikeutta. Osakemuuntaminen antaa osakkeenomistajille ensisijaisen äänioikeuden ja antaa hänelle mahdollisuuden hyötyä osakekurssin noususta.
Esimerkiksi, jos yritys laskee liikkeeseen vaihtovelkakirjalainan, jolla on 5%: n osinko ja viiden muunto-suhde, se tarkoittaa, että sijoittaja saa viisi kantaosaa jokaisesta etuoikeutettujen osakkeiden osakkeesta. Jos ensisijainen osake käy kauppaa 100 dollarilla, kantaosakkeiden muuntamisen kannattavuushinta voidaan määrittää jakamalla hinta muuntamissuhteella, joka on 20 dollaria.
Molemmissa tapauksissa muuntamissuhde ohjaa vaihtovelkakirjalainan hintaa.
