Sinun täytyy vain rakastaa Wall Streetin analyytikoita ja heidän suosikkiindikaattoreitaan.
Tänään Bank of America / Merrill Lynch (BAML) julkaisi tutkimustiedotteen, jossa tutkittiin nykyisiä osakemarkkinoiden mielipiteitä. Muistiinpanossa keskitytään siihen, mitä BAML kutsuu Sell Side Indicator -mittariksi, mittariksi, jota käytetään arvioimaan osakkeiden vahvuus tai laskusuuntaus. Indikaattorin takana olevassa teoriassa todetaan, että kun sijoittajien suhtautuminen on erittäin nousevaa, se on myyntimerkki ja kun suhtautuminen on erittäin karhutta, se on ostosignaali.
Tämänpäiväisessä tutkimuksessa todettiin, että Sell Side Indicator on saavuttanut 52, 9: n, viimeisimmästä 52, 8: sta, mikä on korkein taso 16 kuukaudessa. Muistiinpanossa väitetään, että kun indikaattori on laskenut niin alhaiselle tai alemmalle tasolle, kokonaistuotot seuraavien 12 kuukauden aikana ovat olleet positiivisia 94% ajasta. Se väittää myös, että tunteiden parantaminen voisi olla askel kohti sellaista markkinoiden euforiaa, joka tyypillisesti voi saavuttaa härkämarkkinoiden lopussa. BAML: n indikaattori on seurannut ilmapiiriä vuodesta 1985 lähtien. Vertailun vuoksi indikaattori oli 71 vuonna 2000 ja 44 vuonna 2012.
Tämä logiikka tekee päästäsi loukkaantumisen. Kaavion väitetyllä signaalilla, joka perustuu jyrkkyyteen tai laskuon, ei ole mitään järkeä. Kyllä, markkinoiden mielipiteen ja markkinoiden piikkien ja kourujen välillä on varmasti suhde. Mutta alla olevan Sell Side Indicator -taulukon tarkkuus vaikuttaa epäilyttävältä, parhaimmillaan.
Kaavion ajoitus, jonka olisi pitänyt vilkkua suurena myyntimerkiksi vuoden 1998 alussa, jäi huomiotta koko osakekurssien nousuun vuoden 2000 aikana. Jälkikäteen on selvää, että olisit ehkä parempi jättää sijoittamatta vuoden 1998 jälkeen, mutta taaksepäin toimii vain takautuvasti.
Myyntimerkki pysyi paikoillaan vuoteen 2004, mikä olisi johtanut siihen, että sijoittaja olisi menettänyt markkinoiden pohjan vuonna 2003 ja läpi vuoden 2007. Signaali pysyi suurimman osan ajan puolueettoman myyntialueen rajalla vuoteen 2008 saakka. Lisäksi myyntimerkki kaudella 2007-2008 ei ollut läheskään yhtä vahva kuin vuonna 2000 nähty.
Samaan aikaan indeksi oli suurimman osan ajasta vuodesta 2008 vuoteen 2012, kun osakemarkkinat romahtivat vuosina 2008 ja 2009 ja toipuivat sitten kvantitatiivisen keventämisen vaikutuksista. Silloin ostosignaali oli vahvin vuonna 2012, paljon sen jälkeen, kun markkinat olivat jo saaneet takaisin suuren osan kriisitappioistaan. Indikaattori viittaa myös siihen, että sijoittajien mielipiteet ovat olleet yleisesti laskussa vuodesta 2000.
Tällainen analyysi ei ole muuta kuin markkinoiden ajoitusta. On olemassa erinomainen vaihtoehto: sijoita osakemarkkinoille pitkällä aikavälillä tai tunnusta haluamasi yritys, jonka uskot kasvavan ajan myötä. BAML toteaa, että Sell Side Indicator -analyysi on osa mallia, jota he käyttävät yleisen S&P 500 -hintatavoitteen laskemiseen. Aikaisemmin tänään yritys nosti S&P 500: n juuri tämän hintatavoitteen 2450: een 2300: sta, vaikka indeksi itse testaa 2396. Jep, on rakastettava.
