Viime vuosina pääomasijoitusrahasto (yhdessä paremmin julkistettujen serkkuhedge-rahastojensa kanssa) on noussut yhdeksi nopeimmista ja tehokkaimmista tavoista siirtää ja vaalia pääomaa. Sen avulla sijoittajat voivat vaikuttaa tai hallita yritystä huolehtimatta sellaisista vaikeista, quotidiallisista huolenaiheista kuin osakekurssien muutokset ja asioittaisia asiamiehiä.
Se on ylösalaisin. Haittapuoli on, että pääoma on peli vain rikkaimmille sijoittajille. Jos et ole akkreditoitu, kiitos kiinnostuksestasi, mutta sinun ei tarvitse hakea. Yritä uudelleen, kun kuukausittainen 401 (k) -osuutesi on saavuttanut seitsemän numeroa.
Rikkaat rikkaammat
Pääomarakenne on yleensä rakennettu osakeyhtiöksi; yhdistelmä yritysten parhaita ominaisuuksia ja yksityisomistuksia, ja yksi rahoituksen historian hyödyllisimmistä keksinnöistä. Helpoimmalla tasolla yritysten ja muiden erityisyhtiöiden tavanomainen kritiikki on, että he rinnastetaan ”ihmisiin”, yksinkertaistaminen, joka aiheuttaa enemmän väärinkäsityksiä kuin valaistuminen.
Yritykset ja kommandiittiyhdistykset ovat ”keinotekoisia henkilöitä” siinä mielessä, että ne maksavat veroja, omistavat omaisuuttaan ja voivat nostaa kanteita (ja nostaa kanteita heitä vastaan) muiden oikeuksien ja velvollisuuksien lisäksi. Tärkeä asia tässä on, että erikoiskokouksilla on nämä oikeudet ja velvollisuudet, jotka ylittävät yksilöiden, kirjaimellisten ihmisten, oikeudet ja velvollisuudet, jotka omistavat mainitut kokonaisuudet. Toisin sanoen tällainen keinotekoinen henkilö voidaan pitää vastuussa velvoitteista, jotka ylittävät huomattavasti omistajien yksityishenkilöiden velvoitteet. Tämä ei ole vain hyödyllistä kasvun stimuloinnissa, se on välttämätöntä. Jos orastava yrittäjä riskiisi olla koukussa enemmän kuin hänen sijoituksensa, kukaan ei koskaan aloittaisi yritystä ensisijaisesti. Keinotekoisen persoonallisuuden myöntäminen yrityksille antaa omistajilleen tilaa kasvaa pelkäämättä varhaista konkurssia. Hallitukset sallivat tällaisten yksiköiden perustamisen maailmanlaajuisesti, mikä tarkoittaa, että kannustin tällaiseen toimintaan ymmärretään hyvin.
Vetovoimainen verorakenne
Siellä on myös toinen kannustin: houkuttelevampi verorakenne. Jokainen riippumaton liikemies, joka on edistynyt palkan verojen maksamisesta myyntivoittoverojen maksamiseen, voi todistaa seuraavan oletuksen totuuden: Riippumatta siitä missä maassa asut, verojärjestelmä on suunniteltu pitämään yrityksen omistajat ajan tasalla. Lyönnit. Voit valittaa tilanteesta tai käyttää sitä hyväksi.
Osakeyhtiöitä verotetaan kohtuullisilla veroilla. Itse asiassa niitä ei todellakaan veroteta lainkaan. Kommandiittiyhtiön ansaitut voitot ja kärsimät tappiot menevät suoraan kumppaneille itse, ovatko he yksityishenkilöitä vai eivät (trustit jne.) Kommandiittiyhtiö on vain kanava, toisin kuin yhtiö tai yhtiö, joka maksaa itse veroja - Lisäksi omistajat maksavat veroja.
Kävelemme sen läpi. Yritykset maksavat liittovaltion verot, useimmissa tapauksissa valtion verot, ja joissain tapauksissa jopa kunnalliset verot, ennen voitonjakoa osakkeenomistajille. Kuten kuka tahansa osakkeen omistaja tietää, joudut myös maksamaan veroja näistä jakoista. Se on kaksinkertainen verotus, joka on kaksi verotustasoa enemmän kuin suurin osakeyhtiön jäsenistä haluaisi maksaa, jos he voivat auttaa sitä.
Heads You Win, hännät et menetä
Mutta entä jos kommandiittiyhtiö menettää rahaa? No, se ei välttämättä ole kielteistä. Tappiot siirtyvät jälleen kumppaneille. Kumppanit, koska ne ovat akkreditoituja sijoittajia (ja siten eivät ole köyhiä), melkein varmasti sormillaan muissa sijoitus piirakoissa. Siksi he voivat käyttää kommandiittiyhtiönsä tappioita korvatakseen voitot muualla. Manipulaatio vaatii ammattimaisen verokirjanpitäjän palveluita, mutta useimmille rajoitetulle yhteistyökumppanille se on vaivan arvoinen.
Kommandiittiyhtiöt osoittavat aktiivisen ja passiivisen tulon merkittävän eron tiukasti näiden ehtojen laillisten määritelmien mukaisesti. Ellet suorita fyysistä työtä elantonsa vuoksi, ”aktiiviset” tulosi ansaitaan todennäköisesti passiivisissa olosuhteissa, esimerkiksi ilmastoidun toimiston pöydän takana.
Et rikastu, ainakaan niin tarpeeksi rikas, että olet pääomasijoitusrahaston pääkonttori ilman kykyä liikkua ympäri maailmaa ja jatkuvasti muuttuvassa verokoodissa. Tällaiset rahastot voivat maksaa tosiasiallisen osingon, määrätä sen hallinnointipalkkioksi ja luokitella sen sitten verottomiksi liiketoiminnan kuluiksi. Vieläkin parempia, lailliset hallinnointipalkkiot - joiden luulet voivan laskea palkkatyöksi - oikeuttavat sen sijaan johtajat leikkaamaan voittoja. Mikä tarkoittaa, että kyseisiä tuloja verotetaan myyntivoittoasteilla, toisin kuin huomattavasti korkeammilla tavallisilla tuloilla. Huolimatta molempien puolueiden liittovaltion lainsäätäjien useista yrityksistä luokitella sellaiset voitonjako-osuudet tavanomaisiksi tuloiksi, tällä alueella ei ole paljon muuttunut.
Hedge-rahastot
Hedge-rahastojen verotus on samanlainen kuin pääomasijoitusten verotus, ainakin Yhdysvalloissa. Hedge-rahasto on toinen läpikulkuyhteisön muoto, joka sallii rahaston toiminnan ilman veroja. Sen sijaan, kun varoja jaetaan kumppaneille, näitä voittoja (ja tappioita) verotetaan yksilötasolla. Niitä voitaisiin verottaa pitkäaikaisilla myyntivoittoilla tai niitä voidaan verottaa lyhytaikaisilla myyntivoittoilla. Mikä tärkeintä, heitä ei veroteta eikä koskaan veroteta tavallisina tuloina.
Pohjaviiva
Jos rikkaat rikastuvat, kommandiittiyhtiöt ovat yksi syy siihen. Todellisuudessa tosiasia on, että nämä verot ovat yhtä arkaluontoisia ja näennäisesti innostuneita kuin suunnittelussa. Järjestelmä on rakennettu palkitsemaan riskin ottajia, vaikka se vaatii, että riskin ottajat käyttävät työvoimaa ja lukemattomia tunteja tehtävään valmistella ja siten minimoida verovelvoitteitaan. Se on kaikki laillista, ja jos luulet epäreilua, että sisäinen tulolaki hyödyttää ihmisiä, joilla on varaa tehdä 250 000 dollarin sijoituksia, muista ensin, että verolait ovat lainvalvojien ja toimeenpanijoiden kirjoittamia (tai niiden alaisuudessa).
