Mikä on alaston puhelu?
Ennakkomaksu on optiostrategia, jossa sijoittaja kirjoittaa (myy) optio-oikeuksia avoimilla markkinoilla ilman, että omistaa kohde-etuutta. Tämä on vastoin katettua ostostrategiaa, jossa sijoittaja omistaa vakuuden, johon optio-oikeudet on kirjoitettu. Tätä strategiaa kutsutaan joskus "peittämättömäksi puheluksi" tai "lyhyeksi puheluksi".
Naked-puhelun ymmärtäminen
Paljas puhelu antaa sijoittajalle mahdollisuuden tuottaa tuloja ilman, että hänellä on tosiasiallisesti velkaa vakuutta. Pohjimmiltaan saatu palkkio on ainoa motiivi peittämättömän puheluvaihtoehdon kirjoittamiseksi. Se on luonnostaan riskialtista, koska tuottopotentiaali on rajoitettu ja teoriassa rajoittamaton heikentymispotentiaali.
- Suurin voitto on palkkio, jonka optio-oikeuksien kirjoittaja saa etukäteen, mikä yleensä hyvitetään heidän tililleen. Joten kirjoittajan tavoitteena on, että optio päättyy arvottomaksi. Suurin tappio on teoriassa rajoittamaton, koska ei ole olemassa rajaa siitä, kuinka korkealla kohde-etuuden arvo voi nousta. Käytännöllisemmässä mielessä vaihtoehtojen myyjä ostaa todennäköisesti ne kuitenkin hyvissä ajoin ennen kuin kohde-etuuksien hinta nousee liian paljon lakkohinnan yläpuolelle, riskien suvaitsevaisuuden ja stop-loss-asetusten perusteella. kirjailija lasketaan lisäämällä saatu palkkio ja avoimen puhelun lakimääräinen hinta. implisiittisen volatiliteetin nousu ei ole kirjailijalle toivottavaa, koska myös todennäköisyys, että optio on rahassa, ja siten sitä käytetään, kasvaa. vaihtoehtosuunnittelija haluaa, että alaston puhelun voimassaolo päättyy, kun ajan kuluminen tai ajan rappeutuminen vaikuttaa positiivisesti tähän strategiaan. Marginaalivaatimukset ovat ymmärrettävästi yleensä melko jyrkkiä ottaen huomioon rajaton riskipotentiaali. tämän strategian.
Kyseisen riskin seurauksena vain kokeneiden sijoittajien, jotka uskovat vahvasti, että kohde-etuuden arvo laskee tai pysyy tasaisena, tulisi ryhtyä tähän edistyneeseen strategiaan. Marginaalivaatimukset ovat usein erittäin korkeat tälle strategialle avoimien tappioiden taipumuksen vuoksi, ja sijoittaja voi joutua ostamaan osakkeita avoimilta markkinoilta ennen voimassaolon päättymistä, jos marginaaliarvoja ylitetään. Strategiana on, että sijoittaja voisi saada tuloja palkkioiden muodossa sijoittamatta paljon alkuperäistä pääomaa.
Avainsanat
- Aktiivinen puhelu on optiostrategia, jossa sijoittaja kirjoittaa (myy) optio-oikeuksia omistamatta taustalla olevaa arvopapereita. Alastipuhelulla on rajoitettu ylösalaisuuspotentiaali ja teoriassa rajoittamaton negatiivinen tappiopotentiaali. Alastipuhelun murto-osa kirjoittajalle on sen lakkohinta plus saatu palkkio.
Naked-puhelujen käyttäminen
Jälleen on merkittävä menetyksen riski kirjoittamatta peittämättömiä puheluita. Sijoittajat, jotka uskovat vahvasti kohde-etuuden, yleensä osakkeen, hinnan laskee tai pysyvät ennallaan, voivat kuitenkin kirjoittaa optio-oikeuksia palkkion ansaitsemiseksi. Jos osake pysyy alle merkintähinnan optioiden kirjoittamisen ja niiden voimassaolopäivän välillä, optioiden kirjoittaja pitää koko palkkion vähennettynä palkkioilla.
Jos osakekurssi nousee yli myyntihinnan optioiden voimassaolon päättymispäivään mennessä, optioiden ostaja voi vaatia myyjää toimittamaan kohde-etuuden osakkeet. Optioiden myyjän on sitten mentävä avoimille markkinoille ja ostettava kyseiset osakkeet markkinahintaan myydäksesi ne optio-ostajalle optiohintaan. Jos merkintähinta on esimerkiksi 60 dollaria ja osakkeen avoin markkinahinta on 65 dollaria optiosopimusta tehtäessä, optioiden myyjälle aiheutuu 5 dollarin tappio osakkeelta osakkeelta vähennettynä saadulla palkkiona.
Kerätty palkkio korvaa jonkin verran osakekannan tappiota, mutta mahdollinen tappio voi silti olla erittäin suuri. Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ajatteli, että Amazon.com: n (AMZN) vahva härän hinta oli ohi, kun se lopulta tasaantui maaliskuussa 2017 lähelle 852 dollaria osakkeelta. Hän kirjoitti optio-oikeuden, jonka merkintähinta oli 865 dollaria ja voimassaoloaika toukokuussa 2017. Lyhyen tauon jälkeen osake kuitenkin jatkoi ralliaan ja toukokuun puoliväliin mennessä osake saavutti 966 dollarin. Mahdollisena vastuuna oli merkintähinta 966 dollaria, josta vähennettiin merkintähinta 865 dollaria, mikä johti 101 dollariin osakkeelta. Tätä kompensoi alusta alkaen kerätty palkkio.
