Mikä oli konglomeraattien puomi?
Ryhmittymäbuumi oli ajanjakso, joka koski monia ryhmittymiä tai suuryrityksiä, jotka muodostuivat monista yrityksistä, jotka kattavat useita ja usein toisiinsa liittymättömiä aloja tai toimialoja. Ryhmittymien muodostumisen nousukausi tapahtui toisen maailmansodan jälkeisenä ajanjaksona osittain alhaisten korkojen ansiosta, jotka auttoivat rahoittamaan vipuvaikutuksia.
Sarja taloudellisia myötätuuleja tuli yhteen luomaan ympäristön, joka tuki kukoistavaa keskiluokkaa. Ryhmittymäbuumi tapahtui samanaikaisesti ajanjakson kanssa, jota pidetään nyt kapitalismin kultakautena.
Avainsanat
- Ryhmittymäbuumi viittaa ajanjaksoon Yhdysvaltain taloudessa 1960-luvulla, jolloin suuret yritykset ostivat useita yrityksiä monilla tai toisiinsa liittymättömillä aloilla. Matalat korot ja epävakaat osakemarkkinat olivat pääasialliset syyt ryhmittymän nousulle.Korkeat korot ja Reagonomia päätti Yhdysvaltojen talouden ryhmittymien aikakauden.
Konglomeraattibuumin ymmärtäminen
Ryhmittymäbuumi tapahtui 1960-luvulla alhaisten korkojen ja nousevan ja laskusuuntaisen markkinan vaihtelun ansiosta, mikä tarjosi hyvät yritysmahdollisuudet yritysostoyrityksille.
Konglomeraattibuumin alkuperä
Ryhmittymäpuomin laukaisee vuonna 1950 annettu Celler-Dekefauver -laki, joka kielsi yrityksiä kasvamasta ostamalla kilpailijoita tai toimittajia. Siksi organisaatiot alkoivat etsiä kasvua muualta ja ostivat yrityksiä riippumattomilta aloilta.
Nämä yritykset pakattiin yritysmalliksi. Kun korkotaso kuitenkin alkoi jälleen nousta 1970-luvulla, monet suurimmista ryhmittymistä pakotettiin purkamaan tai myymään monia hankkimiaan yrityksiä, varsinkin kun ne olivat tehneet vain lisää lainoja eivätkä laiminlyöneet lisätä sulautettujen yritysten tehokkuutta.
Liittovaltion kauppakomissio kiinnitti huomiota myös ryhmittymien käyttämään voimaan ja aloitti kirjanpidon tutkinnan, mikä johti monien yritysten hajoamiseen. Tätä seurasi "haltuunottojen" suosiminen Ronald Reaganin tultua valtaan. Rahoittajat ostivat suuria ryhmittymiä ja myivät osia voittoa varten.
Jotkut ryhmittymät pitivät kiinni ja osoittivat, että ryhmittymät voivat olla hyödyllisiä, etenkin jos ne ovat hyvin monipuolisia. Esimerkiksi Berkshire Hathaway on monialayritys, joka on toiminut erittäin menestyksekkäästi vuosia.
Konglomeraatin muodot tänään
Nykyään etenkin kehittyneissä talouksissa, kuten Yhdysvalloissa, pääomamarkkinoiden edistyminen ohittaa ryhmittyneiden yritysmuotojen neuvotteluvoiman. Esimerkiksi monilla monoliinilla, yksityisillä yrityksillä on pääsy samaan, ellei enemmän, pääomatasoon kuin edesmenneisyyden suurimmilla ryhmittymillä.
Sellaisena yrityksenä tai kasvustrategiana ryhtyminen ryhmittymäksi ei tarjoa samoja mittakaavaetuja kuin aikaisemmin. Itse asiassa ei ole harvinaista, että ihmiset viittaavat yksityisiin markkinoihin uusiin julkisiin markkinoihin: merkittävän pääoman hankkimiseksi yrityksen ei enää tarvitse enää käydä julkista kauppaa. Riskipääoman ja pääoman korotuksella on ollut suuri merkitys tässä muutoksessa.
Lisäksi monet yritykset haluavat nykyään erikoistua osaamiseensa, kun he vuokraavat, lisensoivat tai tekevät yhteistyötä muiden täydentävien yritysten kanssa. Tämä on leikannut kerran pyhiin mittakaavaetuihin, joiden uskotaan leviävän koko ryhmittymiin.
Esimerkki konglomeraattipuomista
Ling-Temco-Vought (LTV) oli ryhmittymä, joka tuli ikään 1960-luvun nousukauden aikana. Dallas-yhtiö aloitti elämänsä yrittäjä James Lingin perustamana sähköurakoitsijana vuonna 1947.
Entinen merivoimien mies, Ling, halusi riskiä. Vuonna 1959 hän osti Altec Electronicsin, stereojärjestelmien valmistajan, ja seurasi sitä ostamalla Temco Aircraft, ohjusyrityksen. Vuoteen 1960 mennessä LTV: stä oli tullut Yhdysvaltain neljästoista suurin teollisuusyritys. Myöhemmät yritysostot olivat monipuolisia, ja niihin kuului lääkeyhtiö, metallilanka- ja kaapeliyhtiö sekä urheiluvälineyritys.
Yhtiön osakekurssi nousi uusille huipulle, minkä ansiosta Ling sai edelleen pääomaa hyödyntää lisää yrityskauppoja. "Koko Yhdysvalloista on teoreettisesti mahdollista tulla yhdeksi James L. Lingin johtamaksi laajaksi ryhmäksi", julisti Saturday Nighting Post vuonna 1968. Lingin yritykset tuottivat tuloja fiksujen kirjanpitokäytäntöjen avulla, mutta ei voittoa.
Mutta korttihuone purettiin nopeasti. Oikeusministeriö murtui LTV: n teräsyhtiön ostamisen jälkeen. Sen osakekurssi laski 169 dollarista vuonna 1967 4, 25 dollariin vuonna 1970, kun James Ling syrjäytettiin perustamastaan yrityksestä. LTV selvisi muodossaan tai toisella 1980-luvulla, myymällä omaisuudensa ja nimeämällä itsensä teräsyhtiöksi. Lopulta LTV suljettiin vuonna 2000.
