Et voi tehdä paljon osakemarkkinoilla ymmärtämättä tuloja. Kaikki toimitusjohtajista tutkimusanalyytikoihin ovat pakkomielle tästä usein siteeratusta numerosta. Mutta mitä tulot tarkoittavat? Miksi he herättävät niin paljon huomiota? Vastaamme näihin ja muihin kysymyksiin tässä ansiotutkimuksessa.
Mitkä ovat tulot?
Yrityksen ansiot ovat yksinkertaisesti sen voitot. Ota yrityksen tulot jotain myymisestä, vähennä kaikki tuotteen tuotantokustannukset, ja voila, sinulla on tuloja! Tietysti kirjanpidon yksityiskohdat muuttuvat paljon monimutkaisemmiksi, mutta ansiot viittaavat aina siihen, kuinka paljon rahaa yritys tuottaa vähemmän kustannuksia. Sen monet synonyymit aiheuttavat osan tuloihin liittyvästä sekaannuksesta. Termit voitto, nettotulot, lopullinen tulo ja ansiot viittaavat kaikki samaan asiaan.
Osakekohtainen tulos
Eri yritysten tulosten vertailemiseksi sijoittajat ja analyytikot käyttävät usein osakekohtaista tulosta (EPS). Laskeaksesi EPS: n, ota huomioon osakkeenomistajille jääneet ansiot ja jaa jäljellä olevien osakkeiden lukumäärällä. Voit ajatella EPS: tä asukasta kohden kuvaavana tapana kuvata tuloja. Koska jokaisella yrityksellä on erilainen lukumäärä yleisön omistamia osakkeita, pelkästään yritysten ansiotietojen vertailu ei osoita, kuinka paljon rahaa kukin yritys ansaitsi jokaiselle osakkeelleen, joten tarvitsemme EPS: tä kelvollisten vertailujen tekemiseksi.
Otetaan esimerkiksi kaksi yritystä: ABC Corp. ja XYZ Corp. Heidän molemmat ansaitsevat miljoona dollaria, mutta ABC Corp: lla on 1 miljoona osaketta, kun taas XYZ Corp.: lla on liikkeellä vain 100 000 osaketta. ABC Corp.: n osakekohtainen tulos on 1 dollari osakkeelta (miljoona dollaria / 1 miljoona osaketta), kun taas XYZ Corp.: n osakekohtainen tulos on 10 dollaria osakkeelta (miljoona dollaria / 100 000 osaketta).
Ansaintakausi
Ansaintajakso on Wall Streetin vastaava kouluraporttikortti. Se tapahtuu neljä kertaa vuodessa; Yhdysvaltojen julkisesti noteerattujen yritysten on lain mukaan ilmoitettava taloudelliset tuloksensa neljännesvuosittain. Suurin osa yrityksistä seuraa kalenterivuotta raportointiin, mutta heillä on mahdollisuus raportoida omien finanssikalenteriensa perusteella.
Vaikka on tärkeää muistaa, että sijoittajat tarkastelevat kaikkia taloudellisia tuloksia, saatat arvata, että ansiot (tai EPS) ovat tärkein ansaintajakson aikana julkaistu luku, joka herättää eniten huomiota ja lehdistöä. Ennen kuin ansaintaraportit ilmestyvät, osakeanalyytikot antavat tuloarviot (arvio lukumäärästä, jonka he ajattelevat ansaitsevan). Tutkimusyritykset kokoavat nämä ennusteet "konsensusansaarvioihin".
Kun yritys lyö tätä arviota, sitä kutsutaan tulo-yllätykseksi, ja osake liikkuu yleensä korkeammalla. Jos yritys tuottaa tuloja näiden arvioiden alapuolella, sen sanotaan olevan pettymys ja hinta yleensä laskee. Kaiken tämän takia on vaikea yrittää arvata, kuinka osake liikkuu ansaintakauden aikana: kyse on kaikista odotuksista.
Miksi sijoittajat välittävät tuloista?
Sijoittajat välittävät tuloista, koska viime kädessä ne nostavat osakekursseja. Vahvat ansiot johtavat yleensä osakehinnan nousuun (ja päinvastoin). Joskus yritys, jolla on raketin osakekurssi, ei ehkä ansaitse paljon rahaa, mutta nouseva hinta tarkoittaa, että sijoittajat toivovat yrityksen kannattavan tulevaisuudessa. Tietysti ei ole takeita siitä, että yritys täyttää sijoittajien nykyiset odotukset.
Dotcom-puomi ja rintakuva on täydellinen esimerkki yrityksen tuloista, jotka jäävät huomattavasti pienemmiksi kuin sijoittajat kuvittelevat. Nousukauden alkaessa kaikki olivat innostuneita Internetin käyttäjien mahdollisuuksista, ja osakekurssit nousivat. Ajan myötä kävi selväksi, että dotcomit eivät aio ansaita lähes yhtä paljon rahaa kuin monet olivat ennustaneet. Markkinoilla ei yksinkertaisesti ollut mahdollista tukea näiden yritysten korkeita arvostuksia ilman tuloja; seurauksena näiden yhtiöiden osakehinnat romahtivat.
Kun yritys ansaitsee rahaa, sillä on kaksi vaihtoehtoa. Ensinnäkin se voi parantaa tuotteitaan ja kehittää uusia. Toiseksi se voi siirtää rahaa osakkeenomistajille osingon tai osakkeen takaisinoston muodossa. Ensimmäisessä tapauksessa luotat johtoon sijoittaa voitot uudelleen toivoen saavan enemmän voittoja. Toisessa tapauksessa saat rahasi heti. Tyypillisesti pienet yritykset yrittävät luoda omistaja-arvoa sijoittamalla voitot uudelleen, kun taas kypsemmät yritykset maksavat osinkoja. Kumpikaan menetelmä ei ole välttämättä parempi, mutta molemmat luottavat samaan ajatukseen: pitkällä tähtäimellä ansiot tuottavat tuoton osakkeenomistajien sijoituksille.
Pohjaviiva
Tulos tarkoittaa voittoa; se on yrityksen antama raha. Sitä arvioidaan usein osakekohtaisen tuloksen (EPS) perusteella, joka on tärkein indikaattori yrityksen taloudelliseen tilanteeseen. Tuloraportit julkaistaan neljä kertaa vuodessa, ja Wall Street seuraa niitä tarkkaan. Loppujen lopuksi kasvavat tulot ovat hyvä osoitus siitä, että yritys on oikealla tiellä tarjoamalla vakaata tuottoa sijoittajille.
