Sisällysluettelo
- Mikä on ylimääräinen kassavirta?
- Ylimmän kassavirran laskeminen
- Mikä ylimääräinen kassavirta osoittaa
- Tapahtumat laukaisevat pakolliset maksut
- Poikkeukset liialliseen kassavirtaan
- Ylimääräinen käteinen vs. vapaa raha
- Rajoitukset ylimääräisen kassavirran käyttöön
- Esimerkki liiallisesta kassavirrasta
- Numeerinen esimerkki
Mikä on ylimääräinen kassavirta?
Ylimääräinen kassavirta on termi, jota käytetään lainasopimuksissa tai joukkovelkakirjojen lisäyksissä, ja se viittaa siihen osaan yrityksen kassavirroista, joka lainanantajan on usein maksettava. Ylimääräinen kassavirta on yleensä yrityksen vastaanottama tai tuottama raha, joka suorittaa maksun lainanantajalle luottosopimuksen mukaisesti. Koska yrityksellä on lainanantajalla erääntynyt laina, tiettyihin kassavirtoihin kohdistuu erilaisia käyttöä koskevia rajoituksia.
Ylimmän kassavirran laskeminen
Ylimääräisen kassavirran laskemiseen ei ole asetettu kaavaa, koska jokaisella luottosopimuksella voi olla erilaisia vaatimuksia, jotka johtavat maksun suorittamiseen lainanantajalle.
Ylimääräisen kassavirran laskennan arviointi voisi alkaa ottamalla huomioon yhtiön voitto tai nettotulot, lisäämällä poistot ja poistot ja vähentämällä liiketoiminnan ylläpitämiseen tarvittavat investointimenot ja mahdolliset osingot.
Toisin sanoen luottosopimus saattaa hahmotella määrän ylimääräisestä kassavirrasta, joka laukaisee maksun, mutta myös siitä, miten käteistä käytetään tai käytetään. Luotonantaja voi sallia käteisen käyttämisen liiketoimintaan, mahdollisesti osinkojen ja tiettyjen investointien käytön. Ehdot, jotka määrittelevät ylimääräisen kassavirran ja mahdolliset maksut, neuvotellaan tyypillisesti lainanottajan ja lainanantajan välillä.
Jos syntyy ylimääräistä kassavirtaa, lainanantaja saattaa vaatia maksua, joka on 100%, 75% tai 50% ylimääräisestä kassavirran määrästä.
Avainsanat
- Ylimääräinen kassavirta on tyypillisesti yrityksen vastaanottamaa tai tuottamaa rahaa, joka suorittaa maksun lainanantajalle luottosopimuksessa määrätyllä tavalla. Lenderit asettavat rajoituksia ylimääräisen käteisvarojen käytölle pyrkiessään pitämään hallussaan yrityksen kassavirtaa. Lainanantaja ei kuitenkaan halua luoda niin paljon rajoituksia, että se vahingoittaa yrityksen taloudellista elinkelpoisuutta. Jos syntyy ylimääräistä kassavirtaa, lainanantaja saattaa vaatia maksua, joka on 100%, 75% tai 50% ylityksestä. kassavirran määrä.
Mikä ylimääräinen kassavirta osoittaa
Ylimääräiset kassavirrat kirjataan lainasopimuksiin tai joukkovelkakirjalainan lisäyksiin tarjotakseen lisäsuojaa luottoriskille lainanantajille tai sijoittajille. Jos tapahtuu tapahtuma, joka johtaa luottosopimuksessa määriteltyyn kassavirran ylitykseen, yrityksen on suoritettava maksu lainanantajalle. Maksu voi olla prosenttiosuus ylijäämävirrasta, joka yleensä riippuu siitä, mikä tapahtuma aiheutti ylimääräisen kassavirran.
Lainanantajat määrittelevät, mitä pidetään ylimääräisenä kassavirrana, yleensä kaavalla, joka koostuu prosenttimäärästä tai määrästä kauden nettotulojen tai voittojen ylä- ja alapuolella. Tämä kaava vaihtelee kuitenkin lainanantajalta lainanantajalle, ja lainanottajan on neuvoteltava ehdot lainanantajan kanssa. Lainanantajat asettavat rajoituksia ylimääräisen käteisvarojen käytölle pyrkiessään pitämään hallussaan yhtiön kassavirtaa. Mutta lainanantaja ei halua luoda niin paljon rajoituksia, että ne vahingoittavat yrityksen taloudellista elinkelpoisuutta.
Pakollisia maksuja suorittavat tapahtumat
Jos yritys hankkii lisäpääomaa jonkin rahoitustoimenpiteen kautta, yrityksen todennäköisesti vaaditaan maksamaan lainanantajalle syntyvä summa vähennettynä pääoman tuottamiseen aiheutuneilla kuluilla.
Esimerkiksi, jos yritys laskee liikkeeseen uusia osakkeita, kerätyt rahat laukaisevat maksun lainanantajalle. Lisäksi, jos yrityksen liikkeeseen laskema velka, kuten joukkovelkakirjalaina, kaikki tuotot todennäköisesti laukaisevat maksun lainanantajalle.
Omaisuuden myynti voi myös laukaista maksun. Yhtiöllä voi olla sijoituksia tai omistaa osakkeita, kuten vähemmistöosuutta muihin yrityksiin. Jos yritys myisi nämä sijoitukset voittoa varten, lainanantaja vaatii todennäköisesti maksua näistä varoista. Kuten aiemmin todettiin, lainanantajalle maksetaan prosenttimäärää, koska lainanottajan ja lainanantajan on neuvoteltava nämä ehdot luottohakemuksen alkaessa.
Poikkeukset liialliseen kassavirtaan
Tietyt omaisuuserien myyntiä voidaan estää suorittamasta maksua, kuten vaihto-omaisuuden myyntiä. Normaalissa toiminnassaan olevan yrityksen on ehkä ostettava ja myytävarastot liiketulon tuottamiseksi. Seurauksena on todennäköistä, että omaisuuserien myynti, joka koostuu varastosta, vapautetaan ennakkomaksuvelvoitteesta.
Muut kulut tai investoinnit voidaan vapauttaa maksujen suorittamisesta, kuten rahana, jota käytetään talletuksina uuden liiketoiminnan aloittamiseen, tai pankissa pidetystä käteisvaroista, joita käytetään auttamaan maksamaan yrityksestä, joka suojaa yrityksen markkinariskiä.
Ylimääräinen käteinen vs. vapaa raha
Vapaa kassavirta on raha, jonka yritys tuottaa toimintansa kautta vähennettynä omaisuuserien menoilla. Toisin sanoen vapaa kassavirta tai FCF on raha, joka on jäljellä, kun yritys on maksanut toimintakulut ja investoinnit, tunnetaan myös nimellä CAPEX. FCF osoittaa, kuinka tehokas yritys tuottaa rahaa. Sijoittajat käyttävät vapaata kassavirtaa mitatakseen, voisiko yrityksellä olla riittävästi rahaa rahoituksen ja investointien jälkeen maksaa sijoittajille osinkoina ja osakkeiden takaisinostoina.
Yhtiön ylimääräinen kassavirta on erilainen kuin yrityksen vapaa kassavirta. Ylimääräinen kassavirta määritellään luottosopimuksessa, jossa voidaan määrätä tiettyjen menojen jättämisestä huomiotta ylimääräisen kassavirran laskennassa. Poikkeuksina ylimääräisestä kassavirrasta saattaa olla maksettuja veroja, uuden liiketoiminnan luomiseen käytettyä rahaa, mutta nämä rahavarat sisällytetään vapaan kassavirran laskelmaan.
Rajoitukset ylimääräisen kassavirran käyttöön
Kuten kaikissa taloudellisissa mittareissa, ylimääräisen kassavirran käyttämiselle yrityksen tuloksen mittaamiseksi on rajoituksia. Luotonantaja päättää määrän, jota pidetään ylimääräisenä, eikä se edusta yrityksen todellista kassavirtaa, koska erät jätetään laskelman ulkopuolelle auttaakseen yritystä parantamaan tulostaan varmistaakseen velan takaisinmaksun.
Esimerkki liiallisesta kassavirrasta
Vuonna 2010 Dunkin 'Brands, Inc. solmi luottosopimuksen Barclays Bank PLC: n ja useiden muiden sopimuksen osapuolten kanssa 1, 25 miljardin dollarin B-lainasta ja 100 miljoonan dollarin revolverilimiitistä.
Alla on luottosopimuksessa käytetyt juridiset ehdot, jotka määrittelevät ylimääräisen kassavirran.
Sopimuksen "määritellyissä ehdoissa" ylimääräinen kassavirta ilmaistaan sanallisessa kaavassa "määränä, joka vastaa ylitystä":
- (a) summa ilman päällekkäisyyttä: lainanottajan konsolidoitu nettotulos tältä ajaltaMäärä on yhtä suuri kuin kaikkien muiden kuin käteisvarojen (mukaan lukien poistot ja arvonalentumiset) määrä konsernin käyttöpääoman oikaisu kyseisenä ajanjaksona
Yli:
- (b) summa ilman päällekkäisyyttä: Kaikkien muiden kuin käteisvarojen, tulojen ja hyvitysten määrä, joka sisältyy tällaisen konsolidoidun nettotulon saavuttamiseenToimenpidemenojen, aktivoitujen ohjelmistokustannusten ja yritysostojen määräKonsolidoitujen rahoitettujen velkamaksujen määräSijoitusten määrä tehdään käteisellä… tehdään sellaisena ajanjaksona siltä osin kuin tällaiset sijoitukset rahoitettiin sisäisesti tuotettavalla kassavirralla, plus näiden sijoitusten mahdollinen tuottoKäteinen rahana maksettava yhteenlaskettu vastike…, joka liittyy sallittuihin hankintoihin
Kaikki yllä olevan otteen isot kirjaimet ovat "määriteltyjä ehtoja" sopimuksessa. Ylimääräinen "(a)" -erä kuin "(b)" -erät on esitetty huolellisesti ylimääräisen kassavirran määritelmänä. Edellä olevan esimerkin korostetut kohdat eivät ole mitenkään tyhjentäviä; sen sijaan ne kuvaavat hienoja yksityiskohtia ylimääräisen kassavirran määritelmästä.
Numeerinen esimerkki
Oletetaan, että yrityksellä A on seuraavat taloudelliset tulokset vuoden lopussa:
- Nettotuotot: 1 000 000 dollariaTapahtumamenot operaatioista: 500 000 dollariaKorot maksetaan velasta käteisellä: 100 000 dollaria
Oletetaan, että sekä Capex että maksetut korot ovat luottosopimuksen nojalla sallittuja, mikä tarkoittaa, että yritys voi käyttää rahaa näihin kuluihin. Kaikkia jäljellä olevia käteisvaroja, kun kulut on vähennetty nettotuloista, pidetään kuitenkin liiallisina ja ne suorittavat maksun lainanantajalle.
- Ylimääräinen kassavirta: 400 000 dollaria tai (1 000 000 dollaria - 500 000 dollaria - 100 000 dollaria) Prosenttiosuus ylimääräisestä kassavirrasta maksua varten: 50% Lainanantajalle maksettava maksu: 200 000 dollaria tai (400 000 dollaria * 50%)
