Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) ilmoitti vuoden 2019 kolmannen vuosineljänneksen raportissaan odotettua paremmat tulot ja kaikkien aikojen ennätyksellisen kassakannan 128 miljardia dollaria.
Jälleen kerran kysytään: Miksi Berkshire-Hathaway ei maksa osinkoa osakkeenomistajilleen?
Lyhyt vastaus on, että yrityksen perustaja ja toimitusjohtaja Warren Buffett uskoo, että rahaa voidaan käyttää paremmin muilla tavoilla.
Uudelleeninvestointi on ensisijainen tavoite
Erityisesti Buffett haluaa sijoittaa voitot uudelleen hallitsemiinsa yrityksiin parantaakseen niiden tehokkuutta, laajentaa niiden kattavuutta, luoda uusia tuotteita ja palveluita ja parantaa nykyisiä.
10, 94%.
BRK-A: n ja BRK-B: n vuosittainen 10 vuoden tuotto vuoden 2018 lopusta.
Kuten monet yritysjohtajat, Buffettin mielestä sijoittaminen takaisin liiketoimintaan tuottaa osakkeenomistajille enemmän pitkäaikaista arvoa kuin heille suoraan maksaminen, koska yhtiön taloudellinen menestys palkitsee osakkeenomistajia, joilla on korkeammat osakkeet.
Ja huolimatta siitä, että yrityksellä on ennätykselliset määrät käteisvaroja, Berkshire Hathawayn osinkojen saatavuus on heikko, kunhan Buffett on vastuussa. Yhtiö on maksanut vain yhden osingon vuonna 1967, ja Buffett myöhemmin vitsaili, että hänen täytyi olla kylpyhuoneessa päätöksenteon yhteydessä.
Muut prioriteetit
Itse asiassa hän on sanonut, että hänellä on kolme käteisen käytön painopistealuetta, jotka ovat mahdollisen osingon yläpuolella: Sijoittaminen uudelleen yrityksiin, uusien yritysostojen tekeminen ja osakkeiden ostaminen takaisin, kun hänestä tuntuu myyvän "mielekkäällä alennuksella konservatiivisesti arvioitujen sisäisten arvo." (Se osti 700 miljoonaa dollaria omaa osaketta vuoden 2019 kolmannella neljänneksellä.)
Tilastot antavat kuitenkin Buffettin kannalle uskoa, että voittojen käyttäminen yrityksen taloudellisen aseman vahvistamiseen johtaa osakkeenomistajille suurempaan vaurauteen kuin osinkojen maksamiseen. Berkshire Hathawayn BRK-A kasvoi lähes 700 000% vuosien 1964 ja 2014 välillä. Vuoden 2018 lopusta lähtien BRK-A ja BRK-B raportoivat kymmenen vuoden vuotuisen tuoton 10, 94%.
Vuonna 2019 osake on jäänyt jälkeen S&P 500 -indeksistä. Vuoden 2019 kolmannen vuosineljänneksen lopusta alkaen luokan A osake oli noussut 5, 7% vuodessa 323 400 dollarilla osakkeelta.
Yrityskauppojen näkymät
On vaikea väittää menestyksestä, mutta jotkut osakkeenomistajat tekevät niin. On väitetty, että pieni osa käytettävissä olevasta valtavasta määrästä käteistä voitaisiin hyvin omistaa osakkeenomistajille entistäkin onnellisemmiksi.
Tietenkin on spekuloitu, että Buffett valmistautuu merkittävään yrityskauppaan. Yhtiö ei ollut tehnyt yhtäkään lähes neljään vuoteen vuoden 2019 loppupuolella.
Ei ole paljon mitä et voi ostaa 128 miljardilla dollarilla, ja itse asiassa mikään yritysosto ei ole tullut lähelle tätä lukua AOL: n ja Time Warnerin tuomitun fuusion jälkeen vuonna 2000.
Yhdessä kuuluisassa osakkeenomistajille osoittamassaan kirjeessä Buffett kertoi, että Berkshire-Hathaway saattaa ehkä asettaa osingon 10 tai 20 vuotta tielle. Tämä oli vuonna 2018, kun Buffett oli 88. Ellei hän todella ole kuolematon, mikä viittaa siihen, että hänen vastaus osinkoihin on vankka "ei".
