Teslan perustaja ja toimitusjohtaja Elon Musk yllätti markkinat 7. elokuuta tweettillä: "Harkitsen Teslan yksityisen ottamista 420 dollariin. Rahoitus turvattu." Muskin viesti seurasi Financial Timesin raporttia, jonka mukaan Saudi-Arabian julkinen sijoitusrahasto oli hankkinut 2 miljardin dollarin osuuden yrityksestä.
Teslan osake oli suljettu 6. elokuuta (edellinen päivä) 341, 99 dollarilla. Twiitin jälkeen Teslan osake nousi hintaan 367, 25 dollaria ennen kuin osakevaihto keskeytettiin klo 14.8 EDT. Tesla-kauppaa jatkettiin klo 15.45, ja hinta oli 379, 57 dollaria.
Harkitsen Teslan yksityisen ottamista 420 dollarilla. Rahoitus turvattu.
- Elon Musk (@elonmusk) 7. elokuuta 2018
On todennäköisesti syytä mainita, että kirjoittamishetkellä (7. elokuuta 2018, klo 16.30) Musk on 1, 5 miljardia dollaria rikkaampi kuin hän oli kello 17.00 juuri edellisenä päivänä. Ja hänen twiitti on saattanut maksaa Teslan lyhyeksi myyjille 1, 3 miljardia dollaria CNBC: tä kohden.
Tästä seuraa joitain luonnollisia kysymyksiä. Miksi Musk haluaisi viedä yrityksensä yksityiseksi? Ja mitä tapahtuu, jos hän tekee?
Yksityisyyden logiikka
Toisessa Investopedia-artikkelissa, miksi julkiset yritykset menevät yksityiseksi, esitetään joitain selkeitä syitä, joiden vuoksi julkisesti noteerattu yritys päättäisi tehdä juuri niin - mennä yksityiseksi: "Yrityskauppa voi luoda merkittävää taloudellista hyötyä osakkeenomistajille ja toimitusjohtajille, kun taas vähentynyt sääntely ja raportointivaatimukset, joita yksityiset yritykset kohtaavat, voivat vapauttaa aikaa ja rahaa keskittyä pitkäaikaisiin tavoitteisiin."
Tämä näyttää sopivan yhteen sen kanssa, mitä asiantuntijat sanovat potentiaalisesta siirrosta, ja sen kanssa, mitä Musk itse on aiemmin sanonut. Bloomberg lainasi twiittiä seuranneessa raportissa Muskin sanoneen vuonna 2015: "Julkisen yrityksen ympärillä on paljon melua ja ihmiset kommentoivat jatkuvasti osakkeen hintaa ja arvoa… Julkisuus on ehdottomasti lisää johdon kustannuksia mikä tahansa yritys ".
Pääomasijoitusyhtiön Loup Venturesin kumppani Gene Munster totesi, että Teslan ottaminen yksityiseksi "on järkevää" seuraavasta syystä: "virkamatkat ovat suuria ja vaikeuttavat sijoittajien neljännesvuosittaisten odotusten mukauttamista". Tässä yhteydessä on syytä huomata, että vain Tesla ilmoitti viime viikolla tappioistaan ennen vakuuttamista sijoittajille, että yhtiön "tavoitteena on olla kannattava ja kassavirta positiivinen jokaiselle vuosineljännekselle".
Toimitusjohtaja vahvisti suurimman osan tästä sisäisessä sähköpostiviestissä, jonka Musk lähetti Teslan työntekijöille 7. elokuuta, koska hän selitti ajattelunsa suoraan. Kolme pääasiallista syytä siihen, että julkisesti noteerattu yritys oli vähemmän kuin ihanteellinen, hän kirjoitti: 1) Pörssiyhtiönä oleminen voi olla "merkittävä häiriötekijä", 2) se altistaa yrityksen neljännesvuosittaiselle tulosjaksolle ja vaarantaa siten pitkän aikavälistrategia, ja lopuksi 3) Koska Tesla on kaikkien aikojen lyhyin varastossa, julkisuus tekee heistä hyökkäyksen kohteena.
Yksi kolmesta mahdollisuus
Musk oli sähköpostiviestissään selvä, ettei lopullista päätöstä ole tehty, ja ajatelkaapa sitä, ei ole edes selvää, onko tämä muutos mahdollista. Samassa Bloombergin artikkelissa Munster sanoi "meidän arvaamme, että on olemassa yksi kolmesta mahdollisuus, että hän voi todella vetää tämän pois". Sam Abeulsamid, Navigant Researchin analyytikko, kertoi Bloombergille muutosta: "Haluaisin nähdä, mihin he tulevat keksimään rahaa siihen… En ole varma, mihin hän aikoo keksiä käteisellä."
Silti kannattaa puhua vähän siitä, mitä tämä siirto tarkoittaisi, jos se todella menisi läpi. Työntekijöille jaetussa sähköpostiviestissä Musk esittelee näkemyksensä erittäin selvästi:
- Osakkeenomistajilla olisi mahdollisuus pysyä sijoittajina tai ostaa heille 420 dollaria osakkeelta, joka on 20% palkkio verrattuna toisen vuosineljänneksen tulokseen. Kaikki Teslan työntekijät pysyisivät osakkeenomistajina, joilla olisi oikeus ja kyky myydä osakkeita ja käyttää optioitaan. Tesla ja SpaceX pysyisivät erillisinä yksiköinä, mutta Teslan rakenne näyttäisi hyvin samanlaiselta kuin SpaceX: n, ja osakkeenomistajilla ja työntekijöillä olisi mahdollisuus ostaa tai myydä osakkeita kuuden kuukauden välein. Muskin osuus yrityksestä pysyisi melko samana. Hän omistaa nyt 20%, ja se pysyisi suunnilleen samana tämän muutoksen jälkeen.
Mitä nyt
Osakkeenomistajat ja sijoittajat ovat vastanneet uutisiin innoissaan, ainakin toistaiseksi. Teslan osake nousi vielä pidemmälle kaupan pysäyttämisen jälkeen. Näyttää siltä, että tämä siirto voisi olla mahdollista lähitulevaisuudessa.
