Mikä on keskimääräisen oman pääoman tuotto (ROAE)
Keskimääräisen oman pääoman tuotto (ROAE) on taloudellinen suhde, joka mittaa yrityksen tulosta sen keskimääräisen liikkeessä olevan oman pääoman perusteella. Tyypillisesti ROAE viittaa yrityksen tulokseen tilikaudella, joten ROAE-osoittaja on nettotulos ja nimittäjä lasketaan vuoden alun ja lopun oman pääoman arvon summana, jaettuna 2: lla.
Keskimääräisen oman pääoman tuoton (ROAE) ymmärtäminen
Suorituskykyyn vaikuttava oman pääoman tuotto (ROE) lasketaan jakamalla nettotuotot taseessa päättyvän oman pääoman arvolla. Tämä oman pääoman arvo voi sisältää viime hetken osakekaupan, osakkeiden takaisinostot ja osingonmaksut. Tämä tarkoittaa, että ROE ei välttämättä heijasta tarkasti yrityksen todellista tuottoa tietyn ajanjakson aikana. Keskimääräisen oman pääoman tuotto (ROAE) voi antaa tarkemman kuvan yrityksen kannattavuudesta, varsinkin jos oman pääoman arvo on muuttunut huomattavasti tilikauden aikana. ROAE on oikaistu versio oman pääoman tuoton (ROE) mittarista yrityksen kannattavuudelle, jossa nimittäjä, oma pääoma, vaihdetaan keskimääräiseen omaan pääomaan. Periaatteessa sen sijaan, että jaettaisiin nettotulot osakepääomalla, analyytikko jakaa nettotulot vuoden alun ja lopun oman pääoman arvon summalla, joka jaetaan 2: lla.
Nettotuotot löytyvät vuosikertomuksen tuloslaskelmasta. Oma pääoma löytyy vuosikertomuksen taseen alaosasta. Tuloslaskelma kuvaa koko vuoden tapahtumia, kun taas tase on ajankohtainen tilannekuva. Tämän seurauksena analyytikot jakaa nettotuotot keskimäärin ajanjakson alun ja lopun välillä tase-erille. Jos liiketoiminnassa tapahtuu harvoin merkittäviä muutoksia omaan pääomaan, ei todennäköisesti tarvitse käyttää keskimääräistä omaa pääomaa laskelman nimittäjässä.
Tilanteissa, joissa oma pääoma ei muutu tai muutu hyvin vähän tilikauden aikana, ROE- ja ROAE-lukujen tulisi olla identtisiä tai ainakin samanlaisia.
ROAE-tulkinta
Korkea tuottoprosentti tarkoittaa, että yritys tuottaa enemmän tuloja jokaiselle oman pääoman dollarille. Se kertoo myös analyytikolle siitä, mitkä vivut yritys vetoaa korkeamman tuoton saavuttamiseksi, olipa kyse sitten kannattavuudesta, omaisuuden vaihdosta vai vipuvaikutuksesta. Näiden kolmen mittauksen tulos on ROAE. Voittomarginaali antaa tietoa toiminnan tehokkuudesta ja lasketaan jakamalla nettotulot myynnillä. Keskimääräinen omaisuuserien vaihto on omaisuuden tehokkuuden mittari ja lasketaan jakamalla myynti keskimääräisellä kokonaisvaroilla. Rahoitusvipu, mitattuna keskimääräisinä varoina jaettuna keskimääräisellä omalla pääomalla, on yrityksen velkatason mittari.
ROAE-suhdetta ohjaavat kannattavuus, toiminnan tehokkuus ja velka. Vipuvaikutus lisää ROAE: tä kasvattamatta nettotuloja. Tämän seurauksena on tärkeä, että analyytikot vahvistavat korkeat ROAE-toimenpiteet muilla tuotto-olosuhteilla, jotta varmistetaan, että kasvava ROAE johtuu kasvavasta myynnistä ja parantuneesta tuottavuudesta kasvavan velan sijaan.
